מניית DocuSign איבדה את עליותיה במגפה, והיא צוללת שוב לאחר תחזית חלשה

הנפילה של המניות שעלו במהלך המגיפה ככל שהשירותים שלהן הפכו נחוצים יותר הייתה נושא בחודשים האחרונים, שכן חברות כמו מומחה ועידות וידאו Zoom Video Communications Inc.
זמ,
-5.27%
וחברת הכושר הביתי Peloton Interactive Inc.
PTON,
-3.54%.
הבעיות לרוב לא היו בתוצאות שסופקו, אבל התחזיות להאטת הצמיחה כאשר האיום של COVID-19 מתפוגג ואנשים חוזרים לפעילות בדרכים שעשו לפני שהנגיף פלש לחייהם.

התוצאות של Docusign מתאימות לדפוס הזה. החברה עלתה בקלות על ציפיות האנליסטים לרבעון הרביעי עם הדו"ח של יום חמישי אחר הצהריים, שפירט הפסד של 30.45 מיליון דולר, או 15 סנט למניה, על מכירות של 564 מיליון דולר, לעומת 410.2 מיליון דולר לפני שנה. החיובים, המשקפים הכנסות מחויבות שטרם הוכרו, הגיעו ל-670.1 מיליון דולר. לאחר התאמה לתגמול מבוסס מניות והשפעות אחרות, החברה דיווחה על רווחים של 48 סנט למניה, לעומת 37 סנט למניה לפני שנה ועל האף עם הערכות האנליסטים. אנליסטים בממוצע ציפו לרווח מתואם של 48 סנט למניה על מכירות של 562 מיליון דולר וחיובים של 654.1 מיליון דולר.

"בשנת הכספים 2022, הגדלנו את ההכנסות ב-45% ואת החיובים ב-37% משנה לשנה, תוך יצירת שיא תפעולי ותזרים מזומנים", אמר מנכ"ל דן שפרינגר בהצהרה. "בעוד שהשנה התגלגלה בצורה שונה מהצפוי, אנחנו גאים בביצועים המתמשכים ובחוסן של הצוות שלנו כשהצלחנו להפוך לחברה של מיליארדי דולרים".

עם זאת, ההנחיות של מנהלי DocuSign לצמיחה השנה הגיעו נמוכות בהרבה מהציפיות. הם צופים הכנסות של 2022 עד 2.47 מיליארד דולר לשנת 2.48 וחיובים של 2.71 עד 2.73 מיליארד דולר, בעוד שאנליסטים בממוצע הציגו הכנסות של 2.61 מיליארד דולר וחיובים של 2.93 מיליארד דולר לקראת ההדפסה. הירידה בצמיחה לא מתעכבת גם למחצית השנייה: תחזית הרבעון הראשון למכירות של 579 מיליון דולר עד 583 מיליון דולר וחיובים של 573 מיליון דולר עד 583 מיליון דולר היו נמוכים משמעותית מההערכות הממוצעות של 596 מיליון דולר ו-648.3 מיליון דולר, בהתאמה.

האכזבה לא הייתה לגמרי צפויה. אנליסטים של UBS בהודעה השבוע הזהירו את המשקיעים ש"הערכות הסיבובים, החיובים והרווחים ל-FY23 גבוהים מדי", מכיוון שפשוט לא נותרה צמיחה קלה לעסק החתימות האלקטרוניות.

"במונחים של חדירת חתימות אלקטרוניות, סבב הבדיקות הזה ציטט בעקביות רמת חדירה של 70%+, לפחות בקרב ארגונים גדולים בארה"ב, גבוהה יותר מאשר בסבבי בדיקות קודמים", כתבו האנליסטים, תוך שהם הורידו את יעד המחיר שלהם ל-110 דולר מ- 170 דולר אך שמירה על דירוג ניטרלי. "זה מרמז שלDocuSign אולי יהיה קשה לשמור על שיעור השימור הנקי שלה מעל 120% ברבעונים הקרובים, וזה גם מעודד אותנו לנקוט עמדה שמרנית יותר לגבי תחזית הצמיחה שלנו ל-FY23."

הספקות לגבי המשך הצמיחה כבר עלו ל-DocuSign בהקפצת המגיפה שלה. לאחר יותר משילוש ב-2020 ועמד על 300 דולר למניה לפעמים ב-2021, המניה צללה ביותר מ-66% בששת החודשים האחרונים, כמו מדד S&P 500
SPX,
-0.43%
ירידה של 4.1% המניות נסגרו במחיר הנמוך ביותר מאז אפריל 2020 ביום שלישי, 91.98 דולר, ולאחר ריבאונד ביום רביעי, ירדה ב-4.3% ל-93.88 דולר בפעילות הרגילה של יום חמישי, לפני שצללה לפחות מ-80 דולר במסחר לאחר הפעילות לאחר הדוח.