בשבוע שעבר יזמתי קצר באפל (AAPL) - והוספתי לקצר שלי גם ביום רביעי וגם ביום שישי.
להלן נימוק ההשקעה שלי:
1. בעוד שהמערכת האקולוגית של אפל נותרה אדירה (אין הפתעה, "ידוע ידוע"), ההון של החברה בטווח הקרוב (מכירות/רווחים) תלוי במידה רבה בקצב הבלתי צפוי של מדיניות האפס קוביד בסין. ואכן, אתגרי שרשרת האספקה מהווים את הסיכון החשוב ביותר לאפל מזה שנים.
2. ההסתמכות של החברה על סין למקור חלק ניכר מהייצור של מוצר הליבה שלה טומנת בחובה סיכונים בסיסיים והערכת שווי.
3. למרבה הצער, ייצור בעיות מיקור (ב-Foxconn) לא ניתן לפתור בין לילה - זמן הפיגור להחלפת המקור של סין הוא ארוך יחסית, ונמדד בשנים, לא חודשים.
4. לא ניתן היה לבצע שינויים משמעותיים במקור מסין עד סוף 2024 לכל המוקדם.
5. מחזור העסקים יורד.
6. האבטלה צפויה לעלות, החיסכון לצרכנים הולך ומתמעט והצרכנים גמישות הביקוש לסמארטפון של 1,400 דולר ייבדק כמעט בוודאות ברבעונים הקרובים.
7. הרמה המוחלטת של שיעורי הריבית ("גבוה יותר למשך זמן רב יותר") נותר איום מתמשך על הערכת שווי גבוהה ומניות "צומחות", כמו אפל.
8. שאפל הראתה התנשאות עניין ברכישה מנצ'סטר יונייטד (מנה) עשוי להיות סימן לכך שהחברה צופה שהצמיחה האורגנית צפויה להאט.
9. אפל מתמודדת עם אותם אתגרי סטרימינג - "שגשוג חסר רווח" של עלויות תוכן גבוהות יותר, עלייה בתחרות והפסדים תפעוליים איתם מתמודדות חברות אחרות עם היחלשות מחירי המניות (למשל, Warner Bros. Discovery (WBD), Paramount Global (ל) ודיסני (DIS) ) ובכל זאת מחיר המניה של אפל נשאר בתוקף. בתוצאה זו, אפל עשויה להיאלץ לבצע רכישת סטרימינג משמעותית ויקרה כדי להשיג מסה/נתח קריטי. משקיעים עלולים להזעיף פנים על זה!
10. מכמה מהסיבות שהוזכרו לעיל, אפל לא צפויה לעמוד בציפיות הקונצנזוס לגבי הכנסות/EPS במהלך 3-4 הרבעונים הבאים.
(פרשנות זו הופיעה במקור אצל דאג קאס יומן יומי ב-Real Money Pro ב-28 בנובמבר. לחץ כאן כדי ללמוד על שירות מידע שוק דינמי זה לסוחרים פעילים ולקבל את השירותים של דאג קאס יומן יומי וטורים יומיים מ פול פרייס, ברט ג'נסן ואחרים.)
קבל התראה בדוא"ל בכל פעם שאני כותב מאמר עבור כסף אמיתי. לחץ על "+ עקוב" לצד קו העבר שלי למאמר זה.
מקור: https://realmoney.thestreet.com/investing/stocks/doug-kass-10-reasons-why-i-am-shorting-apple-16109623?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo