דיבידנדים בסל המציאה! 4 תשואות זולות עד 9%

תודה לך, שוק דובים. הודות לשנת 2022 נוראית, יש לנו ארבעה משלמי דיבידנדים זולים מנות עד 9%.

אלו פרות מזומנים שאני מדבר עליהן. חברות שמזרימות תזרים מזומנים חופשי ודוחפות אותו אלינו בחזרה בצורה של תשואות גדולות.

הרווחים הם מספרים חשבונאיים. תזרים מזומנים הוא החיים האמיתיים.

וזה גם לא נגמר בעסקאות - למעשה, במהלך הימים האחרונים, שמרתי יותר ויותר מקרוב על חבילת ארבע של פרות מזומן עם תשואה גבוהה של עד 9% ומחירים נמוכים להפליא.

אבל בהינתן סביבת שוק עדיין מסוכנת, אנחנו צריכים להתמקד באיכות. זה אומר שאנחנו רוצים להתמקד לא רק ברווחים, אלא כסף מזומן.

הראה לנו את הכסף

מזומנים is המלך עבורנו משקיעי הדיבידנד, משלוש סיבות:

1. מזומן משלם עבור דיבידנדים. דיבידנדים משולמים ממזומן אמיתי, לא מרווחי נייר.
2. מזומן משלם גם עבור רכישות חוזרות. רכישות חוזרות של מניות (כאשר הן נעשות נכון) עוזרות לשמור על מניות גבוהות. וכמו דיבידנדים, גם הם מגיעים ממזומנים. לפיכך, חברה עם הרבה מזומנים יכולה למשוך מנופים כדי לספק הכנסה לבעלי המניות ו לשפר את מחיר המניה שלהם.
3. מזומן לא משקר. רואי חשבון בוול סטריט יכולים "להתאים" כמעט כל דבר - רווחים, EBITDA, אפילו הכנסות. אבל זה כמעט בלתי אפשרי להתאים, לשנות או לזרז מזומנים בדרך אחרת.

בהתחשב בכל זה, חיוני לקחת בחשבון מזומנים בעת הערכת שווי חברות בסביבה כלכלית ושוק מניות סלעית. וזה הוגן לומר שגם כאשר לוקחים בחשבון את החזרה לטווח הקצר האחרונה במניות, 2022 נותרה סביבה סלעית.

רב, רב המניות נשארות שנות אור מאחורי ה-8-ball.

יותר ממחצית ה-S&P 500 נותרו במינוס, ויותר משליש מופחת ביותר מ-20%. 2022 מרכיבים במדד הכחול הזה עדיין נסחרים במחצית ממה שהיו בתחילת XNUMX.

לא טוב לבעלי המניות הנוכחיים, כמובן, אבל נקודת פתיחה מצוינת עבור ציידי מציאות כמונו - כל עוד אנחנו זהירים וכל עוד אנחנו מחפשים דרך העדשה הנכונה (כלומר מזומן).

אחרי הכל: אנחנו רוצים לוודא שאנחנו מקבלים ערך מניות, לא רק זול מניות.

מזומן זה מזומן. אתה לא באמת יכול "להתאים" את זה. ותזרים מזומנים חופשי שימושי במיוחד מכיוון שהוא אומר לנו כמה חברה הרוויחה לאחר ששילמה על דברים כמו תחזוקה והגדלת העסק.

חדשות טובות כאן: ישנם עשרות משלמי דיבידנד עם תשואה גבוהה שנסחרים כעת ביחסי P/FCF זולים להפליא - ובכך משפרים את הסיכויים שלנו לעלייה סולידית במחיר לאורך זמן. היום אני רוצה להדגיש ארבע מההזדמנויות המעניינות ביותר שמציעות לנו תשואות של בין 4.6% ל-9.0%.

בואו נחפור פנימה.

3M (MMM)

תשואת דיבידנד: 4.6%

מחיר קדימה/FCF: 9.7

3M (MMM) היה פעם יקיר תעשייתי - כמעט בלתי ניתן לגעת בו הודות למגוון העצום של מוצרים ופטנטים. אבל המניה פשוט לא הייתה עצמה מאז מלחמת הסחר בין ארה"ב לסין הכתה את המניה בתחילת 2018.

MMM לא ראה שיא חדש מאז.

לאחרונה, MMM נפגעה על ידי התדיינות סביב חומרים פרפלואורואלקיל ופוליפלואורואלקיל (הידוע יותר בשם PFAS) ואטם ה-Combat Arms Ears שלו. מדאיג במיוחד הוא שתזרים המזומנים החופשי ירד ב-35% משנה לשנה עד כה ב-2022, כולל ירידה של 16% ברבעון האחרון.

מניות ה-MMM ירדו ב-24% ב-YTD ובכמעט שליש מאז יוני 2021. אבל למרות שזה עלה זול יותר, זה עדיין לא ערך זועק - בערך 10 קדימה P/FCF בהחלט מושך, והתשואה של 4.6% גבוהה.

בינתיים, תעשייה זו צופה גידול ברווחים מועט במהלך השנים הקרובות. זה אומר שאין סיבה מועטה להאמין שהמגמה הרב-שנתית של 3M של האטת צמיחת הדיבידנד - והאטת הרכישות החוזרות - תהפוך את הכיוון.

VF
VFC
Corp. (VFC)

תשואת דיבידנד: 6.2%

מחיר קדימה/FCF: 5.2

VF Corp (VFC) היא חברת האם של מותגי הלבשה כולל Vans, North Face, Timberland ו-Supreme. וכמו שאני שהוזכר לאחרונה, בעוד שהחברה הורידה את הנחיית 2023 שלה, "זה יכול להיות משחק מפתה (אם כי מסוכן) הכנסה וצמיחה בסופו של דבר עבור משקיעים שמשחקים את המשחק הארוך באמת."

בעוד ש-FCF ירד ל-619 מיליון דולר בשנת הכספים 2022, לפי הערכת BofA Global Research כי זה יזנק בחזרה לכמעט 1.1 מיליארד דולר ב-FY23, ולאחר מכן ליותר מ-1.2 מיליארד דולר ב-FY24 ו-25. זה יעשה זאת בין השאר הודות לקיצוץ בעלויות, כולל ביטול 600 משרות תאגידיות.

ל-VFC אין היסטוריה של קניות חוזרות עקביות, אבל היא הוכיחה שהיא מוכנה להוציא. הדאגה הגדולה יותר שלי היא צמיחת הדיבידנד ההשטחה בזמן האחרון. אם בעיות תזרים המזומנים שלה משתפרות כמצופה, יש להסתכל על כל סימן של נדיבות מתחדשת כאות חיובי ביותר.

בסט ביי
BBY
(BBY)

תשואת דיבידנד: 4.7%

מחיר קדימה/FCF: 6.7

המיטב לקנות (BBY) הוא הקמעונאי שפשוט לא ימות. Walmart
WMT
(WMT) לא יכול היה להרוג אותו, וגם לא בן דודו המעט יוקרתי, יעד
TGT
(TGT). אפילו האסטרונאוט החובב ג'ף בזוס ושלו Amazon.com (AMZN) juggernaut לא הצליח לשמור על שרשרת הציוד הטכנולוגי הזו לנצח.

עַכשָׁיו? זה לא רק שורד, אלא משגשג כאחד מהדיבידנדים הנראים יותר בקמעונאות.

BBY אכן נלחם נגד רוחות, כולל קומפיונים קשים. העומס באספקת ה-COVID WFH הסתיים, והחברה צופה ירידה של 11% במכירות בחנויות דומות לשנה כולה. תזרים המזומנים החופשי למניה לשנת 2022 צפוי לצלול בכמעט 75%.

זה בסדר. FCF צפוי לחזור לרמות מנורמלות יותר ב-2023 וב-2024, ב-250% (ל-9.16 דולר למניה) ו-25% (ל-11.46 דולר למניה), בהתאמה. בינתיים, הדיבידנד הנדיב עדיין מהווה רק 3.52 דולר למניה בשנה. זה אמור לאפשר ל-Best Buy לשמור על הדוושה על העלאת התשלום שלה ו לזרוק יותר כסף ברכישות חוזרות.

קשה להתעלם גם מהפורוורד P/FCF תת-7.

קוטרה אנרגיה
CTRA
(CTRA)

תשואת דיבידנד: 9.0%

מחיר קדימה/FCF: 4.1

יצרנית נפט מיוסטון Coterra Energy (CTRA) הוא שחקן מרכזי באגן דלאוור של טקסס וניו מקסיקו, המתגאה ב-234,000 דונם. יש לו גם שטח באגני מרסלוס ואנאדרקו.

האם קוטרה נהנתה מא זינוק במחירי האנרגיה במהלך השנים האחרונות? בהחלט. אבל זו גם מאוד חברה ש"מצאה את החריץ שלה" מבחינה תפעולית. ניל דינגמן של Truist פרסם לאחרונה המלצה זוהרת, אבל ירידת הכסף (בשבילי) הייתה כזו:

"הייצור היציב במרצ'לוס, דלאוור ואנאדרקו, יחד עם שיפורים בתכנון לבניית רפידות וצידי קידוח מורחבים מסייעים להבטיח המשך תזרימי מזומנים מוצקים", הוא אומר, ומוסיף כי "בין ~ 500 מיליון דולר שנותרו באישור הרכישה חזרה שלו, ו ל-CTRA מתמשך דיבידנד קבוע/משתנה יש פוטנציאל לספק תשואה של 1 דולר לבעלי מניות עד לרבעון הראשון של ה-1".

להקשיב. בסופו של יום, CTRA היא מניית אנרגיה, מה שאומר שהיא מחויבת למחירי האנרגיה, שאינם עומדים במקום. זה אומר שזה משחק קשה עבור פנסיונרים שרוצים דיבידנדים יציבים ועקביים - שוב, חלק מהתשלום של קוטרה הוא בכוונה משתנה - ורכישות חוזרות לא תמיד יהיו שם.

אבל Coterra מאוד מתגלה כמשחק הכנסה/תשואה עבור אלה שכן רוצים להתעסק בתחום האנרגיה. הערכת FCF נמוכה צופה פני עתיד ממתיקה את הסיר.

ברט אוונס הוא אסטרטג השקעות ראשי עבור Outlook השוואתי. לקבלת רעיונות גדולים יותר להכנסות, קבלו את העותק החינמי האחרון שלו: תיק הפנסיה המוקדמת שלך: דיבידנדים עצומים - כל חודש - לנצח.

גילוי נאות: אין