עסקאות דירקטורים: מנהל חברת הגז מרוויח כסף כשהערך מתנפח

יצרניות הגז כבר נסחרו חזק כאשר אנרג'יאן הכריזה החודש על הסכם מכירה ותגלית חדשה, ששלחה את מניותיה אפילו גבוהות יותר. יחד עם זאת, תחזיות למחירי גז גבוהים בשאר ימות השנה אומרות שהיצרנים נהנו מהרווחים הגדולים ביותר השנה של כל החברות הנסחרות בבריטניה, שכן משקיעים מכרו את רוב המגזרים האחרים בצורה אגרסיבית.

מחיר הגז נשאר גבוה גם כשמזג ​​האוויר החם יותר פגע באירופה ובאיחוד האירופי המאפשר את המשך יצוא הגז הרוסי.

למרות שהתנתקה מעט מהשוק ההפכפך הזה באמצעות עסקאות מכירות קדימה ננעלות, מחיר מניית אנרג'יאן עלה ב-59 אחוזים עד היום, ל-1,360 מניית בנק.

בעל המניות היחיד השני בגודלו שלו, Stathis Topouzoglou, גבש חלק מהרווחים הללו באמצעות מכירת מניות של 1.35 מיליון ליש"ט בשבוע שעבר, ב-1,306 מנייה. אנרג'יאן סירבה להגיב על העסקה. Topouzoglou, שותף מייסד של Energean וחבר דירקטוריון, מחזיק ב-9.49% מהחברה, לפי FactSet - מאחורי המנכ"ל Mathios Rigas בלבד (שמחזיק ב-11.15%) בדירוג בעלי המניות הבודדים.

אנרג'יאן נמצאת בעמדה מיוחסת של הערכה גבוהה במכירות עתידיות, אך יש לה כבר תזרים מזומנים מהנכסים המצריים והאיטלקיים שלה, שנרכשו כשמחירי הגז היו נמוכים במיוחד ב-2019. בעוד שיחס המחיר לרווח שלה גבוה פי 20 עבור מגזר האנרגיה, תוך שימוש ברווחים מדווחים בקונצנזוס 2022, זה מסתכם פי ארבעה בלבד כאשר הרווחים של 2023 מחוברים. בעוד שכל חברה שתביא לייצור פרויקט מיצוי גדול תתמודד עם אתגרים, אנרג'יאן נראית כמו קנייה סולידית. 

ירידת מחיר המניה יוצרת פתיחה למהלך אבירים

לאחר שנתיים של פריחה שלאחר המגפה, חברות רבות נסחרו לפי הערכות שווי שבהן אפילו מעט חדשות רעות יכולות להוביל למכירה כואבת. 

קחו למשל את קבוצת האבירים. חברת עורכי הדין הנרכשת המשיכה להיסחר היטב לאורך המגיפה ומניותיה נפתחו השנה ב-4.10 פאונד - גבוה ב-182% ממחיר ההנפקה שלה של 145p ביוני 2018.

עם זאת, נדרשה אזהרת רווח רק ב-22 במרץ כדי לשנות זאת באופן דרמטי. מחיר המניה של החברה ירד ביותר ממחצית במסחר של יום אחד לאחר שאמרה שתנאים מאקרו כלכליים חלשים יותר ומחלות צוותים משמעו שהרווח הבסיסי לשנה עד 30 באפריל יהיה נמוך במעט מהשנה הקודמת. הוא גם אמר שהצמיחה לשנה הבאה צפויה להיות שקטה יותר בכ-5%, בהשוואה ל-9% במחצית הראשונה של שנת הכספים 2022. 

המכירה נמשכה עד 16 במאי, אז הגיע מחיר המניה לשפל של 91p. אולם התאוששות החלה שלושה ימים לאחר מכן, כאשר החברה אישרה שהרווח הבסיסי שלה לשנה כולה לא יהיה נמוך מ-18.1 מיליון ליש"ט ומצב החוב הנקי שלה יהיה 2 מיליון ליש"ט לפני תחזיות האנליסטים ב-29 מיליון ליש"ט. 

באותו יום, היא הודיעה על רכישת 11.5 מיליון ליש"ט של חברת עורכי הדין Coffin Mew בת 130 שנה וחשפה כמה רכישות נכבדות של מניות מהדירקטורים. המנכ"ל דייוויד ביץ' קנה מניות בשווי של כמעט מיליון ליש"ט, בעוד השותפה ליישוב סכסוכים ליסה שאקל קנתה כמעט 1 ליש"ט בשווי של כמעט 50,000 ליש"ט וסמנכ"ל הכספים קייט לואיס רק נמוך מ-40,000 ליש"ט. אלה עזרו להעלות את מחיר מניית Nights Group בחזרה ל-140p עד ה-20 במאי.

המשמעות של הפגיעה במחיר המניה היא שנייטס נסחרת ברווחי הקונצנזוס של FactSet פי 7, הרבה מתחת לממוצע של חמש שנים של כמעט פי 18.

עם זאת, הכסף שהוצא על Coffin Mew, שיש לה ארבעה משרדים במקומות בחוף הדרומי שבהם לנייטס אין כרגע נוכחות, ייקח את יחס החוב נטו שלה ל-ebitda ל-1.5x. זה יגביל את ההיקף לעסקאות נוספות, אמר הברוקר פיל האנט כשהוריד את יעד המחיר שלו על מניות נייטס ל-230p, מ-270p בעבר.