דיסני תחזיר את הדיבידנדים, תקצץ 7,000 משרות כשבוב איגר יקדם את השורה התחתונה

קו תחתון

מנכ"ל דיסני, בוב איגר, תיאר את תוכניתו להפוך את עוצמת הבידור בשיחת הרווחים הרבעונית הראשונה מאז חזרתו, והציג תוכנית לחיסכון של 5.5 מיליארד דולר על ידי חיסול של כ-7,000 משרות וארגון מחדש של החברה לשלוש חטיבות - בידור, פארקים ו-ESPN - גם כשהחברה דיווחה על תוצאות כספיות חזקות.

עובדות מפתח

איגר אמר בשיחה שהוא מקווה שדיסני תחלק דיבידנדים לבעלי המניות עד סוף 2023 לאחר הפסקה של שלוש שנים בדיבידנדים, מה שגרם למניות לזנק ב-9% במסחר לאחר שעות הפעילות.

דיסני ריסקה את ציפיות האנליסטים ברבעון הפיננסי האחרון שלה, דיווח הכנסות של 23.51 מיליארד דולר ורווח נקי של 1.3 מיליארד דולר, או 0.99 דולר למניה, בתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ב-1 בינואר; זה עולה על הערכות אנליסטים בקונצנזוס של 23.44 מיליארד דולר במכירות ו-0.78 דולר ברווח למניה, לפי FactSet.

החברה רשמה מכירות של 7.3 מיליארד דולר מעסקי הטלוויזיה הליניארית שלה, כולל ABC ו-ESPN, מכירות של 8.7 מיליארד דולר עבור חטיבת הפארקים והחוויות שלה, ואולי המכריע ביותר למשקיעים, החברה רשמה הכנסות של 5.3 מיליארד דולר ישירות לצרכן שלה. קטע כולל שירותי Disney+, Hulu ו-ESPN+ שלה.

דיסני הפסידה 1.05 מיליארד דולר ברבעון האחרון בעסקי הישיר לצרכן שלה, כשהיא ניצחה את אומדן הקונצנזוס של הפסד של 1.2 מיליארד דולר, ירידה מההפסד של 1.5 מיליארד דולר ברבעון הקודם, אך התרחבות מסיבית של ההפסדים מהפסד של 593 מיליון דולר במהלך אותו רבעון. תקופת זמן בשנת 2021.

דיסני+ איבדה 3.1 מיליון מנויים ברבעון האחרון, לא מהציפיות האנליסטים, אם כי איגר מיקוד ראשוני עומדת על השגת רווחיות בחטיבה לעומת הוספת מנויים.

הפילוח המפתיע של המבנה הארגוני של דיסני מגיע על רקע הקריאות ההולכות וגוברות לסובב את ESPN, מוביל Rich Greenfield של LightShed Partners לשאלה: "האם דיסני יוצרת חטיבת דיווח כספי חדשה של ESPN, הצעד הראשון ליציאה מ-ESPN?"

ציטוט חשוב

"הציר "הכל ב" של דיסני לעבר [החטיבה הישיר לצרכן שלה] סיפק את הנראות האסטרטגית שהמשקיעים צריכים כדי להעריך טוב יותר את התפקיד שיש לחברות מדיה במערכת האקולוגית המתפתחת", כתב אנליסט RBC, קוטגון מראל, בהערה ללקוחות הצופים ברווחים. , הגדרת יעד מחיר של $130 למניה, מה שמרמז על 16% עלייה.

רקע מפתח

אנליסטים בוול סטריט בעיקר שיבח חזרתו של איגר ב-20 בנובמבר כדרך לחברה לגלות מחדש את דרכי עשיית הרווח המסיביות שלה כשהחברה נאבקה תחת בוב צ'אפק, שירש את איגר בתחילה כמקבל ההחלטות הבכיר של דיסני בפברואר 2020. חלק ניכר מהקדנציה הנוכחית של איגר התמודד עם שיא. -פּרוֹפִיל קרב פרוקסי עם המיליארדר נלסון פלץ, שקרן הגידור שלו Trian חשפה בחודש שעבר שהיא לקחה 0.5% ממניות דיסני. פלץ מבקר את "תכנון הרצף הכושל" של הנהלת דיסני עבור איגר ואסטרטגיית הסטרימינג ה"פגומה". "פלץ יהווה הסחת דעת גדולה יותר מנכס", כתב אנליסט לופ קפיטל אלן גולד בהערה של יום ראשון, וציטט את ההתמקדות המוטעית של פלץ בקרב הפרוקסי שלו. פלץ, ש-9.4 מיליון מניות דיסני שלו שוות כעת יותר ממיליארד דולר, השיג רווח לא ממומש של כ-1 מיליון דולר כשמחירי המניות זינקו, ציין גולד. קרב הפרוקסי המתמשך בין פלץ ודיסני יגיע לשיאו באסיפת בעלי המניות השנתית של החברה ב-160 באפריל, אז יצביעו בעלי המניות על הצעתו העוינת של פלץ לתפוס מקום במועצת המנהלים של החברה.

מספר גדול

22%. זה עד כמה מניות דיסני עלו מאז שאיגר החל את כהונת המנכ"ל שלו בת שנתיים, בהשוואה לעלייה של 4% עבור S&P 500, אם כי הירידה של כמעט 45% של דיסני מאז מרץ 2021 עומדת בניגוד לעליות מתונות עבור S&P.

משיק

האם דיסני צריכה להמשיך במכירה או ספין-אוף של ESPN נותרה נושא שנוי במחלוקת בקרב משקיעים לאחר שהמשקיע המיליארדר אקטיביסט דניאל לואב השיק מסע בשנה שעברה לדיסני להתגרש מחברת הבת של תקשורת הספורט הוותיקה, לפני שחזר בו בדרישתו. בהערה שפרסמה לאחרונה, אנליסטים של דויטשה בנק בראשות בריאן קראפט אמרו כי ספין-אוף של ESPN ו- ABC פוטנציאלי אינו הגיוני מכיוון שספין אוף נעשים כדי לפתוח ערך, אבל נראה ש-ESPN/ABC לא מוערך בחסר בפנים של דיסני. בינתיים, אנליסט KeyBanc Capital Markets, ברנדון קיספל, כתב ביום ראשון כי "ייתכן שהרווחיות של ESPN לעולם לא תצמח שוב", מה שמעיד על הפוך למכירה עבור סיכויי צמיחה עתידיים של דיסני.

לקריאה נוספת

DeSantis אמור לשלוט ברובע המיוחד של דיסני וורלד תחת הצעת חוק חדשה - הנה מה שזה יעשה (פורבס)

מניות דיסני זינקו ב-10% עם החזרת "הקסם" של בוב איגר (פורבס)

דיסני מורידה את פרק 'סימפסונס' בהונג קונג ורמז ל'עבודת כפייה' בסין (פורבס)

הנה הסיבה לכך שהמשקיעים שומרים על דיסני למרות מאבק הפרוקסי שלה עם המיליארדר פלץ (פורבס)