עננים כהים יורדים מעל המניות בארה"ב

השמיים S&P 500 המדד צנח כשגל של קריסת בנקים העביר צמרמורת בשוק הפיננסי. מדד ה-blu-chip שנצפה מקרוב נסוג לשפל של 3,918 דולר, הרמה הנמוכה ביותר מאז ה-20 בינואר. הוא נסוג ביותר מ-6.7% מהנקודה הגבוהה השנה, כלומר הוא מתקרב לאזור תיקון.

מרע לגרוע יותר

מדד S&P 500 נמצא במגמה דובית שכן המשקיעים נותרו מודאגים מהשוק הפיננסי. החשש הגדול ביותר שמתעורר הוא שמספר קריסות הבנקים בארה"ב עולה לאט. מוקדם יותר השבוע, סילברגייט קפיטל הודיעה כי היא מחסלת את החברה שלה מכיוון שהחששות מעסקיה הסלימו.

וביום חמישי, מחיר מניית SVB צנח בלמעלה מ-60% בשעות רגילות וב-20% בשעות ממושכות. חברות הון סיכון רבות, כולל קרן המייסדים של פיטר ת'יל, החלו למשוך כספים מהחברה. ככזה, עדיין קיימים סיכונים גבוהים שגם החברה תקרוס.

המצב לא נראה טוב מעבר לבריכה. בשוויץ, מניית קרדיט סוויס ירד לשפל שיא כאשר המפקידים מושכים את כספיהם. יש חששות שהבנק השוויצרי האייקוני יהיה הנעל הגדולה הבאה שתרד.

לכן, מדד S&P 500 יורד בגלל המשמעות של מגזר הבנקאות בכלכלה האמריקאית. אם הבנקים ימשיכו לרדת, לא נוכל לשלול מצב שבו המדד ימשיך לצנוח כשאמון המשקיעים יורד. בניגוד למגזרים אחרים, מגזר הבנקאות נתפס כדופק הלב של הכלכלה.

קריסת SVB צריכה להדאיג גם את המשקיעים בגלל האסטרטגיה העסקית שלה. בניגוד לבנקים ענקיים אחרים כמו ג'יי.פי מורגן ומורגן סטנלי, החברה מתחייבת טֶכנוֹלוֹגִיָה חברות, שהניעו את הכלכלה האמריקאית. אם הוא יקרוס, אז זה אומר שהאתגרים במגזר יימשכו בחודשים הקרובים.

הפדרל ריזרב מחמיר את הסיכונים

הסיכון הגדול הנוסף עבור S&P 500 מדד היא העובדה שהפדרל ריזרב לא עומד להפעיל את הבלמים בהידוק. בעדותו לקונגרס ציין יו"ר הפד כי הבנק ימשיך להעלות את הריבית בחודשים הקרובים. 

אנליסטים מאמינים כי הפד יעלה את הריבית ב-0.50% החודש. הם גם צופים שהבנק יעלה את הריבית בין 5.5% ל-6.0% השנה. אם זה יקרה, יהיה זה עידן חדש בשוק הפיננסי, שהורגל לריביות נמוכות. 

לכן, לנתוני המשכורות הקרובות בארה"ב (NFP) תהיה השפעה על הבא החלטת פד. אחריהם יגיעו נתוני האינפלציה של הצרכנים והיצרנים בשבוע הבא. כדור הבדולח שלי אומר לי שהאינפלציה נשארה ברמה גבוהה בפברואר. 

לכן, נוכל לראות את מדד S&P 500 צולל בשבועות הקרובים. זה עולה בקנה אחד עם מה שהזהירו מייק ווילסון של ג'רמי גרנת'ם ומורגן סטנלי. כפי שכתבתי כאן, גרנתם מצפה שמדד S&P 500 יירד בקרוב לכ-3,200 דולר. כמו שכתבתי כאן, ווילסון מצפה שתעודת הסל S&P ו-SPY תצנח בקרוב.