פירוק מחוז דיסני על ידי DeSantis פוגע בדירוג האשראי

(בלומברג) - המהלך של מושל פלורידה, רון דה-סנטיס, להעניש את חברת וולט דיסני באמצעות פירוק מחוז הנפקת החוב שלה, הבלבל שתיים מחברות דירוג האשראי הגדולות שמעניקות ציונים גבוהים לאג"ח העירוניות שלה.

הנקרא ביותר מבלומברג

Moody's Investors Service ו-S&P Global Ratings שינו את התחזית שלהם לגבי אגרות החוב למס רכוש שנמכרו על ידי מחוז השיפור של רידי קריק ל"מתפתחות" - ייעוד נדיר שלא נותן למחזיקי אג"ח הרבה תובנה לגבי אופן ההשקעה שלהם. ניירות הערך המצטיינים מדורגים Aa3 על ידי Moody's ו-AA- על ידי S&P, הרמות הרביעיות בגובהן הקיימות.

"תרחישים מתפתחים לא מופיעים כל יום", אמר ג'פרי בווויק, מנהל מנכ"ל בצוות הכספים הציבוריים של S&P בארה"ב. "הם קשורים בדרך כלל לאירוע שבו, בהתאם לתוצאה, הוועדה יכולה לראות מסלולי אשראי שונים." כדי לשים את זה בפרספקטיבה, מתוך יותר מ-20,000 ניירות הערך העירוניים שדורגו על ידי S&P, יש רק שישה שיש להם תחזית מתפתחת, לפי החברה.

משמעות הדבר היא שבהתאם לאופן שבו יתגלגל הפירוק, איכות האשראי של החוב של המחוז "עלולה להשתפר, להישאר זהה או להיחלש", כתבו אנליסטים של מודי'ס בדו"ח מ-26 באפריל. אלה ב-S&P ציינו שיש "לפחות סיכוי של אחד לשלושה" שהאג"ח עשויות להיות מושפעות לחיוב או לרעה מהפעולה החקיקתית, אך "אירועים עתידיים נותרו לא ברורים".

העמימות מדברת על כמה חריג זה שמחוקקים מחזירים פינה בשוק האג"ח העירוניות של 4 טריליון דולר תוך ימים ספורים. הרפובליקנים בפלורידה הציגו את הצעת החוק שעלולה לשלול מדיסני את הרשאות השלטון העצמי ב-19 באפריל, ותוך פחות משבוע היא עברה בשני הלשכות המחוקקת ונחתמה על ידי דסנטיס.

הסיפור ממשיך

ל-Reedy Creek יש כמיליארד דולר של חובות, הכוללים אגרות חוב של מס רכוש ושירותים, לפי נתונים שנערכו על ידי בלומברג.

קרא עוד: מה המשמעות של הפעולה של פלורידה נגד דיסני: QuickTake

בינתיים, פיץ' רייטינג נקטה עמדה חזקה יותר, והעבירה את האג"ח לשעון שלילי. פירוק המחוז והעברת רכושו יהיו מסובכים, ויגדילו את הסבירות לפעולות דירוג שליליות, אמר מייקל רינלדי, ראש דירוג הממשל המקומי בארה"ב בפיץ'.

החוק אומר שללא פעולות חקיקה נוספות, רידי קריק יפורק ביוני 2023, ונותן לבעלי העניין כשנה להחליט על הצעדים הבאים - בין אם זה העברת אחריות לממשלות מקומיות אחרות או יצירת מחוז יורש. אבל לעת עתה, נראה שמחזיקי אג"ח ואנליסטים של דירוג פשוט יצטרכו לשבת חזק.

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2022 בלומברג LP