קליין של קרדיט סוויס מאבד את עסקת חייו כתוכניות לקריסה ראשונה של בוסטון

(בלומברג) - לא מזמן, למייקל קליין היה מסר משמח לבנקאים אומללים ב-Credit Suisse Group AG: אנחנו הולכים להתעשר.

הנקרא ביותר מבלומברג

הדברים לא ממש מסתדרים כך.

קליין - מידאס מ-M&A, לוחש כסף לבני המלוכה הסעודים - פשוט איבד את עסקת חייו. ויחד עם זה, זריקה לתפארת C-suite ויום תשלום אישי שנמתח למעלה מ-200 מיליון דולר.

התוכניות הגדולות של מוריד הגשם בוול סטריט לסובב את הבנק השוויצרי ולהחיות את השם הראשון של בוסטון קרסו כמעט עכשיו, לאחר ש-UBS Group AG הסכימה לקנות את יריבתה הנצורת.

לקוחות במזרח התיכון זועמים. בעלות הברית המומות. בקרדיט סוויס, הבנקאים שקליין התפאר שיתעשרו בוהים באקזיטים. זוהי תפנית יוצאת דופן עבור קליין, אחד מיוצרי השוק של זמנו.

קליין, בן 59, בילה שלושה עשורים בטיפוח מנכ"לים, רחרח כסף וייעוץ דיסקרטי למנהיגי העולם. הנפקות ענק, מגה מיזוגים, SPAC חמים אז לא: מייקל קליין עשה הכל. באופן פרטי, יריבים התפעלו מזמן, לא בלי קנאה, מהיכולת שלו להרוויח כסף כמעט מכל מה שהוא נוגע בו.

CS First Boston הייתה אמורה להיות הניצחון שלו, ההזדמנות שלו לנהל סוף סוף בנק השקעות גדול. כעת, קליין חייב להראות לעולם הפיננסי שהוא עדיין במשחק - שהוא יכול להתנער ממה שנראה כמו טעות בחישוב מונומנטלי.

רק לפני שבועות, לקליין היו מטפלים ובעלי ברית שדיברו על תוכניותיו לסובב את פעולת הבנקאות-בנקאות ההשקעות של קרדיט סוויס ולתפוס ציבור חדש של CS First Boston. אחד מאותם מקורבים הרחיק לכת ואפיין אותו כ"הנרי קיסינג'ר של הבנקאות", דיפלומט של עסקאות עולמיות.

על פי הערכה פנימית מוקדמת, ההון העצמי והצווים שקיבל על מכירת בוטיק הייעוץ שלו לקרדיט סוויס עמדו לספק יום תשלום של יותר מ-200 מיליון דולר אם יסיים את תוכניתו עבור CS First Boston והכל יסתדר עם ההנפקה ובעקבותיה ביצועים. זה עלה בעשן.

הסיפור ממשיך

קליין, כרגיל, עדיין ירוויח כסף. הוא יכול לצאת משם עם יותר מ-20 מיליון דולר דמי פירוק. זה נוסף על עמלה של 10 מיליון דולר שהבנק השוויצרי שילם לבוטיק שלו כדי להביא אותו בזמן שהם ממתינים לאישור רגולטורי כדי להפוך אותו למנהל.

אבל הוא משאיר מאחוריו אוסף של תוכניות מסוכלות ושאיפות מסוכלות. הוא עודד לקוחות ותיקים בסעודיה להשקיע 1.5 מיליארד דולר בקרדיט סוויס רק כדי שהבנק יקרוס לזרועותיו של מתחרה זמן קצר לאחר מכן. הם הפסידו יותר ממיליארד דולר מכספם. הוא סידר עוד יותר הון מהמזרח התיכון ומתעשיית ההון הפרטי עבור CS First Boston.

מבט זה על העלייה והנפילה של השאיפות ליצור בנק השקעות חדש, מבוסס על ראיונות עם יותר מתריסר עמיתיו, לקוחותיו ומתחריו של קליין, כמו גם בנקאים שהשתתפו במספר בתי עירייה שבהם קליין פרש את שלו. חָזוֹן.

נציגי קרדיט סוויס סירבו להגיב לסיפור הזה, וכך גם קליין, שלעתים רחוקות אם בכלל מעניק ראיונות.

במבט לאחור, החולשה שגרמה לקרדיט סוויס נואש ממנהיג כריזמטי כמו קליין כדי לבלום את היציאה של כישרון עשיית עסקאות, בסופו של דבר הטילה את הסיכוי שלו לעשות זאת.

קליין, שנבחרה לדירקטוריון של קרדיט סוויס ב-2018, סייעה בשנה שעברה להוביל סקירה אסטרטגית בבנק המתקשה. כראש ועדה של חטיבת הבנקאות להשקעות, הוא דחף לסובב את העסק הזה, להחזיר את המותג First Boston ולמצוא מישהו לנהל CS First Boston בהתגלמותו.

קרדיט סוויס קיבל את עצתו. וזה בחר מישהו לעמוד בראש CS First Boston: הוא. קליין עמד להחליף עסק ייעוץ בעל פרופיל נמוך עם 40 עובדים במותג גלובלי עם אלפים.

ההנפקה העיקרית הייתה אמורה להגיע כבר בשנת 2025. איש לא ידע בדיוק מה CS First Boston עשויה להביא בבורסה. אבל תחזיות שהסתובבו בסוף 2022 הציבו את הערך הראשוני ב-5 מיליארד דולר.

בפנים, קליין אמר לבנקאים של קרדיט סוויס שהוא יעבוד תמורת משכורת של 1 דולר. הוא גם נשבע לבלות 150 ימים בשנה בדרכים בתיפוף עסקים כדי להבטיח הערכת שווי גבוהה. הוא הסכים לקחת את כל התשלום עבור חברת הייעוץ שלו במניות CS First Boston. תישאר איתי, הוא אמר לבנקאים, וגם אתה תקבל מלאי.

ל-50 עד 100 יצרני עסקאות נאמר שהם הפכו לחלק משותפות ויקבלו עד 20% מהחברה היוצאת. זה יכול היה להיות קופה של כמיליארד דולר, בהתבסס על התחזית של 1 מיליארד דולר.

מנהלי UBS יהיו פחות נוטים לקבל את עצתו של קליין. הם עדיין מנסים להתיר את העסקה שלו, לפי אנשים שמכירים את הנושא. במקום לסובב את בנק ההשקעות, UBS מתכננת לבחור את האנשים הטובים ביותר להביא.

זו ממש אכזבה בהתחשב בהיסטוריה של קליין. ב-2007, לקראת סוף 23 שנות ריצה ב-Citigroup Inc., הוא שכנע את אבו דאבי להשקיע מיליארדים בסיטי גם כשמשבר משכנתאות הסאב-פריים התפוצץ. הוא עזב בשנה שלאחר מכן לאחר שהתפטר מתפקיד המנכ"ל, אך אסף פרס ניחומים: חבילת עזיבה של 42.6 מיליון דולר.

במהלך העשור וחצי הבאים, קליין הפך לארכיטיפ של יצרן העסקאות של המאה ה-21.

כמה חודשים לאחר שעזב את סיטי, הוא אסף 10 מיליון דולר עבור ייעוץ ל-Barclays Plc לגבי רכישת עסקי הברוקראז' של Lehman Brothers Holdings Inc. הכושל. מאוחר יותר, הוא עבד עם Glencore Plc ו-Xstrata Plc לפני ששני אלה נקשרו ב-2013. והוא ייעץ במגה-מיזוג של דאו כימיקלים ושות' דופונט שהוכרז ב-2015, העסקה הגדולה ביותר בתעשיית הכימיקלים באותה תקופה.

"הכל עוסק במציאת פתרון", אמר הווארד אונגרליידר, נשיא דאו, לפני שקרדיט סוויס התפרק.

ככל שההסדרים האלה היו משתלמים, קליין אולי ידוע בעיקר כיועץ מהימן במזרח התיכון. הוא סייע לחברת הנפט הממשלתית הענקית של ערב הסעודית, Saudi Aramco, לצאת להנפקה בשנת 2019. עם יותר מ-29 מיליארד דולר, זו הייתה ההנפקה הראשונית הגדולה בעולם.

קשריו של קליין עם בני המלוכה הסעודים כה קרובים עד שהוא עבד מדי פעם כשליח לא רשמי. בוועידת יוזמת ההשקעות העתידיות בריאד בשנת 2017 - מה שנקרא דאבוס במדבר - קליין ניהלה אוסף של בכירים בוול סטריט לתור קבלת פנים עבור יורש העצר מוחמד בן סלמאן, והבטיח שהנסיך יעשה כניסה מפוארת כראוי, לפי לאנשים שהיו נוכחים.

הסעודים אולי לא ממש ידידותיים עכשיו, בהתחשב בשווי ההשקעה שלהם בקרדיט סוויס תוך כמה חודשים בלבד. הבנק הלאומי הסעודי החזיק בסופו של דבר בכמעט 10% מהבנק השוויצרי לאחר שהשתתף בגיוס הון בסוף השנה שעברה. יו"ר ה-SNB התפטר השבוע.

המשקיעים של קליין לא תמיד היו בצד המנצח לאחרונה. רק תסתכל על ה-SPACs שלו, אותן חברות שכבשו את וול סטריט בסערה בשנת 2021. כיום, רבות מהן נמצאות מתחת למים.

קליין עצמו עדיין מצא דרך לבצע הרג, וגבה עמלות עבור ייעוץ לגבי העסקאות שלו.

זה משקף את הפרק האחרון הזה. אפילו כשכמעט כל המעורבים בקרדיט סוויס יוצאים משם עם צלקות, התוכנית הכושלת של קליין עדיין אמורה להביא לו יותר מ-5 מיליון דולר בחודש.

-בסיוע של ג'יליאן טאן, טום מלוני, אמברין צ'ודהורי, דינש נאיר וג'אן הנריק פורסטר.

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2023 בלומברג LP