מנכ"ל קרדיט סוויס מבקש להרגיע כברירת מחדל ברמת 2009

(בלומברג) -

הנקרא ביותר מבלומברג

המנהל החדש של Credit Suisse Group AG ביקש ממשקיעים פחות מ-100 ימים לספק אסטרטגיית תפנית חדשה. השווקים הסוערים גורמים לזה להרגיש כמו הרבה זמן.

עלות ביטוח איגרות החוב של החברה נגד ברירת מחדל טיפסה בשבוע שעבר בכ-15% לרמות שלא נראו מאז 2009, כאשר המניות הגיעו לשפל חדש. ביום שישי, המנכ"ל אולריך קורנר הרגיע את הצוות כי לבנק יש "בסיס הון חזק ועמדת נזילות" ואמר לעובדים שהוא ישלח להם עדכון שוטף עד שהחברה תכריז על תוכנית אסטרטגית חדשה ב-27 באוקטובר.

קורנר, שמונה למנכ"ל בסוף יולי, נאלץ להתמודד עם ספקולציות בשווקים, יציאות בנקאים וספקות הון, כאשר הוא מבקש לקבוע דרך קדימה עבור הבנק השוויצרי הבעייתי. המלווה מסיים כעת תוכניות שכנראה יראו שינויים מפליגים בבנק ההשקעות שלו ועשויים לכלול קיצוץ של אלפי משרות במשך מספר שנים, כך דיווח בלומברג.

התזכיר של קורנר היה ההודעה השנייה ברציפות של יום שישי, שכן ספקולציות לגבי העליות העתידיות של הבנק הנצור. אנליסטים ב-KBW העריכו כי ייתכן שהחברה תצטרך לגייס הון של 4 מיליארד פרנק שוויצרי (4 מיליארד דולר) גם לאחר מכירה של כמה נכסים כדי לממן כל ארגון מחדש, מאמצי צמיחה וכל מידע לא ידוע.

שווי השוק של קרדיט סוויס ירד לסביבות 10 מיליארד פרנק שוויצרי (10.1 מיליארד דולר), כלומר כל מכירת מניות תהיה מדללת מאוד למחזיקים ותיקים. שווי השוק היה מעל 30 מיליארד פרנק לאחרונה במרץ 2021.

בכירי קרדיט סוויס ציינו כי יחס ההון של 13.5% CET1 של החברה ב-30 ביוני היה באמצע הטווח המתוכנן של 13% עד 14% לשנת 2022. הדו"ח השנתי של החברה לשנת 2021 אמר כי יחס המינימום הרגולטורי הבינלאומי שלה היה 8%, בעוד הרשויות בשוויץ דרשו רמה גבוהה יותר של כ-10%.

הסיפור ממשיך

מחיר החלפת ברירת המחדל לחמש שנים של כ-250 נקודות בסיס עלה מכ-55 נקודות בסיס בתחילת השנה, והוא קרוב לגובה הגבוה ביותר שרשם. למרות שהרמות הללו עדיין רחוקות מלהיות במצוקה והן חלק ממכירת שוק נרחבת, הן מצביעות על הידרדרות בתפיסות של אמינות האשראי של הבנק שנפגע בשערורייה בסביבה הנוכחית.

האנליסטים של KBW היו האחרונים שערכו השוואות למשבר האמון שזעזע את דויטשה בנק AG לפני שש שנים. לאחר מכן, המלווה הגרמני התמודד עם שאלות רחבות לגבי האסטרטגיה שלו, כמו גם חששות בטווח הקצר לגבי העלות של הסדר לסיום בדיקה אמריקאית הקשורה בניירות ערך מגובי משכנתאות. דויטשה בנק ראה את חילופי ברירת המחדל שלו מטפסים, דירוג החוב שלו ירד וחלק מהלקוחות נסוגו מלעבוד איתו.

הלחץ נרגע במשך מספר חודשים כשהחברה הגרמנית הסתפקה בנתון נמוך מכפי שרבים חששו, גייסה כ-8 מיליארד יורו (7.8 מיליארד דולר) הון חדש והכריזה על חידוש אסטרטגיה. ובכל זאת, מה שהבנק כינה "מעגל קסמים" של ירידה בהכנסות ועלויות מימון לקח שנים להתהפך.

יש הבדלים בין שני המצבים. קרדיט סוויס לא מתמודדת עם בעיה אחת בסדר הגודל של הפשרה של דויטשה בנק בסך 7.2 מיליארד דולר, ויחס ההון העיקרי שלה של 13.5% גבוה מה-10.8% שהיו לחברה הגרמנית לפני שש שנים.

הלחץ שבו עמד דויטשה בנק בשנת 2016 הביא לדינמיקה יוצאת הדופן שבה עלות הביטוח מפני הפסדים על חובו של המלווה במשך שנה אחת עלתה על זו של הגנה למשך חמש שנים. ההחלפות לשנה של קרדיט סוויס עדיין זולות משמעותית מאלו של חמש שנים.

Credit Suisse Group CDS מתרחב ב-42 Bps: 12 אותות מאז 16 בספטמבר

בשבוע שעבר, קרדיט סוויס אמרה כי היא עובדת על מכירות אפשריות של נכסים ועסקים כחלק מהתוכנית האסטרטגית שלה שתיחשף בסוף אוקטובר. הבנק בוחן עסקאות למכירת יחידת המסחר במוצרים המאובטחים שלו, שוקל את מכירת פעילות ניהול העושר שלו באמריקה הלטינית למעט ברזיל, ושוקל להחיות את שם המותג First Boston, כך דיווח בלומברג.

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2022 בלומברג LP