תקרת חוב, שיעורי ריבית, סין וסחר ביידן

עם מנה של בקרת עלויות ופחות הנחה - בתוספת מחירי משלוח נכנסים נמוכים יותר - קמעונאים גדולים הצליחו להחזיק את הראש מעל המים. עם זאת, עם זאת, שני הרבעונים הבאים יכולים לשחרר סיפור של צער. הקמעונאים עייפים מכך ש"שרשרת האספקה" היא הנושא, וכאשר התופים מתנפצים בתקשורת על תקרת החוב ועל מחדל פוטנציאלי, הקמעונאים דואגים למכירות ולרווחים העתידיים שלהם. הצופים בסין מודאגים גם לגבי רכישת מוצר חדש, והם מוטרדים מרמת המלאי שלהם - כי מלאי עולה כסף והלוואות הפכו יקרות למדי. מלאי גדול מדי או קטן מדי יעשה או ישבור את העונה.

במהלך השנים האחרונות, נושא "שרשרת האספקה" הוליד למעשה רשתות שלמות, כנסים רבים, ספרים, כמה תוכניות טלוויזיה, ואפילו יצר את תפקיד מנהל שרשרת האספקה ​​הראשי. השמועות מסתחררות כי המסגרת הכלכלית האינדו-פסיפית של ביידן (IPEF) שתכריז בקרוב על הסכם על תיאום שרשרת האספקה ​​- והסיום של הנושא עשוי למעשה לשטח את השטח כדי לאותת על סיום הדיון. רבים חושבים שהסכמי IPEF יהיו מצוינים, אבל IPEF לא הולכת מספיק רחוק ונמנעת מהרצון הקמעונאי הגדול בהרבה של גישה משופרת לשוק למסחר. כש"שרשרת האספקה" כעת תחת שליטה, הדיון נסוג במהירות לסיקור שלאחר המשחק - מפנה מקום לנושא החדש שהוא: "ניהול מלאי" - בן דוד רחוק של אחד מסין 7 הקטלנית לשעבר של פיטר נבארו חטאים.

בסביבה הקמעונאית הנוכחית הזו, "ניהול מלאי" הוא המפתח להנעת עסק קמעונאי להצלחה או בסופו של דבר לשחוק חברה - כמו כלב אחרי המרדף. "ניהול מלאי" נכון יכול ליצור רווחים או (אם לֹא מטופל היטב) יכול לנווט את הספינה לקראת פשיטת רגל. כפי שצוין פעמים רבות, היסטוריונים קמעונאיים מצטטים סיסמאות מלאי מגיבורי עבר שטבעו ביטויים כמו: "ערמו אותם גבוה ומוכרים אותם נמוך, או אדי המשוגע - המחירים שלו מטורפים." המשותף היה שניהול המלאי קבע את האסטרטגיה השיווקית שלהם. כעת, בעידן של ריביות גבוהות ואי ודאות פיננסית - החששות לגבי עלות המלאי מגיעים לשיא. לחץ מלאי מופיע כמעט מדי יום - פשוט בגלל שתקרת החוב האמריקאית עלולה להיפרץ, או שריביות גבוהות יימשכו, או שיש צורך להוריד את הסיכון ברכישת מלאי מסין (לפי הצהרות אחרונות של פקידים פדרליים). שאלות רציניות נשאלות באגרסיביות על ידי קמעונאים לגבי נתיבי ה"מלאי" הטובים ביותר ללכת. אף אחד לא באמת יודע את התשובה והמקור לסין די גדול על סדר היום של המלאי של כולם.

בימים עברו, אתה יכול "לערום אותם גבוה ולמכור אותם נמוך" אם היה מספיק מלאי כדי להוריד את השוליים. אתה יכול גם ליצור "מחירים מטורפים" אם תביא מספיק מלאי כדי להוזיל את העלות. כיום, המשבר הקמעונאי נובע מכך שהריבית גבוהה מאוד - וניהול מלאי הדוק הפך להכרח וגם לקללה.

כאשר קמעונאים מסתכלים על רכישת מלאי - כל העיניים יפנו בדרך כלל לעבר סין, כי זה המקור הגדול ביותר למוצר הייבוא ​​הזורם לארה"ב. נתונים מצביעים על כך שבשנת 2022 היבוא מסין לאמריקה הגיע ל-582 מיליארד דולר או 16% מכלל היצוא העולמי של סין.

במהלך ממשל טראמפ, היה זה יועץ הסחר לשעבר פיטר נבארו שהביע דאגה מכך שסין מציפה את השוק האמריקאי ב"מלאי" בעלות נמוכה. הוא כינה את המדיניות שלו "7 החטאים הקטלניים של סין" בניסיון למשוך את תשומת הלב התקשורתית לבעיה. 7 החטאים הפכו להצדקת היסוד לתעריפי עידן טראמפ. לפי רשימת החטאים של מר נבארו: סין צריכה להפסיק לגנוב קניין רוחני, להפסיק לכפות העברות טכנולוגיה, להפסיק לפרוץ למחשבים, לעצור מפעלים בבעלות המדינה (SOE's), להפסיק את הפנטניל, להפסיק את המניפולציות במטבעות, ולהפסיק לזרוק כל מוצר שהיה מתחת לשווי השוק ההוגן. של מוצרי מלאי אחרים.

7 החטאים תמכו בעמדת הסחר בסין של הנשיא לשעבר טראמפ, אבל לארה"ב למעשה הייתה שליטה מועטה על רובם. גניבה של קניין רוחני בארה"ב כבר נעצרה על ידי בתי המשפט בסין, העברות טכנולוגיה כפויות היו קשורות רבות לחברות אמריקאיות שרצו לעשות עסקים בסין וחולקו ברצון את הטכנולוגיה שלהן (בתמורה לגישה לשוק). ברור שקשה להתחרות בחברות בבעלות המדינה (SOE's) - אבל סין מציינת שמדינות אמריקאיות (ואפילו הממשלה הפדרלית) מספקות הקלות מס ומימון כדי לתמרץ פיתוח עסקי. מניפולציה של מטבע סין נשללה גם על ידי משרד האוצר האמריקאי.

בדיעבד, הנושא הגדול יותר של 7 החטאים של נבארו היה לגבי השלכת מוצרי מלאי - וזה די אמיתי ויצר עודף של מלאי מתחת לשווי שוק הוגן. לאמריקה כבר הייתה מדיניות להתמודדות עם הנושא, אבל מבחינה פוליטית, רבים מהחוקים לא הלכו רחוק מספיק כדי להיות יעילים. למען ההגינות, כאשר התווספו המכסים הטרופיים - שום דבר לא באמת השתנה מלבד הרטוריקה הפוליטית והכנסת הסכם הסחר (הכושל) של סין שלב ראשון לשנת 2020. בעיית רכש המלאי הגדולה יותר מסין - הוא שהדמוקרטים השתלטו עכשיו על המקום שבו הרפובליקנים הפסיקו – ללכת באותו מסלול ולטוות את אותו נתיב לעבר לאומיות מסחרית. הסנטימנט בגבעת הקפיטול נוטה כעת בתקיפות נגד סין עם מעט רזולוציה או ריכוך באופק.

בנאום מצוין שביטא את סדר היום הסביר של ביידן במכון ברוקינגס ב-29 באפריל 2023 - היועץ לביטחון לאומי (NSA) ג'ייק סאליבן דיבר על הכיוון הכלכלי החדש של הממשל כ"מדיניות חוץ למעמד הביניים."נאומו כנראה הפחיד מנהיגי קמעונאות ומקורות מקורות רבים - כפי שדן ה-NSA סאליבן"מעבר לעסקות סחר מסורתיות" ושאל את השאלה איך המסחר מתאים "לתוך המדיניות הכלכלית הבינלאומית שלנו, ואילו בעיות (מסחר) מבקש לפתור?"

במבט לעבר סין, ה-NSA סאליבן גם חזר על מה שהפך לאבן הפינה של הסחר עם סין (מאת אורסולה ואן דר ליין - נשיאת הנציבות האירופית): והצביע על כך שההתמודדות עם סין היא על "ביטול סיכונים וגיוון - לא ניתוק".

כאשר 7 החטאים של פיטר נבארו התגלו, הקמעונאות נאלצה להסתכל היטב על המיקום האישי שלהם בסין. שאלות התעוררו כאשר אנליסטים ביקשו מחברות להסביר את אחוז ההסתמכות שלהן על סין. אם ההיענות הייתה גבוהה מדי באחוזים, זה הפך מהר מאוד לבעיה עבור החברה. עובדתית, עולם הקמעונאות עדיין תלוי במידה רבה בסין, ולמרות שהסרת סיכונים היא אופציה, ניתוק לא.

על בסיס יומיומי, קמעונאים יודעים שמלאי הוא רק שם אחר לכסף. אם עלות המלאי עולה, הקמעונאים חייבים להעלות את המחירים שלהם, וזה בדרך כלל גורם למכירה של פחות יחידות. בנוסף, אם גם עלות האשראי הצרכני עולה, והחוב האישי גדל, אזי נרכשות פחות יחידות - מה שמותיר לקמעונאי יותר מדי מלאי.

השורה התחתונה לכל זה - היא שמשבר החוב הגביר את המודעות לעלות הכסף והמלאי. יחד עם זה עם ריביות גבוהות והאטה בהוצאות הצרכנים וכל זה יש פוטנציאל לדרך ישירה לבית משפט קמעונאי לפשיטת רגל. התקווה היא שמשהו ישתנה, שעלות המלאי תרד, וסוגיית תקרת החוב תיפתר. עם זאת, הקמעונאות עדיין צריכה לדחות את חזון הסחר החדש שנוסח ממינהלת ביידן, או, בוודאות, יהיה חלל של שותפי יבוא חדשים - וזה לבדו יכול להיות הקרחון שמטביע סופית את ספינת הסחר הקמעונאי.

קמעונאות תזכור לעד את איש העסקים והפוליטיקאי הגדול רוס פרו שאמר פעם:

"ניתן לנהל מלאי, אבל יש להוביל אנשים"