אילון מאסק וקתי ווד דופקים השקעות פסיביות במדדים, ואומרים שזה הלך רחוק מדי

אלון מאסק וקתי ווד פנו לקרנות אינדקס בשרשור בטוויטר, בטענה שהשקעות פסיביות שלטו באחוז גדול מדי משוק המניות.

מנכ"ל טסלה הגיב לפוסט של איש הון סיכון מארק אנדרסן, שאמר שמנהלי נכסים ענקיים אוהבים בלקרוק הגדילו את כוח ההצבעה ב-Corporate America בגלל קרנות האינדקס הפופולריות יותר ויותר. מאסק הסכים עם אנדריסן ואמר שהשקעות פסיביות "הלכה רחוק מדי".

"מתקבלות החלטות מטעם בעלי מניות בפועל המנוגדות לאינטרסים שלהם! בעיה גדולה עם קרנות אינדקס/פאסיביות", צייץ מאסק.

ווד של Ark Invest הצטרף לשיחה ביום רביעי, ואמר שמשקיעים בקרנות אינדקס אוהבים תעודת סל S&P 500 החמיץ את ההערכה של טסלה פי 400 לפני שהיא נוספה למדד המניות.

"לדעתי, ההיסטוריה תראה במעבר המואץ לכיוון קרנות פסיביות במהלך 20 השנים האחרונות כהקצאה שגויה מסיבית של הון", הוסיף ווד.

ווד הפך לאחד המנהלים הפעילים בעלי הפרופיל הגבוה ביותר בוול סטריט. ספינת הדגל שלה תעודת סל ARK חדשנות, עם טסלה כאחזקה הגדולה ביותר שלה, סבלה עד כה שנה אכזרית על רקע עליית שיעורים, וצנחו כמעט 45%.

השקעות פסיביות כגון קרנות אינדקס וקרנות נסחרות בבורסה תפסו כ-60% מנכסי המניות, וגנבו נתח שוק מיריבים פעילות, לפי הערכות ג'יי.פי מורגן. הכסף שטף לתוך מוצרים פסיביים, כאשר משקיעים נמשכו על ידי דמי הניהול הנמוכים שלהם במהלך שווקי השוורים המשגשגים. שוק קרנות המדד הגיע ל-6 טריליון דולר, בעוד ששוק תעודות הסל עלה ל-5 טריליון דולר מאז SPDR S&P 500 הקמתה בשנת 1993.

במהלך העשורים האחרונים, גם ההשקעה במדדים השיגה ביצועים טובים בהרבה מכיוון שרוב המשקיעים הפעילים עקבו אחרי מדדי המדדים שלהם. ב-12 החודשים עד מרץ, רק 19% מהמנהלים הפעילים הגדולים השיגו ביצועים טובים יותר, על פי נתונים שליקטה Savita Subramanian, ראש אגף הון ואסטרטגיה כמותית בארה"ב ב-BofA Securities.

ג 'ק Bogle, מייסד ואנגארד שהגה את קרן המדדים ב-1975 כדרך למשקיעים קמעונאיים להיות מסוגלים להתחרות במקצוענים, הזהיר מפני הכוח הגובר של מנהלי הקרנות הפאסיביות הגדולות והשליטה שלהם על מניות ההצבעה של התאגידים הגדולים באמריקה.

בוגל הזהיר מפני "בעיות עיקריות" בעידן הקרוב כתבה של וול סטריט ג'ורנל משנת 2018 רק כמה חודשים לפני שהוא נפטר.

"אם המגמות ההיסטוריות יימשכו, קומץ משקיעים מוסדיים ענקיים יחזיקו יום אחד בשליטה בהצבעה של כמעט כל תאגיד אמריקאי גדול", כתב בוגל. "מדיניות ציבורית אינה יכולה להתעלם מהדומיננטיות ההולכת וגוברת זו, ולשקול את השפעתה על השווקים הפיננסיים, הממשל התאגידי והרגולציה".