דיר, הרשי ועוד מניות לקנות כדי להילחם באינפלציה של המזון

בתגובה לעלייה בעלויות המזון, וול סטריט דבקה בספר המשחקים הרגיל שלה. עסקים כמו מסעדות וחברות מזון ארוז שסופגות עליות מחירים נפגעו, בעוד שיצרני ציוד חקלאי, סופרמרקטים ומעבדי מזון נתפסים כמוטבים.

אז, אילו מניות נראות הכי טוב עכשיו?

משקיעים עשויים לרצות לשקול מניות מסעדות מדוכאות כמו

ברינקר אינטרנשיונל

(טיקר: EAT),

מותגי בלומין

(BLMN), ו

סטארבקס

(SBUX). הערכות השווי במגזר ירדו, עם

ברינקר

ו-Bloomin' נסחרות בערך פי תשע מהרווחים החזויים ל-2022.

הרשי

(HSY) נשאר המעמד של תעשיית המזון, בעוד שחברות בצמיחה איטית יותר אוהבות

קלוג

(ק),

מילס הכללי

(GIS), ו

מותגים קונגרה

(CAG), שיש להם תשואות דיבידנד של יותר מ-3%, מסתכמות בחלופות לאג"ח.

המותגים המארחת

(TWNK) הוא אחד מסיפורי הצמיחה היותר טובים בקבוצה, הודות לפופולריות של Twinkies (ומכאן הטיקר) וחידושי מוצרים מוצלחים כמו מיני Bundt cakes.

כלכלת חווה חזקה בארה"ב עוזרת

Deere

(DE), היצרן המוביל של ציוד חקלאי, ו

אגקו

(AGCO).

באנג '

(BNGE), חברה מובילה בתחום החקלאות, עומדת להרוויח מ"מרווחי ריסוק" רחבים יותר, או מרווח על הפיכת יבולים כמו פולי סויה לנפט.

אינפלציה גבוהה יותר של מזון נוטה לחזק את חנויות המכולת

קרוגר

(KR) ו

Albertsons

(ACI) עם מרווחים רחבים יותר, בין היתר הודות למעבר למותגים בעלי רווח גבוה יותר.

מניות המסעדות פיגרו השנה מאחורי השוק הרחב.

מקדונלד'ס
"S
(MCD) ירדה ב-11% ל-237 דולר, בעוד סטארבקס ירדה ב-25% ל-88 דולר. המשקיעים מודאגים מכך שהצרכנים נלחצים על ידי עלויות מזון, דלק ושכר דירה גבוהות יותר ויהיו פחות נוטים לאכול בחוץ.

"אנחנו חושבים שזו תגובת יתר", אומר אנדי באריש, אנליסט המסעדות בג'פריס. "התעשייה עדיין רואה מגמות ביקוש טובות באמת, וחברות לוקחות תמחור משמעותי."

אוכל מהווה בדרך כלל כ-30% מעלות המסעדה, כאשר ההוצאות הללו צפויות לעלות בכ-10% השנה.

הערכות השווי ירדו במגזר, שנסחר כעת בערך פי 18 מהרווחים החזויים לשנת 2023 - לא זול, אבל מתחת לממוצע שלוש שנים של 25.

באריש אוהב את תחום האוכל הקז'ואל, ש"נמצא במצב הטוב ביותר מזה 20 שנה". הוא מצביע על טלטלה במסעדות עצמאיות במהלך המגיפה, כמו גם על יוזמות תעשייתיות להגדלת השוליים, כמו תפריטים פשוטים, יותר עסקאות לקחת, וקיוסקים חוסכי עבודה להזמנת ארוחות.

הוא מעדיף את Bloomin' Brands, מסעדת האאוטבק סטייקהאוס לשעבר, שמניותיה, במחיר של כ-22 דולר, נסחרות ב-2022 פעמים שציפו לרווח של 2.38 דולר למניה ב-XNUMX.

"ההנהלה שיפרה את האיכות והעקביות של העסק", אומר באריש.

המשקיעים, הוא מוסיף, נותנים לבלומינג קרדיט קטן על תוספות כמו הגריל האיטלקי של קרבה. מוקדם יותר השנה, החברה החזירה את הדיבידנד שלה, שמעניק כעת תשואה של 2.5%.

הזיכיון של הליבה של ברינקר צ'ילי "הציג ביצועים טובים במהלך ההתאוששות" מהמגיפה. המניה, בכ-35 דולר, נסחרת לפי תשעה מהרווחים החזויים לשנת 2022. (לחברה יש שנת כספים של יוני.)

מניית סטארבקס נכנסה ללחץ. בתחילת פברואר, החברה הפחיתה את ההנחיות לשנת הכספים הנוכחית שלה המסתיימת בספטמבר לצמיחה של 8%-10% ברווח למניה מהיעד שלה לרווח שנתי של 10% עד 12%. הוא ציטט לחץ שולי ממה שסטארבקס כינתה "האינפלציה הגבוהה ביותר בעשורים האחרונים" והאטה בשוק מספר 2 שלה, סין, מהגבלות קוביד.

לעתים קרובות השתלם לקנות סטארבקס, מציין באריש, כאשר יחס המחיר/רווח שלו מתקרב ל-20.

המניה התקרבה לרמה הזו בשבוע האחרון לפני עלייה על החדשות שהווארד שולץ הוא חוזר כמנכ"ל על בסיס ביניים. המניה נסחרת פי 22 לרווחים של 2023 דולרים למניה ב-3.92.

האנליסט חושב שסטארבקס יכולה לחזור לנוסחת הצמיחה שלה של צמיחה של 6% יחידות בשנה, גידול במכירות בחנויות זהות של 4% עד 5% ו-10% עד 12% בצמיחה ברווח למניה בשנת הכספים הבאה שמתחילה. באוקטובר. יש לו דירוג קנייה ויעד מחיר של 130 דולר על המניה.

חברות מזון ארוז נלחצו בגלל עלויות תשומות גבוהות יותר.

"לוקח זמן לנהל משא ומתן על עליות מחירים עם קמעונאים", אומר רוברט מוסקאו, אנליסט המזון הארוז בקרדיט סוויס. "הייתה דחיסת שולי כמעט בכל החברות בכיסוי שלי במחצית האחורית של השנה שעברה."

יכול להיות יותר לחץ השנה. מוסקאו צופה עליות עלות תשומות בממוצע של 16% בכל התעשייה. אנליסטים רואים צמיחה מועטה או לא ברווחים של חברות כמו קלוג, ג'נרל מילס וקונגרה ב-2022.

הוא מעדיף את הרשי, שבמחיר של 206 דולר, נושאת מכפיל פרמיה של פי 26 מהרווח החזוי לשנת 2022 של כ-8 דולר למניה, בהתאם לחברות צרכניות מובילות כמו

קוקה-קולה

(KO) ו-

פרוקטר אנד גמבל

(PG).

"להרשי היה כוח התמחור הגדול ביותר בקבוצה", אומר מוסקאו. "זה הרחיב את החפיר התחרותי שלו במהלך המגיפה."

הרשי מגיע לאחר עלייה של 14% ברווח המתואם של 2021 למניה; החברה רואה צמיחה של 9% עד 11% השנה.

טרנד השהייה בבית הועיל למארחת, שרכשה חלק בקטגוריית החטיפים המתוקים, אומרת מוסקאו. המניה, במחיר של כ-21 דולר, נסחרת לפי 22 מהרווחים החזויים ל-2022. הרווחים למניה צמחו ב-17% ב-2021, והחברה צופה צמיחה של 6% עד 11% ב-2022.

המשקיעים התחממו לרשתות הסופרמרקטים קרוגר ואלברטסון בשנה האחרונה: מניית קרוגר עלתה ב-58%, ל-56 דולר לאחרונה, ואילו אלברטסון עלתה ב-92% ל-36 דולר. המרווחים שלהם נוטים להתרחב בתקופות של אינפלציה מכיוון שהם מעלים את המחירים יותר מאשר העלויות עולות והצרכנים יורדים למוצרי מותג פרטי רווחיים יותר.

אף מניות לא יקרות. אלברטסון נסחרת לפי 12 מהרווחים החזויים בשנת הכספים הנוכחית שלה, וקרוגר לפי 15.

הנפילה עליהם היא שהם קמעונאים בעלי עלות גבוהה יחסית בגלל כוח העבודה המאוגדים בכבדות שלהם, ועם הזמן הם יפסידו נתח שוק.

Walmart

(WMT),

יעד

(TGT), ו

קוסטקו סיטונאות

(עֲלוּת). עם זאת, החברות ניצלו את הנוחות והנתונים על העדפות הקונים כדי להחזיק בעצמן.

המלחמה באוקראינה העלתה שוק שורי בדגנים משום שהמדינה, שפעם נודעה כסל הלחם של ברית המועצות, הייתה יצואנית גדולה של חיטה ותירס כאחד.

החקלאים בארה"ב כבר מרוויחים, כאשר התירס עלה ב-35% בשנה האחרונה ל-7.43 דולר לבושל. חיטה הייתה זוכה גדולה עוד יותר, עלייה של יותר מ-60% ב-12 החודשים האחרונים, ל-10.74 דולר לבושל, לאחר שעלתה ל-14 דולר לאחר תחילת מלחמת אוקראינה.

כפי שהחקלאים מצליחים, כך גם דיר, היצרנית הדומיננטית של ציוד חקלאי. היוזמות שלה לעזור לחקלאים לשפר את התפוקה, להפחית את השימוש בדשנים ולחשמל את הצי שלה הן משקיעים מלהיבים, כולל אלה שעוקבים אחר עקרונות הסביבה, החברות והממשל התאגידי, או ESG.

"עם הטכנולוגיה שלה והוצאות המחקר והפיתוח שלה, דיר בונה חפיר גדול יותר סביב העסק שלה", אומר סת' ובר, אנליסט בוולס פארגו. "זה לוקח את הנרטיב של דיר מכמה טרקטורים אתה מוכר לאיזה ערך אתה מוסיף לחקלאים."

בנוסף לכלכלת חווה חזקה בארה"ב, גורמים שוריים כוללים צי טרקטורים ותיק יחסית בארה"ב, שבו קומבינות חדשות יכולות לעלות עד 750,000 דולר.

דיר שואפת להשיג 10% מהמכירות שלה מהכנסות חוזרות כמו תוכנה עד 2030. המניות נסחרות בכ-406 דולר, או פי 17 מהרווחים החזויים ל-2022. לוובר יש דירוג עודף משקל ויעד מחיר של 455 דולר על המניה.

לאגקו יש 10 משווי השוק של דיר והיא משחק טהור בציוד חקלאי. מניותיה, במחיר של כ-132 דולר, נסחרות בהנחה גדולה לדיר, פי 11 מהרווחים החזויים ל-2022. אגקו מקבלת יותר ממחצית ממכירותיה באירופה, בעוד שדיר מקבלת 50% בארה"ב

ובר שורי כלפי אגקו, מצביע על צוות ניהול חדש ועל מה שהוא מכנה "סיפור עזרה עצמית". אגקו גם מחפשת לייצר רווחים מהציוד שלה ולמכור אותם לחקלאים. יש לו דירוג עודף משקל ויעד מחיר של 175 דולר על המניה.

באנג' הוא גם משחק בשווקי תבואה חזקים. שולי הריסוק שלו על פולי סויה ושמנים אחרים נוטים להתרחב כאשר מחירי הדגנים גבוהים והתבואה במעליות שלה מעריכה.

שווקים תנודתיים יכולים גם לספק יותר הזדמנויות לעסקי המסחר שלה.

באנג' הוא מחזה האוכל האהוב על מוסקאו ל"ניצול הסביבה האינפלציונית". המניות, בכ-105 דולר, נסחרות לפי 10 מהרווחים החזויים ל-2022. יש לו דירוג Outperform ויעד מחיר של 115 דולר על המניה.

דגנים היו היסטוריים מפזרים טובים בתיקים, אבל יש יותר סיכון עכשיו. קיימת אי ודאות לגבי התחזית עבור יבול חיטת החורף של אוקראינה, שאמור להיעשות בעוד מספר חודשים, ועבור יבול התירס בקיץ שעדיין לא נטוע.

"ייתכן שיהיו הרבה יותר תנודתיות וטלטלה בשוקי התבואה בחודשים הקרובים", אומר סאל גילברטי, מנכ"ל Teucrium, המפעילה את הקרנות הנסחרות בבורסה.

חיטה טאוקריום
(WEAT) ו

תירס טאוקריום
(CORN), המאפשרים למשקיעים לקבל חשיפה לתבואה מבלי ללכת לשוק החוזים העתידיים.

אם תהיה הפסקת אש במלחמת רוסיה-אוקראינה, מחירי התבואה עלולים לרדת. היבול בארה"ב השנה עדיין יהיה קריטי, בהתחשב במלאים עולמיים נמוכים.

לא היה מחסור גדול בקציר מזה עשור בחגורת התבואה במערב התיכון, הודות למזג אוויר נוח. אבל אם יהיו טמפרטורות צורבות בקיץ הזה, מחירי הדגנים - והמזון בדרך כלל - עשויים להיות גבוהים עוד יותר.

כתוב לי אנדרו בארי בשעה [מוגן בדוא"ל]