התעסוקה נותרה חזקה והאינפלציה מתפוגגת למרות חששות המיתון

טעימות עיקריות:

• הכלכלה האמריקאית מצליחה כשאנחנו מסתכלים על מספרי האבטלה והאינפלציה. אבל שוק המניות לא - מזכיר לנו שהשניים אינם זהים.
• בעוד שהיו פיטורים במגזר הטכנולוגיה לאחרונה, החלק הזה של שוק העבודה האמריקאי קטן יחסית. הרוב המכריע של שוק העבודה חם, אם כי הכותרות שראינו עשויות לגרום לנו להאמין אחרת.
• המגיפה נמשכת, ועד כמה שאמריקה מנסה לשים אותה בחלון הראייה האחורי, ההשלכות הכלכליות שעמן מתמודדות ארצנו וגם שותפי הסחר העולמיים שלנו זורעות תחושות של אי ודאות לגבי העתיד.

מספרי התעסוקה והאינפלציה של דצמבר היו די טובים - וכשאנחנו מסתכלים על המדדים השונים של המשק בכללותו, לא נראה שאנחנו לקראת מיתון.

אם זה המקרה, למה הדברים מרגישים כל כך קלושים?

חלק מהבעיה הכללית שלנו עשוי להיות בגלל שלמרות שהכלכלה מתפקדת טוב, שוק המניות לא. לסיום, חברות גדולות שעולות לכותרות גדולות חוו פיטורים, למרות שהעובדים שלהן מהווים רק 2% מכוח העבודה האמריקאי.

מקור נוסף לפחד הוא שהפד משחק משחק מסוכן (אם כי יש צורך לטעון). העלאת שיעורים כדי להפחית את האינפלציה מסתכנת לעורר מיתון. עם זאת, מדובר באחד שטרם ראינו מתממש, והמספרים העדכניים ביותר מצביעים על כך שהפד עשוי להגיע לנחיתה רכה.

הנה מה שאתה צריך לדעת ואיך Q.ai יכול לעזור לך לנווט באי הוודאות.

מספרי תעסוקה

מספרי האבטלה כבר ירדו לרמות שלפני המגפה במשך מספר חודשים, אך בדצמבר 2022 הם ירדו עוד יותר ל-3.5% בלבד. במשק כולו, יש 1.7 משרות פתוחות לכל אמריקאי מובטל.

צמיחת השכר לשעה הואטה בדצמבר 2022, וירדה מצמיחה של 5% בספטמבר 2022 ל-4.6%. למרות שזה לא חדשות מרהיבות לעובדים, האינפלציה מתחילה להאט במקביל.

האינפלציה מואטת

למרות שיו"ר הפד, ג'רום פאוול, הודה שאין ראיות לכך שגידול השכר גרמה או הגבירה את האינפלציה, הוא גם ציין זאת לעתים קרובות כסיבה שהפד נאלץ להיות כל כך אגרסיבי עם העלאות ריבית במהלך 10 החודשים האחרונים. הירידה בצמיחת השכר, אם תימשך, עשויה לעודד את הפד להאט את קצב העלאות הריבית.

האינפלציה השנתית הגיעה לשיא של 9.1% ביוני 2022. המספרים האחרונים מנובמבר 2022 מראים האטה ל-7.1%. זה עדיין רחוק מלהיות אידיאלי שכן המטרה של הפד היא להחזיר אותו ל-2% או פחות. גם אם זה 'לא מספיק טוב', ההאטה עדיין משמעותית. זה מעיד שאנחנו בכיוון הנכון.

אם דברים טובים, למה הם מרגישים כל כך מפחידים?

אם נסתכל על האינדיקטורים שהלשכה הלאומית למחקר כלכלי (NBER) לוקחת בחשבון כאשר מכריזה רשמית על מיתון, הדברים עדיין נראה טוב. אין כרגע יותר מדי גורמים שיצביעו על מיתון מלבד האינפלציה.

אז למה הדברים מרגישים כל כך לא בטוחים? יש כמה גורמים שמשחקים.

שוק המניות אינו הכלכלה

אם אתה השקיעו רבות בבורסה, השנה האחרונה כנראה הרגישה כואבת כלכלית. בעוד הכלכלה נמצאת בתהליך של התאוששות, שוק המניות נחלש. אנשים רבים מערבבים בין השניים, וחושבים שירידה בבורסה מעידה אוטומטית על מיתון. אבל במציאות, השניים אינם קשורים, גם אם הם חופפים מדי פעם.

כדוגמה לכך, כל שעלינו לעשות הוא להסתכל אחורה לתחילת המגיפה בשנת 2020. בתקופה שבה האבטלה הגיעה לדו ספרתי וקווי בנק מזון עטופים בערים אמריקאיות, ההתאוששות בצורת K גרמה לשוק המניות להרקיע שחקים .

מה שקורה עכשיו הוא הפוך. במהלך השנה האחרונה, אותם גורמים שדחפו את האינפלציה למטה השפיעו לרעה על סנטימנט המשקיעים. שיעורי ריבית גבוהים יותר מביאים לכך שהתשואות העתידיות על ההשקעות יורדות, גם כשהריבית על האג"ח עולה. האפשרות השמרנית מתחילה להיראות טוב יותר ממניות תנודתיות יחסית.

וכך הבורסה סובלת. זה גם לא רק הרעיון המופשט של שוק המניות. חברות אמיתיות עם עובדים אמיתיים עלולות לסבול לרעה בתנאים אלה, במיוחד אם הן מבצעות עבודה במגזרים ספציפיים.

מגזר הטכנולוגיה ספג פגיעות מרובות

ביג טק שזורה בחיי היומיום של כולם, אז כתבות חדשותיות על פיטורים טכנולוגיים באלפים נראה שמדובר בעסקה גדולה יותר ממה שהם באמת. חלק מהפיטורים הללו מגיעים במקביל שיכורים לעבודה כמו חברות מחדש, אבל למען ההגינות חלקן היו התכווצויות ישרות.

מגזר הטכנולוגיה רגיש במיוחד לתנודות בבורסה, מכיוון שהמוצרים שלהם נתפסים כבעלי סיכון גבוה. קשה להם למשוך דולרים למשקיעים אלא אם כן סנטימנט שוק המניות ורוד.

למגזר זה יש גם קשרים עסקיים גדולים עם סין בהשוואה למגזרים אחרים בכלכלה האמריקאית. מדיניות סחר בין סין וארצות הברית הפכו מגבילים במהלך השנה האחרונה.

אפילו עם עשרות אלפי פיטורים המצטברים, מגזר הטכנולוגיה מייצג רק 2% משוק העבודה של אמריקה. שוק העבודה של אמריקה חזק, גם אם מגזר הטכנולוגיה סובל באופן ייחודי.

התכווצות היא תוצאה של דעיכת האינפלציה

תוצאה של העלאת הריבית של הפד היא אינפלציה נמוכה יותר, אך האינפלציה הנמוכה יותר מושגת על ידי התכווצות כללית בשוק. חלק מהסיבה שרבים היו מודאגים ממיתון היא כי זה משחק קפדני שהפד משחק. הגבול בין הצלחה להורדת האינפלציה לבין הפניית המדינה למיתון הוא דק.

במהלך החודש האחרון, יותר כלכלנים הפכו לאופטימיים כי ארה"ב עשויה להיות מסוגלת להימנע ממיתון אפילו בסביבת ריבית גבוהה. החסד שלנו הוא שוק העבודה.

למרות שנראה כי אבטלה לא תהווה בעיה בעתיד הקרוב, יהיה מעניין לראות אם הצמיחה בשכר תמשיך להאט. כאשר האינפלציה היא 7.1%, אפילו גידול של 4.5% בשכר אינו מספיק כדי לעמוד בקצב של יוקר המחיה. אם הפער הזה יגדל, זה עלול לגרום לצרות עבור הצרכן האמריקאי הממוצע.

הדבר שאף אחד מאיתנו לא רוצה להכיר בו

בעוד שהמדיניות הפדרלית מרחיקה אותנו יותר מהכרה במגיפה בכל יום שעובר, העובדה היא שהיא עדיין משפיעה מאוד על חיינו ועל הכלכלה הגדולה יותר.

מדיניות חופשת מחלה ושכול תפסה את מרכז הבמה בשנה האחרונה מכיוון שכל כך הרבה אמריקאים חלו, ויש פחות תמיכה לעובדים שצריכים להישאר בבית כדי להחלים מאשר בשנים קודמות של מגיפה. COVID ארוך גורם לנכות ומוות, אשר שתיהן בעיות כאשר הן משפיעות על כוח העבודה.

גם אם ארה"ב באמת סיימה את הקורונה, מדינות אחרות בהחלט לא. בכלכלה הגלובלית שלנו, התפשטות המחלות בסין משפיעה באופן מוחלט על שרשראות האספקה ​​והשווקים ברחבי העולם, כולל ארה"ב בעוד שסין היא לא המדינה היחידה שמתמודדת עם הנגיף הזה, היא מייצרת את אחד התמ"ג המובילים בעולם.

השורה התחתונה

אולי עוד נתחמק ממיתון ב-2023. אבל גם אם נעשה, האווירה הכלכלית מוזרה למרות כל החדשות הטובות.

זה לא נוח במיוחד אם יש לך סכום כסף גדול שהושקע בבורסה. אם אתה משקיע לטווח ארוך, מקווה שיש לך פרספקטיבה שגם זה יעבור. לאורך אופקי זמן ארוכים יותר, שוק המניות עלה באופן היסטורי. ישנה מהמורות בדרך כרגע, אבל הזמנים המבולבלים האלה צפויים וצריכים להיות מובנים בתוכניות שלך.

אם אתה רוצה להשקיע גם בתקופות של מיתון בשוק, זה עשוי להיות מועיל להתאים הגנה על תיקים עם שלך ערכת השקעות. מוצר Q.ai זה מאפשר לך להגן על הרווחים שלך ולהגן מפני ההפסדים הפוטנציאליים הגרועים ביותר.

הורד את Q.ai היום לגישה לאסטרטגיות השקעה מבוססות בינה מלאכותית.