חנות הכלבו נורדסטרום מזהירה מפני הצעות רכש עם גלולת רעל

קבוצת חנויות הכלבו נורדסטרוםJWN
Inc. אימצה מה שנקרא "גלולת רעל" כדי למנוע ממשקיעים לצבור 10% או יותר ממניותיה.

החברה הודיעה על המהלך אתמול, ימים ספורים בלבד לאחר שהקמעונאית המקסיקנית העוטפת את ליברפול אישרה שבנתה את חלקה ברשת חנויות הכלבו היוקרתיות.

נורדסטרום אמרה כי תוכנית זכויות בעלי המניות, שתפוג ב-19 בספטמבר בשנה הבאה, לא אומצה בתגובה לכל הצעת רכש ספציפית ואינה נועדה להרתיע הצעות רכישה.

עם זאת, אסטרטגיות כאלה משמשות בדרך כלל כאשר חברה מאמינה שהיא עשויה למשוך הצעות שלדעתה יעריכו פחות את העסק.

בשבוע שעבר, רשת בתי הכלבו המקסיקנית ליברפול חשפה כי צברה 9.9% 'נתח פסיבי' בנורדסטרום, במה שלדבריה מייצג מהלך שנועד לגוון את אחיזת הרגל הגיאוגרפית שלה.

ליברפול היא כיום בעלת המניות השנייה בגודלה בנורדסטרום, רק אחרי היו"ר לשעבר ברוס נורדסטרום עם אחזקה של כמעט 16%.

חברים אחרים במשפחת המייסדים של נורדסטרום, כולל המנכ"ל אריק נורדסטרום והנשיא פיטר נורדסטרום, גם הם בין בעלי המניות המובילים שלה, בעוד שאחותו של ברוס אן גיטינגר היא בעלת המניות המשפחתיות השניות בגודלו, עם 9.68% מהמניות.

גלולת הרעל של נורדסטרום

בשבוע שעבר, ליברפול אישרה בהצהרה כי קנתה מניות בשווי של כמעט 295 מיליון דולר בחברה שבסיסה בסיאטל וציינה כי היא החזיקה ב-9.9% מהמניות החל מה-8 בספטמבר.

תגובת גלולת הרעל של נורדסטרום נועדה להפוך את ההשתלטות ליקרה או מאתגרת בכך שהיא מאפשרת לבעלי המניות הקיימים לקנות מניות בהנחה, מה שמדלל את אחזקות הבעלות של כל מחזר.

"תוכנית הזכויות גם עוזרת להבטיח שלדירקטוריון יהיה מספיק זמן לקבל החלטות מושכלות ומכוונות שהן לטובת החברה ושל כל בעלי המניות של נורדסטרום", נכתב בהצהרה של החברה.

"תוכנית הזכויות לא אומצה בתגובה לכל הצעת רכש ספציפית או הצעה אחרת לרכישת שליטה בחברה, ואינה נועדה להרתיע הצעות שהן הוגנות ואחרות לטובת כל בעלי המניות של נורדסטרום".

נורדסטרום ראתה את שווי המניות שלה יורד בכמעט 20% מתחילת השנה הזו, שכן נטל יוקר המחיה המריא גרם ללקוחותיה בארה"ב לקצץ בהוצאות על ביגוד ומוצרי שיקול דעת.

לעומת זאת, מניית ליברפול עלתה ב-5% מתחילת 2022 והחברה המקסיקנית דיווחה על צמיחה דו ספרתית בהכנסות ברבעון השני, אותה ייחסה לניהול מלאי טוב, תמהיל משופר של מוצרים ומחירי מכירה גבוהים יותר.

נורדסטרום, מייסי'ס, קוהל'ס קאט תחזיות

נורדסטרום הצטרפה בחודש שעבר לעמיתיה לחנות הכלבו Macy's Inc. ו-Kohl'sסיומת KS
חברת קורפ צמצמה את תחזית הרווחים השנתית שלה, כשהיא נקלעה לשפע של מלאי עודף שאילץ קמעונאים רבים להציע הנחות עמוקות על רקע צניחה בביקוש הצרכנים.

נורדסטרום אכן ניצחה את הציפיות לרבעון השני באוגוסט, כאשר המכירות נטו עלו ב-2% משנה לשנה והמכירות הדיגיטליות עלו ב-12%. עם זאת, החברה גם הורידה את התחזית שלה בהתבסס על ירידה בכמות הביקוש והביקוש במותג הלא-מחיר שלה Rack, תוך שהיא צופה עלייה במכירות לשנה שלמה בין 6.3% ל-5%, ירידה קלה מטווח התחזית הקודם שלה של 7% עד 6%.

גם מהלך גלולת הרעל אינו חדש עבור התעשייה. בפברואר, היריבה Kohl's אימצה אסטרטגיית גלולות רעל לאחר שקיבלה שתי הצעות רכישה לא רצויות.

לאחר סקירה בלתי תלויה של הצעות הרכש, מועצת המנהלים של קוהל'ס הגיעה למסקנה ששתיהן "אינן משקפות כראוי את שווי החברה לאור הצמיחה העתידית ויצירת תזרים המזומנים שלה".

מחקר שיטהACTG
, בבעלות חברת האקטיביסטים Starboard Value, הציעה 64 דולר למניה עבור Kohl's, וחברת ההשקעות הפרטיות Sycamore Partners הייתה גם כן מחזר אחר באותה תקופה, עם הצעה לא ידועה.