(בלומברג) - רצף ההפסדים של Credit Suisse Group AG קירב את המניה למחיר שהמלווה השוויצרי מציב למשקיעים בגיוס הון מכריע, והגדיל את הסיכונים לכך שהבנקים המחתמים יישארו מחזיקים במניות לא רצויות.
הנקרא ביותר מבלומברג
המניה ירדה ב-5.49% לשפל שיא של 2.67 פרנק שוויצרי, רק 6% מעל המחיר של 2.52 פרנק עבור זכויות מנוי שהציעה קרדיט סוויס למשקיעים קיימים. הבנק קבע את המחיר בהנחה של 32% משווי המניה שלו לאחר הצגת האסטרטגיה באוקטובר.
קרדיט סוויס מתמודד עם הריצה הארוכה ביותר של הפסדי מניות אי פעם, מכיוון שהדילול מגיוס ההון מוסיף ללחץ משנים של שערוריות וניהול כושל. הבנק הזהיר כי הוא יציג הפסד של עד 1.5 מיליארד פרנק שוויצרי ברבעון הרביעי, וראה זרימות מסיביות מעסקי ניהול העושר העיקריים על רקע צניחה באמון.
הסף של 2.52 פרנק הוא "מחיר ה"חיתום הקשה" לקונסורציום של 19 בנקים", אמרו אנליסטים של JPMorgan ושות' בהערת מחקר. אם המניות של קרדיט סוויס ימשיכו להיסחר מעל לרמה זו עד "היום האחרון של מסחר בזכויות ב-6 בדצמבר 2022, אנו יכולים להניח שבשלב זה גיוס ההון היה ככל הנראה הצלחה".
מספר גדול של חתמים מקל על מציאת רוכשים ומפחית את הסיכון של בנקי ההשקעות להיתקע כשהם מחזיקים בכמות גדולה מהמניות. כחלק מתוכניות גיוס ההון של המלווה, הבנק הלאומי הסעודי ישקיע עד 1.5 מיליארד פרנק במלווה, ויהפוך לבעל מניות מוביל.
יו"ר קרדיט סוויס, אקסל להמן, נאם בכנס בלונדון ביום חמישי, אמר כי המניה תתייצב לאחר השלמת הנפקת הזכויות וכי המשקיעים צריכים לצפות לתנודתיות עד אז. המניות החדשות אמורות להתחיל להיסחר ב-9 בדצמבר.
"אני לא יכול לחזות לאן הולך מחיר המניה", אמר להמן. עד תום תהליך גיוס ההון, "תהיה לנו קצת תנודתיות, אבל אז אני חושב שזה יתחיל להתייצב קצת ולהגיע לתחתית, ואז נמשיך משם".
הנפקת הזכויות, שחוותה במלואה, "היתה אחד הנושאים הבוערים ביותר, אחת ההחלטות הקשות ביותר שהיינו צריכים לקבל.", אמר. "אבל שמחיר המניה שלך מגיע לשלושה פרנקים ומטה בערך, זו לא הפתעה אמיתית מבחינת הדילול שאתה צריך לעשות".
בעוד שהצעת הזכויות "לא סביר מאוד" תיכשל, תרחיש כזה יגרום ל-S&P "להעריך" את ההשפעה על דירוג האשראי שהציבה על קרדיט סוויס, אמרה האנליסטית אנה לוזמן באימייל. היא גם אמרה ש"המשך יציאות חזקות של פיקדונות" יכול להיות "טריגר לפעולת דירוג שלילית".
השיפוץ של קרדיט סוויס, כולל קיצוץ משרות ופירוק עסקי בנקאות ההשקעות, נתקל בספקנות מצד אנליסטים ומשקיעים המודאגים ממורכבות הארגון מחדש. במסלול המתמשך של 13 ימים, קרדיט סוויס איבדה כ-2.7 מיליארד פרנקים בשווי השוק וירדה השנה בכ-66%, על רקע החששות המתמשכים לגבי יציבות העסק.
"מניות קרדיט סוויס הן קנייה קשה בשלב זה", אמר בדוא"ל פרדריק הילדנר, מייסד ומנכ"ל Confluente Capital, מנהל נכסי בוטיק שאינו מחזיק במניות של קרדיט סוויס. "הערכת השווי נמוכה, אבל מנקודת מבט של משקיע, המלווה באמת נראה במצב רע מאוד ואין שום מראה של שיפור מיידי בביצועי מחיר המניה", אמר.
"גיוס ההון המהותי" והיעדר פרטים על ארגון מחדש של בנקאות השקעות "מורכבת מאוד" מכבידים על מניותיה של קרדיט סוויס, כתב אנליסט JPMorgan קיאן אבוהוסין בפתק ביום חמישי. הוא גם קיצץ את הערכות הרווחים ב-45% לשנת 2023, תוך ציון התזרימיים העזים בעסקי ניהול העושר של הבנק.
לדבריו, השיחות על השתלטות אפשרית על קרדיט סוויס צפויות להתאושש אם ההזרמות היוצאות יימשכו. זה עשוי גם להוביל את הבנק לשקול הנפקה ראשונית של העסקים שלו בשוויץ, עם שווי של 14 מיליארד פרנק, הוסיף אבוחוסיין.
לקוחות משכו עד 84 מיליארד פרנק שוויצרי (88.3 מיליארד דולר) מכספם מהבנק במהלך השבועות הראשונים של הרבעון, אמר קרדיט סוויס ב-23 בנובמבר. ההזרמות היוצאות היו בולטות במיוחד ביחידה המרכזית לניהול עושר, שם הן הסתכמו. עד 10% מהנכסים המנוהלים. ובכל זאת, הבנק אמר אז כי התזרים "הצטמצם באופן משמעותי" מאז.
העלות לבטח את החוב של קרדיט סוויס נגד מחדלים ירדה בכ-13 נקודות בסיס ביום חמישי, ל-433 נקודות בסיס, לפי ICE Data Services. ובכל זאת, הוא נשאר מוגבה, מרחף ליד שיאי כל הזמנים.
דירוג האשראי לטווח ארוך של הבנק נחתך בחודש שעבר ל-BBB- מ-BBB, עם תחזית יציבה. זה בדיוק מעל הציון "ספקולטיבי" של BB הידוע יותר בשם זבל. חברת הדירוג האמריקנית הדהתה אנליסטים בהצביעו על "סיכוני ביצוע מהותיים בתוך הסביבה הכלכלית והשוקית המתדרדרת והפכפכה".
-בסיוע מאלגרה קאטלי ומקרנה מוניוז.
(מוסיף משקיע סעודי בפסקה החמישית)
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-shares-worst-run-110147260.html