אנרגיה, שירותי בריאות הם סקטורים אטרקטיביים לצפייה בשאר השנה

נוף ההשקעות של היום נראה עגום, נגוע לכאורה בשלל גורמים, כולל הולכת וגוברת אינפלציה, עולה - ריבית, התכווצות כלכלית במהלך הרבעון הראשון ומלחמה ב אוקראינה זה הרגיז את בעיות שרשרת האספקה ​​המתמשכות.

תוסיפו את הכל ביחד, וזו הייתה שנה איומה למניות. כבדי הטכנולוגיה נאסד"ק השיל 13% באפריל, החודש הגרוע ביותר מאז המשבר הפיננסי, ואיבד יותר מרבע מערכו השנה.

מדדים אחרים הצליחו טוב יותר, אבל לא הרבה. ה המדד הדאו ג'ונס ירד בכמעט 12% עד כה בשנת 2022, בעוד ש מדד S&P 500 ירד ביותר מ-16%.

עם זאת, חשוב לזכור שמה שהמריץ את הירידה של השוק לא היה שילוב של הנושאים שהוזכרו לעיל - זה היה הפדרל ריזרב. כש-2021 התקרבה לסיומה, היסודות היו יציבים למדי. הצמיחה ברווחי החברות נותרה חזקה; שוק העבודה, אם כי צר, היה בריא והוסיף מקומות עבודה; ומאזני הצרכנים היו במצב טוב.

עוד מ האוצר אישי:
מה המשמעות של העלאת הריבית של הפד בחצי נקודה עבור הכסף שלך
עם עליית שיעורי המשכנתא, האם כדאי לקנות בית או לשכור?
עליית הריבית פירושה עלויות גבוהות יותר עבור הלוואות לרכב

עם זאת, בתחילת ינואר החלו קובעי המדיניות לאותת שהם יתחילו להעלות את הריבית ולרסן את תוכנית רכישת האג"ח שלהם. מנקודה זו, מדד S&P 500 החל לצנוח, והשיל כמעט 16% במהלך ארבעת השבועות הבאים.

בדיעבד, המשיכה לא הייתה צריכה להפתיע אף אחד. השווקים ירדו בסכומים דומים בארבע הפעמים הקודמות שה-Fed החל להסיר את המדיניות, ב-1983, 1994, 2004 ו-2015. עם זאת, ראוי לציין שבכל מקרה, המניות התאוששו במהירות והגיעו לשיאים חדשים תוך 12 חודשים מרגע השפלה לתחתית.

נכון, זה בקושי מדגם סטטיסטי משמעותי. אבל זה המדגם שיש לנו, ומכמה סיבות, ההיסטוריה צפויה לחזור על עצמה הפעם.

לאחד, הסנטימנט הדובי הגיע לאחרונה לשפל, על פי סקר שנערך על ידי האגודה האמריקאית למשקיעים בודדים. לאורך השנים, כאשר תחזית השוק היא חד-צדדית, זהו אינדיקטור סותר טוב לכך שההיפך יקרה.

באופן דומה, כאשר מוסדות - קרנות גידור, פנסיה וכו' - נדלקים, זה גם איתות להתנפל. משקיעים כאלה אינם מושקעים כיום במניות, כלומר בקרוב ייגמרו המוכרים בשוק.

עם זאת, הבעיה הגדולה ביותר היא האינפלציה - היא פשוט לא גרועה כמו שהרוב חוששים. 

כשהפד התחיל לדבר על העלאת ריבית מוקדם יותר השנה, שוק האג"ח הגיב בצורה סבירה, כשהתשואות טיפסו לאט. לאחר מכן, רוסיה פלשה לאוקראינה, והגדילה את הסיכוי שעלויות הדלק והמזון יעלו, והעצבים החלו להשתולל. המשקיעים הגיבו בהצעת מחיר לניירות ערך מוגנים באינפלציה של האוצר, או TIPS, מה שגרם לתשואות האינפלציה להרקיע שחקים.

למרות זאת, האינפלציה כנראה הגיעה לשיא. ואכן, הנתונים הקרובים יתקשו להתאים את תוצאות מאי 2021. באותה תקופה, החיסונים רק הפכו לזמינים באופן נרחב, מה שגרם להוצאות בחנויות קמעונאיות ובמסעדות לצמוח ככל שיותר ויותר אנשים יצאו החוצה.

לכן, מה שאנו רואים כעת הוא פאניקה, כזו שעלולה להתרחק במהירות ברגע שנקבל יותר נתונים.

אז מה המשמעות של כל זה?

בתור התחלה, צפו שהדינמיקה של המחזור האמצע עד המאוחר תופיע ברגע שהבהלת האינפלציה תיסוג, כלומר חברות פיננסיות, אנרגיה וחומרים יצליחו בצורה הטובה ביותר. לאחר מכן, חפשו מדדים שיתאוששו ואז יגיעו לשיאים חדשים מתישהו לקראת סוף השנה בהובלת מניות מחזוריות/ערך.

באופן ספציפי, פָּגָז הוא שם לצפייה בשאר שנת 2022. כפי שצוין לעיל, חברות אנרגיה רבות ממוקמות היטב בסביבה של היום, אבל ל- Shell יש אולי את הצד הטוב ביותר. הסיבה, במידה רבה, מסתכמת בגז טבעי נוזלי.

הצורה הקלה יותר להובלה של גז טבעי היא אולי המפתח להפיכת אירופה לפחות תלויה ביצוא נפט רוסי. החברה שולטת בפלח שוק זה, וסיפקה בשנה שעברה יותר מ-65 מיליון טון.

באופן רחב יותר, עסקי הגז המשולבים של Shell מייצגים כ-40% מהשווי הנכסי הנקי שלה, והקנה מידה של החברה מאפשר לה לייצר מרווחים גדולים בשווקים שנעקרו ממקומם. השנה, המניה יכולה לעלות עוד 30% ולחלק דיבידנד של 3.5%.

גם מגזרי תעשיית הבריאות צריכים לבצע ביצועים טובים יותר מרובם. אלי לילי בעלת מערך התרופות הקיים ביותר בתחום זה, והצנרת שלו מבטיחה.

למרות שהסיכויים ארוכי הטווח של החברה עשויים להיות תלויים ביעילותה של Donanemab, תרופה לאלצהיימר בבדיקה שיכולה להיות משנה משחק, לטווח קצר יותר, החשש הוא תרופה להורדה במשקל שמטרתה להילחם בהשמנת יתר.

זה הראה תוצאות מבטיחות בניסוי קליני שהסתיים לאחרונה. אם תאושר, התרופה מייצגת הזדמנות ענקית של מיליארדי דולרים.

בינתיים, למרות התקלה האחרונה ביחסי הציבור, אולטה יופי שולטת באחוז משמעותי משוק היופי והקוסמטיקה היוקרתי. אמנם, הוא איבד קצת קרקע במהלך ההשבתות של קוביד, אבל הוא מוסיף עוד מלאי למיקומים הפיזיים הנותרים שלו במאמץ לתפוס עוד יותר נתח מהקטע הזה.

יותר ויותר אנשי צווארון לבן שחוזרים למשרד מבטיחים דברים טובים לעסק שלו, בעוד שהחיסכון בעלויות שיצר בשנים האחרונות (הוא סגר בערך 2,000 חנויות מאז 2019) עוזר גם הוא.

פחד הוא רגש חזק. אבל זה המקום שבו משקיעים רבים נמצאים כרגע - אחוזים בפחד. ולמרות שאף אחד לא צריך להתעלם מהאתגרים של הנוף הנוכחי, הסביבה לא כמעט גרועה כמו שהיא נראית. ימים טובים לפנינו.