הלוואות בכרטיס אשראי חזרה לשנת 2019

עבור וול סטריט הז'ורנל (29-30 באוקטובר): "חוב כרטיסי אשראי הגיע לאחרונה לאבן דרך חדשה: הוא חזר למקום שהיה לפני המגיפה". אז, אפקט Covid-19 נגמר כשזה מגיע לצרכנים המשתמשים בכרטיסי האשראי שלהם? לא - יש עדיין הרבה גז לא בשימוש במיכל.

הגרף הבא מראה מה קרה.

לפני 2020, ההלוואות הרבעוניות בכרטיסי האשראי טיפסו בשיעור קבוע של 5+% משנה לשנה, כפי שמוצג על ידי הקו הכחול המקווקו. במהלך סגירת קוביד-19, יתרות ההלוואות ירדו בכ-15% לפני שהדפוס העונתי והצמיחה החלו שוב. שימו לב שחזרה לרמת סוף שנת 2019 עדיין משאירה את ההלוואות הרבה מתחת לקו המגמה הקודם.

הערה: המספרים של ספטמבר המשמשים בדיווחים בתקשורת הם של Experian. המספרים ה"רשמיים" המשמשים בגרף הם מדוח פרופיל הבנקאות הרבעוני של FDIC. דוח הרבעון השלישי יפורסם בדצמבר.

שתי צפיות נוספות מוסיפות לחדשות הטובות

ראשית, ההלוואות בכרטיס האשראי הן היתרות שלא שולמו. בעוד שסכום ה-$1 T נשמע גבוה, סך כל סכומי האשראי שלא נוצלו גדולים בהרבה. נכון לאמצע השנה, מסגרות האשראי הבלתי מנוצלות הסתכמו ב-4.3 T$, כלומר הלוואות 17.5% מהסך. (השימוש הממוצע בחמש השנים שקדמו לקוביד-19 היה 18%).

שנית, אף אחד מהמספרים אינו מותאם לאינפלציה. פעולה זו משנה באופן דרמטי את הודעת המאמר של WSJ וכל ניתוח של קצב הצמיחה. כפי שמוצג בגרף להלן, יתרת ההלוואה האחרונה מותאמת אינפלציה דומה לסכום בתחילת 2016 - לפני למעלה משש שנים.

השורה התחתונה

שתי מחשבות מהתצפיות למעלה:

ראשית, יתרות הלוואות מציגות הוצאה צרכנית מוגזמת עם עליית חובות האשראי.

שנית, החודשים הרבים של אינפלציה של מעל 2% פירושם שכל ניתוח דולר צריך להשתמש בסכומים ריאליים (מתואמים לאינפלציה). אי ביצוע זה עלול ליצור מסקנות שגויות, כפי שמוצג לעיל.