אספקת מודל עסקי מעולה

חברה זו ראתה עליות גדולות בנתח שוק לאורך המגיפה והיא ממוקמת לשנים של גידול ברווחים יותר, אך מנייתה ירדה ב-30% בשנה עד היום ונסחרת ברמות שלפני המגפה. החברה מאופיינת בצורה שגויה כרשת מסעדות כאשר היא באמת יותר מפעילת שרשרת אספקה ​​וחברת שיווק צרכנים. Domino's (DPZ) הוא הרעיון הארוך של השבוע.

מניית דומינו'ס מציגה סיכון/תגמול איכותי בהתחשב בנקודות של החברה:

• עמדה כרשת הפיצה הגדולה בעולם
• עלייה עקבית בנתח שוק
• יעילות ממערכת האספקה ​​המשולבת שלה שצדדים שלישיים לא יכולים לשכפל
• יכולת להתגבר על המחסור הנוכחי בכוח אדם בטווח הארוך
• רווחיות מעולה לעומת עמיתים
• הערכת שווי מרמזת שרווחי החברה יירדו לצמיתות ב-10% מהרמות הנוכחיות

יחס PEBV הזול ביותר מאז 2013

כמו חברות רבות שהגדילו את המכירות במהלך המגיפה, מחיר המניה של דומינו'ס פיצה זינק ב-50% מעל לרמות שלפני המגיפה. לאחר מכן, כאשר הסוחרים הפסיקו את עסקאות המגיפה שלהם, המניה צנחה ב-30% מהשנה עד היום וכעת נסחרת מתחת ליחס המחיר לערך הספרי הכלכלי שלה (PEBV) (0.9) רק בפעם השנייה מאז 2013. ראה איור 1 .

יחס PEBV של 0.9 אומר שהמניה מתומחרת כדי שהרווחים יירדו מיד ויישארו לצמיתות 10% מתחת לרמות של 2021, מה שכפי שאראה להלן, זה מאוד לא סביר. לפרטים נוספים על האפסייד המוטבע במחיר המניה של Domino's, ראה את התרחישים שנותחו באמצעות שלי מודל תזרים מזומנים מהוון הפוך (DCF) בסעיף הערכת שווי.

איור 1: מחיר המניה ושווי ספר כלכלי למניה: 2013 – נוכחי

כוח בינלאומי מוכח

לדומינוס יש יותר מ-18,800 מיקומים ב-90 שווקים שונים ברחבי העולם. המכירות הקמעונאיות של Domino's בארה"ב והבינלאומיות גדלו כל אחת ב-10% בתוספת שנתית במהלך 10 השנים האחרונות. לפי איור 2, הפלח הבינלאומי של Domino's היווה 51% מהמכירות הקמעונאיות העולמיות שלו ב-2021.

טווח הגעה גלובלי חושף את החברה לסיכונים גיאופוליטיים אך פיזור גיאוגרפי רחב מגביל את החשיפה למדינות בודדות מחוץ לארצות הברית. לדוגמה, הסיכון של Domino's מהמתח הגובר בין סין לקהילה הבינלאומית מוגבל מכיוון שרק 5% מהחנויות הבינלאומיות שלה נמצאות בסין.

איור 2: מכירות קמעונאיות בינלאומיות וארה"ב: 2021

מודל הזכיינות מניע את צמיחת מספר החנויות

דומינוס נחשבת כרשת מסעדות, אך החברה מחזיקה רק ב-2% מהחנויות שלה. החברה מייצרת הכנסות מתמלוגים בזכיינות ומפעילות שרשרת האספקה ​​שלה בארצות הברית. דומינוס היא יותר מפעילת שרשרת אספקה ​​וחברת שיווק צרכנים מאשר רשת מסעדות.

מודל זכיינות זה מועיל למשקיעים מכיוון שהוא מאפשר לחברה לנהל את ההון שלה ביעילות תוך הגמישות לרדוף אחרי הזדמנויות צמיחה חזקות. לזכיינים פוטנציאליים, החברה מציעה מודל תפעולי יעיל, קמפיינים שיווקיים ארציים והחזר השקעה במזומן תוך שלוש שנים או פחות.

ברור שההזדמנות אטרקטיבית לזכיינים ברחבי העולם מכיוון שהשוק הבינלאומי היה המניע העיקרי לצמיחת החנויות. לפי איור 3, דומינו'ס הגדילה את מספר החנויות שלה מ-11,629 ב-2014 ל-18,848 ב-2021.

איור 3: ספירת חנויות בינלאומיות וארה"ב: 2014 - 2021

המשך הצמיחה בשוק מסעדות ה-Quick Service (QSR) העולמית תתמוך בצמיחת המכירות הקמעונאיות העולמיות של Domino. מחקר ושווקים מצפה ששוק ה-QSR העולמי יגדל ב-4.9% CAGR בין השנים 2022 - 2027.

Domino's ממשיכה לראות הזדמנויות לצמיחת חנויות רווחיות. החברה מאמינה שלשוק האמריקאי יש פוטנציאל לצמוח ל-8,000 חנויות, לעומת 6,560 בסוף 2021, ו-14 השווקים הבינלאומיים המובילים שלה עשויים להוסיף עוד 10,000 חנויות, מה שיכפיל כמעט את מספר החנויות הבינלאומיות שלה.

שליטה מההתחלה ועד הסוף

תורם מרכזי להצלחת דומינו כזכיין הוא השליטה המופעלת על איכות המוצר וחווית הלקוח שלה, מקצה לקצה. הנה איך החברה שומרת על השליטה הזו:

• שרשרת אספקה: פעילות שרשרת האספקה ​​מספקת מרכיבים מובטחי איכות בעלויות תחרותיות, ומפנה זמן לזכיינים לנהל חלקים אחרים בעסק. לדוגמה, דומינו'ס מספקת בצק מעורב לחנויות, וחוסכת למפעילים שלב הכנה שלוקח זמן.
• בחירת זכיין: למעלה מ-95% מהזכיינים של החברה בארה"ב התחילו כנהגים או עובדים בחנויות. החברה דורשת מהזכיינים להיות בעלי ניסיון רב בדומינו'ס וניהול. בהיותה סלקטיבית, דומינו'ס מגינה על המותג שלה עם זכיינים שמבינים את המודל העסקי והתרבות שלה.
• מְסִירָה: Domino's מפעילה מערכת משלוחים יעילה המבטיחה ללקוחות לקבל מוצר חם ואיכותי שנמסר בזמן.

על ידי לקיחת בעלות על התהליך כולו, Domino's מבטלת חוסר יעילות בעלויות ושומרת על רמת איכות עקבית בכל העסק שלה.

עסקים דיגיטליים משפרים את חווית הלקוח ואת הרווחיות

היכולות הדיגיטליות של Domino מעשירות את חווית הלקוח על ידי מתן אפשרויות הזמנה מהירות וקלות, תוכנית תגמולים, מבצעים בלעדיים לדיגיטל בלבד ואפליקציית הזמנה קולית. הזמנות דיגיטליות יוצרות יותר מעורבות של לקוחות, מבטיחות חווית לקוח עקבית יותר ומניעות מכירות גבוהות יותר מול עלויות נמוכות יותר. דומינוס כרטיסי הובלה המוזמנים באינטרנט גבוהים ב-25% מאלה שהוזמנו בטלפון, והם פחות עתירי עבודה, מה שמועיל בשוק עבודה מצומצם.

היכולות הדיגיטליות של דומינו השתלמו כאשר לקוחות הסתמכו על ערוצי מסחר אלקטרוני במהלך המגיפה. לפי איור 4, המכירות הקמעונאיות שנוצרו דרך הערוץ הדיגיטלי של Domino's עלו מ-60% מסך המכירות ב-2017 ל-75% ב-2021. לשם השוואה, מכירות מקדונלד'ס ברחבי המערכת מהערוצים הדיגיטליים ב-2021 היו ~25% מהמכירות בכל המערכת בששת השווקים המובילים שלה.

איור 4: מכירות קמעונאיות דיגיטליות בארה"ב כאחוז מסך המכירות הקמעונאיות בארה"ב: 2017 - 2021

מצויד לנווט בהפרעות מגיפה

הנוכחות הדיגיטלית הגדולה של Domino, שרשרת האספקה ​​המשולבת, שירות המשלוחים האיתן ויכולות הביצוע של דומינו הפכו את החברה למיקום אידיאלי כדי לחזק את מעמדה בשוק במהלך מגיפת COVID-19. בעוד מתחרים חלשים יותר התקשו להגיע ללקוחות במהלך המגיפה, נתח השוק של דומינו זינק מ-1.6% שוק מסעדות שירות מהיר (QSR) העולמי ב-2019 ל-2.2% ב-2021.

רחוק מלהיות חריגה לאחרונה, המודל העסקי החזק של דומינו לקח נתח שוק הרבה לפני המגיפה. לפי איור 5, Domino's הגדילה את חלקה בשוק ה-QSR העולמי מ-1.1% ב-2012 ל-1.6% ב-2019. מודל עסקי חזק מיצב את החברה להרוויח כאשר עסקים אחרים נסוגים. סביר להניח שדומינו'ס לא תחזיר פוסט-מגפה.

איור 5: נתח שוק QSR העולמי: 2012 - 2021

רווחיות מובילה בתעשייה

המודל העסקי של דומינו לא רק מייצר צמיחה מרשימה בשורה העליונה, אלא הוא גם מוביל בתעשיית הון מושקע ותשואה על הון מושקע (ROIC). עם 59%, ההחזר על ה-ROIC של Domino's בתום 1.6 חודשים (TTM) הוא פי 6 מהמתחרה הקרוב ביותר שלה. ראה איור XNUMX.

גם ה-ROIC הגבוה של החברה הוא לא רק תוצאה של חיזוק חד פעמי של מגיפה. ה-ROIC הממוצע של החברה ל-5 שנים הוא למעשה מעט גבוה יותר ועומד על 60%. הסתכלות על ה-S&P 500 כולו מגלה שרק לארבע חברות יש ROIC ממוצע של 5 שנים גבוה יותר מזה של דומינוס.

איור 6: רווחיות דומינו'ס לעומת עמיתים: TTM

צמיחה כלכלית מתמדת

Domino's ממשיכה ליצור ערך לבעלי המניות כשהיא מרחיבה את עסקיה. החברה יצרה רווחים כלכליים חיוביים מדי שנה מאז ההנפקה ב-2004. לאחרונה, הרווחים הכלכליים של דומינו צמחו מ-151 מיליון דולר ב-2011 ל-627 מיליון דולר ב-2021.

תרשים 7: הרווחים הכלכליים מאז 2011

אכילה בריאה יותר אינה סיכון גדול

הפעילות של החברה מותאמת במיוחד לייצור המוני של פיצה איכותית, מה שמגביל תחרות ישירה מרוב ה-QSRs האחרים. עם זאת, תלות כזו במוצר אחד פירושה שהצלחת החברה קשורה גם לפופולריות של פיצה.

העלייה של תודעת בריאות מהווה איום על התעשייה המשרתת המון פחמימות, שומנים ובשרים מעובדים קלוריות גבוהה. שינוי בהרגלי התזונה לקראת אפשרויות בריאות יותר עלול להוות רוח נגדית ארוכת טווח עבור התעשייה והספק הגדול ביותר שלה. עם זאת, האיום הזה לא צפוי למנוע משוק הפיצה לצמוח. למרות מגוון הולך וגדל של אפשרויות תזונה ותזונה בריאה, שוק הפיצה QSR האמריקאי צמח מ-35.9 מיליארד דולר ב-2016 ל-40.6 מיליארד דולר ב-2021.

יתר על כן, הניסיון של Domino's עם חדשנות אומר שהיא יכולה להציע אפשרויות טובות יותר עבורך, כמו קרום נטול גלוטן, אם העדפות הצרכנים יתרחקו מפיצה המיוצרת באופן מסורתי.

עליית עלויות עלולה לפגוע ברווחים אבל להגדיל את נתח השוק

ההנהלה ציינה בה 4Q21 שיחת רווחים שהיא מצפה שחנויות דומינוס בארה"ב יראו עלייה של עד 10% בעלויות אספקת המזון שלה. העלויות העולות הללו ישפיעו באופן מיידי על רווחיות החנויות. החברה גם תרגיש את ההשפעות השליליות של עליית העלויות שכן לירידה ברווחיות החנות תהיה השפעה "מטפטפת" על הזכיין. חנויות עשויות להיאלץ לקדם פריטים עם רווחים גבוהים יותר כדי לקזז את ההשפעה של העלויות העולות, לצמצם את שעות הפעילות או לרכוש אנשי צוות בצורה פחות אגרסיבית, מה שעלול להוביל לירידה במכירות הקמעונאיות.

מחסור בכוח אדם, אשר ככל הנראה ימשיך להוות רוח נגדית לגידול בחנות ולהפעלת מבצעי מכירות. החברה נזהרת יותר מלהציע מבצעים שמובילים יותר תנועה בתוך האתגרים הנוכחיים. ייתכן שחנויות לא יוכלו לעמוד בקצב של יותר עסקים תוך שמירה על סטנדרטים של איכות, ודומינו'ס מהססת לרכוש באופן פעיל יותר לקוחות, שאולי יש להם חוויה פחות אידיאלית עם חנויות חסרות כוח אדם.

עם זאת, כל מפעילי QSR האחרים מתמודדים עם אותם אתגרים. רשת החנויות הענפה של Domino, יעילות שרשרת האספקה ​​וה-ROIC הטובים מסוגו מספקים לה יתרונות חזקים שסביר להניח שיביאו לעלייה גדולה יותר בנתח שוק כפי שעשו במהלך ה-COVID.

שירות משלוחים: יתרון לטווח ארוך אך בעיה לטווח קצר

המחסור הנוכחי בכוח אדם משפיע ישירות על יכולתה של דומינו לבצע פעולות שתלויות במידה רבה בשירות משלוחים. מחסור בנהגי משלוחים הוביל כמה חנויות לצמצם את שעות הפעילות מכיוון שהחברה מתקשה לספק את יכולת המשלוח כדי לענות על הביקוש. החברה נשענת על הערוץ הדיגיטלי ועל עסקי הביצוע שלה כדי לסייע בניווט אתגרים אלו על ידי מתן תמריצים נוספים.

בטווח הארוך, יכולות האספקה ​​של דומינו מהוות יתרון תחרותי גדול לחברה, שלדעתי ימשיך להוביל לצמיחה נוספת, למרות אילוצי הקיבולת הנוכחיים.

Uber Eats ו- Door Dash מפחיתים את יתרון המסירה של Domino's

כבר זמן רב טענתי ששירותי משלוח של צד שלישי כמו Uber Eats (UBER) ו- DoorDash (DASH) מפעילים מודלים עסקיים שבורים שיכשלו בטווח הארוך, אבל הם עדיין מהווים איום על דומינו'ס בטווח הקצר. העלייה המהירה בנתח השוק של DoorDash בשוק משלוחי המזון בארה"ב האטה את היכולת של דומינו לרכוש לקוחות חדשים.

שוק משלוחי המזון של צד שלישי צמח בצורה מדהימה במהלך השנתיים האחרונות. עם זאת, שמות מובילים בשוק - כמו DoorDash - השיגו את הצמיחה שלהם בצורה לא רווחית, מה שאומר שהעליות הללו בנתח השוק אינן ברות קיימא. בסופו של דבר, שירותי משלוח של צד שלישי יצטרכו להגדיל את העמלות או לצאת מהשוק. כך או כך, שירות המשלוחים המשולב של Domino's יהיה מוכן לקחת בחזרה נתח שוק אבוד.

Domino's מציעה גם דרכים נוספות למילוי הזמנות לקוחות מעבר למשלוחים מסורתיים עד הבית. האיסוף ללא מגע של דומינו'ס פיצה, המבטיח שההזמנות יבוצעו ברכב תוך שתי דקות מהגעה, ומוקדי משלוח, מציעים ללקוחות את הנוחות של אפשרויות מילוי מרובות.

בטווח הארוך, דומינו'ס מחפשת ליצור פתרונות משלוח אוטונומיים. שותפות החברה עם Nuro אפשרו לה לבחון כלי רכב אוטונומיים למשלוח פיצה ביוסטון בשנת 2021. מערכות משלוח אוטומטיות אלו יהפכו את המודל העסקי היעיל ביותר של דומינו ליעיל עוד יותר.

ל-DPZ יש הפוך על 83% אם הקונצנזוס נכון

מניית דומינו'ס מתומחרת כדי שהרווחים ירדו מהרמות הנוכחיות למרות ההיסטוריה של צמיחה, רווחיות מעולה, נתח שוק מוביל בתעשייה והזדמנויות צמיחה רבות. להלן אני משתמש במודל תזרים מזומנים הפוך (DCF) שלי כדי לנתח שני תרחישי תזרים מזומנים עתידיים כדי להדגיש את הצד האחורי במחיר המניה הנוכחי של דומינו.

תרחיש DCF 1: להצדיק את מחיר המניה הנוכחי של $390 למניה.

אם אני מניח שדומינו'ס:

• מרווח NOPAT יורד ל-13% (ממוצע של 10 שנים לעומת 15% ב-2021) ב-2022 עד 2031.
• ההכנסות גדלות ב-1% CAGR בלבד (לעומת 2022 - 2024 אומדן קונצנזוס CAGR של 7%) מ-2022 - 2031, אז

המניה שווה היום 390 דולר למניה - שווה למחיר המניה הנוכחי. בזה תרחיש, דומינו'ס מרוויחה 610 מיליון דולר ב-NOPAT ב-2031, שהם 8% מתחת ל-2021.

תרחיש 2 של DCF: מניות שוות $712+.

אם אני מניח שדומינו'ס:

• מרווח NOPAT יורד ל-14.6% (ממוצע של חמש שנים) מ-2022 עד 2031, וכן
• ההכנסות גדלות בהערכות קונצנזוס של 7% ב-2022, 8% ב-2023 ו-7% ב-2024, וכן
• ההכנסות צומחות ב-3.5% CAGR בין השנים 2025 - 2031 (מתחת ל-10 השנים CAGR ההכנסות שלה של 10% מ-2011 - 2021), ואז

המניה שווה 712 דולר למניה היום - עלייה של 83% למחיר הנוכחי. בתרחיש זה, דומינו'ס NOPAT צומח רק ב-4% בתוספת שנתית בעשור הבא, פחות משליש מ-15% NOPAT CAGR של החברה בשנים 2011 - 2021, ומתחת ל-4.9% CAGR המוערך של המחקר והשווקים משוק ה-QSR העולמי מ- 2022 – 2027. אם Domino's NOPAT תצמח בהתאם לשיעורי הצמיחה ההיסטוריים או אפילו לציפיות שוק ה-QSR העולמי, למניה יש אפילו יותר אפסייד.

איור 8 משווה את ה-NOPAT ההיסטורי של Domino ל-NOPAT המשתמע שלו בכל אחד מתרחישי DCF לעיל.

איור 8: דומינו'ס היסטוריים ומשתמעים NOPAT: תרחישי שווי DCF

יתרונות תחרותיים בר קיימא יניעו את יצירת הערך של בעלי המניות

אני חושב שהחפיר סביב העסק של דומינו'ס יאפשר לו להמשיך לייצר NOPAT גבוה יותר ממה שמרמזת הערכת השוק הנוכחית. גורמים הבונים את החפיר של דומינו כוללים:

• מודעות חזקה למותג
• עסק דיגיטלי גדול שמגדיל את ההכנסות ומפחית את עלויות העבודה
• יעילות מעולה בשרשרת האספקה
• שירות משלוחים משולב שספקי צד שלישי אינם יכולים לשכפל
• רווחיות מעולה

מה שסוחרי רעש מתגעגעים עם דומינו'ס

בימים אלה פחות משקיעים מתמקדים במציאת מקצי הון איכותיים עם ממשל תאגידי ידידותי לבעלי המניות. במקום זאת, עקב ריבוי סוחרי הרעש, המיקוד הוא על מגמות מסחריות טכניות קצרות טווח, בעוד שמתעלמים ממחקר בסיסי אמין יותר. להלן סיכום מה חסר סוחרי רעש:

• דומינו'ס נמצאת בעמדה טובה יותר לנהל את המחסור בכוח אדם
• מחקר ושווקים צופה ששוק ה-QSR העולמי יגדל ב-4.9% CAGR עד 2027
• הערכת שווי מרמזת על אפסייד של 83% אם החברה תגדל בהערכות קונצנזוס

פעימות רווחים או הקלה של אילוצי עבודה יהיו חדשות מבורכות

לדברי זקס, דומינו'ס ניצחה את הערכות הרווח בשמונה מתוך 12 הרבעונים האחרונים. אם תעשה זאת שוב, תוכל לשלוח מניות גבוהות יותר.

אם דומינו'ס תנהל את סביבת העבודה המאתגרת טוב מהצפוי, ההכנסות והרווחים עלולים להמריא ולשלוח איתם את מחיר המניה שלה.

דיבידנדים ורכישות חוזרות של מניות עשויות לספק תשואה של 6.0%

דומינוס הגדילה את הדיבידנד הרבעוני שלה בכל שנה מאז 2012. מאז 2017, דומינוס שילמה 544 מיליון דולר (4% משווי השוק הנוכחי) בדיבידנדים מצטברים. הדיבידנד הנוכחי של החברה, בחישוב שנתי, מספק תשואה של 1.1%.

דומינו'ס גם מחזירה הון לבעלי המניות באמצעות רכישה חוזרת של מניות. מ-2017 עד 2021, החברה רכשה מחדש מניות בשווי 4.0 מיליארד דולר (28% משווי השוק הנוכחי). לחברה נותרו 704 מיליון דולר באישור הרכישה החוזרת הנוכחית שלה. אם החברה תשתמש באישור הרכישה החוזרת שנותרה שלה בשנת 2022, הרכישות החוזרות יספקו תשואה שנתית של 4.9% בשווי השוק הנוכחי שלה.

תוכנית תגמול מנהלים זקוקה לשיפור

לא משנה מהי סביבת המאקרו, על המשקיעים לחפש חברות עם תכניות תגמול מנהלים שמיישרות ישירות את האינטרסים של המנהלים עם האינטרסים של בעלי המניות. ממשל תאגידי איכותי נותן על מנהלים דין וחשבון לבעלי המניות בכך שהם ממריצים אותם להקצות הון בזהירות.

דומינו'ס מפצה מנהלים במשכורות, בונוסים במזומן ופרסי הון לטווח ארוך. יחידות הביצועים של Domino's (PSUs) קשורות להכנסה הכוללת של הפלח המותאמת וליעדי המכירות הקמעונאיות הגלובליות שלה.

במקום התאמה כוללת של הכנסות מגזר או מכירות קמעונאיות גלובליות, אני ממליץ לקשור את שכר המנהלים ל-ROIC, אשר מעריך את התשואה האמיתית של חברה על סך ההון המושקע ומבטיח שהאינטרסים של המנהלים מתאימים לאלו של בעלי המניות. יש מתאם חזק בין שיפור ROIC והגדלת ערך בעלי המניות.

למרות מקום לשיפור במבנה התגמול, המנהלים של Domino's סיפקו ערך לבעלי המניות. דומינוס הגדילה את הרווחים הכלכליים מ-270 מיליון דולר ב-2016 ל-627 מיליון דולר ב-2021.

סחר פנים ומגמות ריבית קצרות

במהלך 12 החודשים האחרונים, מקורבים קנו 14 אלף מניות ומכרו 133 אלף מניות בהשפעה נטו של ~118 אלף מניות שנמכרו. מכירות אלו מייצגות פחות מ-1% מהמניות הקיימות.

יש כיום 2 מיליון מניות שנמכרו בחסר, מה שמשתווה ל-6% מהמניות הקיימות וקצת יותר מארבעה ימים לכיסוי. ריבית שורט עלתה ב-20% מהחודש הקודם.

פרטים קריטיים שנמצאו בהגשות כספיות על ידי טכנולוגיית הרובאו-אנליסטים של המשרד

להלן פרטים על ההתאמות שאני מבצע בהתבסס על ממצאי Robo-Analyst ב-Domino's 10-K:

דוח רווח והפסד: ביצעתי התאמות של 258 מיליון דולר, עם השפעה נטו של הסרת הוצאות לא תפעוליות של 150 מיליון דולר (3% מההכנסות).

מאזן: ביצעתי התאמות של 187 מיליון דולר לחישוב ההון המושקע עם עלייה נטו של 41 מיליון דולר. אחת ההתאמות הגדולות ביותר הייתה 35 מיליון דולר בחכירות תפעוליות. התאמה זו ייצגה 7% מהנכסים נטו המדווחים.

הערכת שווי: ביצעתי התאמות של 5.6 מיליארד דולר לערך בעלי המניות עבור השפעה נטו של ירידה בשווי בעלי המניות ב-5.6 מיליארד דולר. מלבד החוב הכולל, אחת ההתאמות הבולטות ביותר לשווי בעלי המניות הייתה 108 מיליון דולר באופציות לעובדים יוצאות דופן (ESO). התאמה זו מייצגת <1% משווי השוק של Domino's.

קרן אטרקטיבית שמחזיקה DPZ

הקרן הבאה זוכה לדירוג אטרקטיבי ומקצה באופן משמעותי ל-DPZ:

1. O'Shaughnessy Market Leaders Value Fund (OFVIX) – הקצאה של 2.2%.

גילוי נאות: דייוויד מאמן, קייל גוסקה השני ומאט שולר אינם מקבלים שום פיצוי על כתיבת מלאי, סגנון או נושא ספציפיים.