מדדי אירופה נסוגו משיא השיא שלהם לאחר ההלם הגס של ג'רום פאוול, יו"ר הפדרל ריזרב. בגרמניה, ה DAX אינדקס (DAX) נסוג חזרה ל-15,565 אירו, שהיה כמה נקודות מתחת לשיא השיא שלה של 15,721 אירו. אותה מגמה התרחשה במדינות אחרות, כאשר ה-CAC 40 וה- Stoxx 40 נסוגו.
קריאת השכמה גסה
המניות הגרמניות נסוגו בצניעות כאשר המשקיעים ספגו קריאת השכמה גסה לאחר א עדות של ג'רום פאוול, יו"ר הפד. ביום הראשון לעדותו, הוא אמר שהוא נשאר מודאג מהאינפלציה הבורחת. כתוצאה מכך, הוא מאמין שהבנק יעלה את הריבית מעל הטווח הצפוי בחודשים הקרובים.
משקיעים גלובליים שוקלים כעת כיצד ייראה הנורמלי החדש. והכי חשוב, הם מעריכים מצב שבו הריבית בארה"ב תגיע לשיא של כ-65. אם זה יקרה, זו תהיה הרמה הגבוהה ביותר שהריבית הייתה מזה יותר מעשור. בפתק, ריק רידר, שמנהל טריליונים עבור בלקרוק אמר:
"אנחנו חושבים שיש סיכוי סביר שהפד יצטרך להביא את הריבית של הפד ל-6%, ואז להשאיר אותו שם לתקופה ממושכת כדי להאט את הכלכלה ולהוריד את האינפלציה לכמעט 2%".
זה יהיה גם נורמלי חדש בהתחשב בכך שהשוק התרגל לריביות נמוכות. לאחר המשבר הפיננסי העולמי (GFC), רוב הבנקים המרכזיים, כולל ה-ECB, אימצו הצהרת מדיניות של כסף קל.
לכן, סביר להניח שהנורמלי החדש יראה זרימות לאג"ח אמריקאיות, שמצליחות יחסית. לרוטציה ממניות לאג"ח יהיו כנראה השלכות שליליות על מדד ה-DAX. יחד עם דולר אמריקאי חזק, נוכל לראות משקיעים אירופאים עוברים לאוצר בארה"ב. התשואה לשנתיים עשויה להגיע ל-2% ואילו התשואה ל-6 שנים יכולה לקפוץ ל-10%.
תחזית מדד DAX
מדד DAX זינק השבוע לשיא של 15,656 אירו ולאחר מכן נסוג. בשיאו, המדד עלה ביותר מ-31% מהנקודה הנמוכה ביותר ב-2022. הוא נותר מעל לכל הממוצעים הנעים. כמו כן, המדד מעט מעל רמת התמיכה העיקרית ב-15,258 אירו, שם הוא ביצע כמה פריצות שווא לאחרונה.
ה-DAX עבר מעל הממוצע הנע של 50 יום. לכן, לאור מצב המאקרו המשתנה. יש סבירות שהמגמה השורית תקח נשימה, מכיוון שהמשקיעים מכוונים את נקודת המפתח ל-15,258 אירו.
מקור: https://invezz.com/news/2023/03/08/dax-index-braces-for-a-new-normal-as-bond-yields-surge/