"הגל הדי-אינפלציוני נבנה" גם כשהמשקיעים צופים העלאת ריבית אגרסיבית של הפד, אומר הכלכלן הזה

"אם אנחנו צודקים שהאינפלציה תרד בקרוב, הפקידים יפנו במהירות להעלאות קטנות בהרבה", אמר בהערה ביום שלישי. "המשך הירידה במחירי הבנזין והקלת אינפלציית המזון יכבידו על מדד המחירים לצרכן במהלך החודש-חודשיים הקרובים", אמר בהתייחס למדד המחירים לצרכן. הוא גם הצביע על סימנים של ירידה באינפלציה בנתוני הליבה של מדד המחירים לצרכן, שאינם כוללים אנרגיה ומזון.

"למרות ה גדול מהצפוי עלייה של 0.6% במחירי הליבה באוגוסט, גם שם יש סימנים מתגברים של דיסאינפלציה", כתב. המחסור באספקה ​​נרמל, כאשר אינדיקטור המחסור במוצרים של החברה מצביע כעת על כך ש"אינפלציית מוצרי הליבה עלולה לרדת ל-2% לפני סוף השנה, מ-7% באוגוסט", לפי אשוורת.

הפדרל ריזרב שואף להוריד את האינפלציה לטווח היעד של 2% שלו באמצעות הידוק מוניטרי שהתחיל מוקדם יותר השנה, למוטט מניות ואג"ח.

שוק המניות בארה"ב נסגר ביום שלישי בירידות שערים, כאשר המשקיעים ממתינים לרמזים על מסלול העלאות הריבית העתידי של הפד לאחר סיום פגישת המדיניות בת היומיים שלו ביום רביעי.

הדאו ג 'ונס
הדאו ג'ונס,
-1.01%
ביום שלישי ירד 1%, בעוד שמדד S&P 500
SPX,
-1.13%
ירדה ב -1.1% והנאסד"ק מרוכבים
COMP,
-0.95%
ירד בכמעט 1%, על פי נתוני FactSet.

ריבית הפד-קרנות עומדת על טווח של 2.25% עד 2.5% לפני העלאת הריבית הצפויה של הבנק המרכזי ביום רביעי. החוזים העתידיים של קרנות הפד מראים שהריבית עשויה להגיע לשיא של קרוב ל-4.5%, לפי הערת Capital Economics.

"הציפיות הללו גבוהות מהתחזיות שלנו, בעיקר בגלל שאנו מצפים שהאינפלציה תרד באופן ניכר יותר", אמר אשוורת. אינפלציית שירותי הליבה מונעת על ידי עלייה מהירה בדמי השכירות, "אך הצעדים האחרונים של המגזר הפרטי מצביעים על כך שהאינפלציה עבור חוזי שכירות חדשים מואטת בצורה ניכרת", אמר. 

לדעתו, "נבנה גל די-אינפלציוני".

"ישנם סימנים רחבים יותר לדפלציה בשירותים מירידת מחירי הטיסה לתעריפי מלונות, בעוד שהצניחה בציפיות האינפלציה לטווח ארוך יותר הפחיתה באופן ניכר את הסיכונים של ספירלת מחירים-שכר", אמר. "התוצאה היא שאנו מצפים לראות בקרוב סימנים ברורים ומשכנעים יותר לירידה חזרה באינפלציה בנתוני המדד".

בינתיים, תשואות ריאליות גבוהות יותר מכבידות על מחירי המניות ודוחפות את מרווחי האג"ח הקונצרניות גבוהות יותר, כך עולה. 

לדוגמה, מדד מדד התשואה הגבוהה של ICE BofA בארה"ב מותאם אופציות עמד על 4.88 נקודות אחוז על פני משרדי האוצר המקבילים ביום שני, עלייה מ-4.2 נקודות אחוז ב-11 באוגוסט, על פי נתונים על אתר האינטרנט של הבנק הפדרלי של סנט לואיס. 

מניות של iShares Boxx $ High Yield Corporate Bond ETF
HYG,
-1.02%
ירד ביום שלישי בסביבות 1%, כך עולה מנתוני FactSet. הקרן איבדה השנה 11.6% על בסיס תשואה כוללת עד יום שני. 

ראה: מדוע עליית תשואות משרד האוצר מטרידות את שוק המניות לקראת העלאת הריבית הבאה של הפד