סחר האינפלציה של הנפט הגולמי מתפוגג, אומר קרדיט סוויס

(בלומברג) - סחר האינפלציה הבולט של השנה בסחורות תומכות נכנס ללחץ מחשש שמיתון יעצור את הביקוש לחומרי גלם.

הנקרא ביותר מבלומברג

זו דעתה של מנדי שו, ראש אסטרטגיית נגזרים מנייתי ב-Credit Suisse Group AG, שאמר כי ההימורים בשוק הנגזרים על גולמיים מראים ספקולציות גוברות כי התחזית הכלכלית המתדרדרת עשויה לגבור על אתגרי ההיצע.

"אפילו הסחורה המוגבלת ביותר בהיצע כמו נפט, מה שהתחלנו לראות בשוק הנגזרים הוא שאנשים מתחילים לתמחר יותר סיכון שלילי", אמר שו בראיון לטלוויזיה בלומברג.

שו ציטט מדד משוק האופציות הידוע בשם ה-put skew, הפרמיה שקונה צריך לשלם כדי להגן מפני ירידת מחירים לעומת עלייה. לדבריה, הטיית הטיפוס מאותתת על דאגה גוברת לגבי הגדלת הסיכונים השליליים לצמיחה העולמית.

כל דבר, החל ממתכות תעשייתיות ועד לנפט גולמי ירד החודש, ודחף את מד הסחורות לרמה הנמוכה ביותר מאז מרץ. החשש שהידוק המדיניות המוניטרית של ארה"ב יוביל למיתון אוחז בשווקים העולמיים, ומאפיל על אתגרי ההיצע העומדים בפני חומרי הגלם.

"המגזר היחיד של השנה הוא האנרגיה, וזה מה שאנחנו מדגישים כבר כמה שבועות מבחינת נקודת הכאב הפוטנציאלית הבאה למשקיעים", אמר שו. "הסיכון למיתון אומר שסביר להניח שהעלייה נוספת במגזר מוגבלת".

תחום האנרגיה ב-S&P 500 עלה השנה ב-32%, תת-הקבוצה היחידה של המדד שעדיין בירוק.

מחירי הנפט לא צפויים לרדת מכיוון שהביקוש לדלק של סין מתחדש והשוק מתקשה להגדיל את ההיצע, לדברי ראסל הארדי, מנכ"ל Vitol Group, סוחר נפט עצמאי. "השוק קצת מודאג מכך שנגמר לנו הקיבולת הפנויה ומתחילים לחשב זאת במחירים", אמר בפורום שלשום.

הסיפור ממשיך

"היחלשות הביקוש"

אחרים דוביים יותר.

"פרופיל מחירים יורד ברוב מוצרי הכרייה והאנרגיה מוצדק לאור תחזית הביקוש היחלשות", אמר Vivek Dhar, אנליסט סחורות ב-Commonwealth Bank of Australia.

התחזית לעליית המחירים "ככל הנראה מותנית בכך שסין תרפה את מדיניות ה-Covid-XNUMX שלה", הוא כתב בהערה ביום חמישי, בהתייחס להעדפתה של בייג'ינג למעצור ניידות כדי להדוף התפרצויות וירוסים.

הדרך הזו קדימה למחירי חומרי הגלם היא חיונית לשווקים העולמיים. ירידות מתמשכות עשויות לסייע בבלימת ציפיות האינפלציה ולאפשר לבנקים המרכזיים להאט את קצב העלאות הריבית, מה שעלול לחזק את המניות והאג"ח.

"צריך לברך על סחורות נופלות, מכיוון שזה מוליד לחצים דיסאינפלציוניים", כתב כריס ווסטון, ראש מחלקת המחקר ב-Pepperstone Group, בהערה. "הדינמיקה הזו הופכת לשורית הרבה יותר עבור מניות אם היא מונעת מהתפיסה של עלייה בהיצע, ולא על ידי חששות ביקוש, מה שנראה שזה המצב כעת."

(עדכונים להוספת הערה מהסוחר בפסקה 8)

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2022 בלומברג LP