קריצ'לו: "אופ"ק משחקת באש" בעקבות קיצוץ ביעדי הייצור

בפגישה המיוחלת היום, חברי OPEC+ הסכימו לקצץ שמן מכסות ייצור ב-2 מיליון חביות ליום (bpd), לצערו של ממשל ביידן.

ההחלטה התקבלה זמן קצר לאחר שוועדת השרים המשותפת (JMMC) של קבוצת OPEC+ הודיעה על הקיצוץ, חמישה שבועות בלבד לפני טווחי הביניים החשובים ביותר בארה"ב.

האם אתה מחפש חדשות מהירות, טיפים חמים וניתוח שוק? הרשמה לניוזלטר Invezz, היום.

In כלכלי חדשות, ישנם גורמים רבים שגורמים להרס ברחבי העולם, כולל העלאות הריבית המואצות בארצות הברית, המשבר באירופה והאטה עמוקה בסין.

בהתחשב בבעיות אלו, הביקוש לנפט גולמי צפוי לרדת בחודשים הקרובים, במיוחד ב-2023.

כבד על ידי חזק דולר וציפיות למיתון, אנדי קריצ'לו, ראש תחום חדשות עבור EMEA ב-S&P Global Commodity Insights מאמין,

אופ"ק זזה במהירות כי הם רואים את השוק הזה מתכווץ לפניהם.

של בלומברג ג'וליאן לי מסכים,

הם היו מודאגים מאוד מנפט שמחירו מתחת ל-80 דולר לחבית. הם רוצים משהו שקרוב הרבה יותר ל-100 דולר, והם פועלים כדי להשיג אותו.

מחירי הנפט עלו ביומיים האחרונים בעקבות ציפיות לקיצוץ בהיצע, והרוויחו בערך 5 עד 10 דולר לחבית במהלך שני סשנים.

עם זאת, הפחתת ההיצע בפועל לא תהיה שווה ל-2 מיליון בסיס ליום שכן רוב היצרנים אינם מסוגלים לעמוד ביעדים שלהם בכל מקרה.

במהלך חודש אוקטובר, למדינות אופ"ק ולמדינות שאינן אופ"ק היו יעדים של 26.689 מיליון בסיס ליום ו-17.165 מיליון בסיס ליום, בהתאמה. ביחד, הם נפלו מאוד והיו מוערך להיות כ-3.6 מיליון Bpd מתחת למכסות המוסכמות.

בסביבה כזו, לי מעריך שהייצור צפוי לרדת ב-800,000 - 900,000 bpd.

השלכות גיאופוליטיות

דיווחים מצביעים על כך שסעודיה שהייצור שלה מרחף קרוב למכסה שלה (והיא ללא ספק בעלת הברית החשובה ביותר של ארה"ב במזרח התיכון), צפויה לראות ירידה של חצי מיליון בסיס ביעד שלה אם הקיצוץ יתחלק באופן יחסי.

זה יגביל את הייצור במדינה ומאותת שממשלת ערב הסעודית מתרחקת מארה"ב.

קריצ'לו הוסיף,

...אופ"ק משחקת באש... הגיאופוליטיקה סביב זה היא כנראה המסובכת ביותר שראיתי אי פעם.

אין ספק, החוסן של OPEC+ בתוך מלחמת רוסיה-אוקראינה, הסנקציות על מוסקבה, החבלה המכוונת בצינורות נורד סטרים ודיווחים על מל"טים לא מזוהים בקרבת מתקני נפט וגז נורבגיים ימיים, היו מקור לתסכול רב עבור ממשלת ביידן ועשויה לכפות חלוקה קבועה בין ערב הסעודית למדינות המערב.

אם זה לא מספיק, הכספית עלתה עוד יותר עם נוכחותו של אלכסנדר נובק, סגן ראש ממשלת רוסיה, שהיה שותף בראש פגישת OPEC+ והוא בעצמו תחת סנקציה של ממשלת ארה"ב.

עבור ארה"ב, שניסתה לשמור על ערוץ תקשורת עם ממשלת סעודיה לאורך כל השנה, זה בהחלט גורם למבוכה ומקרה של אופטיקה לא חיובית למדי.

הממלכה צעדה למעשה ממש באמצע תחרות גיאופוליטית בין ארה"ב לרוסיה.

דאגות ארה"ב

עבור ארה"ב בכלל, והנשיא ביידן בפרט, זהו רגע לא פשוט, כאשר טווחי הביניים מתקרבים בקרוב.

באופן מכריע, עתודת הנפט האסטרטגית של ארה"ב (SPR) צפויה לפעול עד סוף אוקטובר ותידרש למלא אותה שוב. זו תתגלה כהצעה יקרה יותר ויותר.

קריצ'לו ציין,

...(ארה"ב) תצטרך לשלם הרבה יותר כסף על מילוי העתודות הללו.

יתרה מכך, בחלקים מסוימים של המדינה, כמו קליפורניה, מחירי הבנזין שוב נעו סביב ה-5 דולר, ואיימו לצלול לפחות מדינות נבחרות למשבר דומה כמו מוקדם יותר בקיץ.

למרות שכל הקוונטים של 2 מיליון Bpd לא צפויים לצאת מהשוק, עבור ממשל ביידן, מדובר במקרה של אופטיקה מאכזבת שבה היא נראית יחסית לא יעילה ועשויה להיות מתמודדת בקרוב עם לחצי מחירים בשוק הבנזין.

Outlook

סעד רחים, הכלכלן הראשי של Trafigura צופה שהעלאות ריבית (אם הן יימשכו) ירתיעו השקעות בתיקי נפט גולמי, וישמרו על מחירים מתחת ל-100 דולר לחבית השנה, אך צופה מחנק בהיצע ועליית מחירים חדה ב-2023.

המחירים עלולים לעלות עוד השנה בעצמם אם גורמים גיאופוליטיים יתחילו להידרדר.

אירופה מתערערת תחת רב סרן אנרגיה משבר, וצמצום ההיצע רק יוביל לעלייה במחירי הגז הטבעי (עליהם דיווחתי בעבר מאמר).

הרוסים עצמם היו להוטים לדחוף את המחיר גבוה משמעותית, עם S&P Commodity Insights להעריך את מחיר האיזון שלהם ב-129.4 דולר לחבית.

בזמן כתיבת שורות אלה, ב סחורות בשווקים, הנפט מסוג ברנט נסחר בעלייה של 1.4% ביום במחיר של 93.3 דולר ו-WTI נסחר ב-1.2% ברמה של 87.8 דולר.