משקיעים רבים מקווים שמניות ארה"ב מוכות יסיימו את 2022 עם "עצרת סנטה קלאוס" לאחר שה-S&P 500 רשם עליות חודשיות גב אל גב בפעם הראשונה מזה יותר משנה באוקטובר ובנובמבר, על פי נתוני FactSet.
אבל קודם כל, הם צריכים לעבור שבוע גדוש באירועים שעלולים להרעיד אמון. העיקרי שבהם: פרסום נתוני מדד המחירים לצרכן של נובמבר ביום שלישי בבוקר בשעה 8:30 בבוקר מזרח.
נתוני מדד המחירים לצרכן אינם האירוע היחיד שעלול להניע שוק השבוע - רחוק מכך: ביום רביעי אחר הצהריים, הפדרל ריזרב צפוי להעלות את ריבית המדיניות שלו ב-50 נקודות בסיס. לאחר פרסום ההחלטה על שיעורי הריבית, היו"ר ג'רום פאוול ירחיב את עמדות הפד בהצהרה וייקח שאלות מכתבים, שעלולות להשפיע על השווקים.
הפד יפרסם גם תחזיות כלכליות מעודכנות, כולל "חלקת הנקודות" שלו של תחזיות לשינויים בריבית הקרנות של הפד.
ראה: 5 דברים שכדאי לראות כאשר הפד מקבל את החלטת הריבית שלו
מעבר לפד, יש מעט פגישות אחרות של הבנק המרכזי שנקבעו לשבוע זה, כולל הבנק המרכזי האירופי והבנק הלאומי של שוויץ. גם שם צפויות העלאות ריבית נוספות.
עם הציפיות למעבר של 50 נקודות בסיס מהפד כבר אפוי לשווקים, אסטרטגי השוק רואים בדוח ה-CPI את הכרטיס הברור - אלא אם הפד ישבור את התקדים ויעלה את הריבית ביותר (או פחות) מ-50 נקודות הבסיס שפאוול רמז עליו במהלך נאום במכון ברוקינגס רגע לפני תחילת תקופת ההאפלה של הפד.
האינפלציה היא הדאגה העיקרית של השוק
האינפלציה הפכה לדאגה העיקרית של השוק השנה, וכתוצאה מכך, דוחות המדד החודשיים החליפו סדרות נתונים כלכליים פופולריים אחרים, כמו נתוני המשרות החודשיים של משרד העבודה, כנתונים המשפיעים ביותר על השווקים.
מהלכי השוק בימי מדד המחירים לצרכן היו מוגזמים במיוחד השנה. כבר עכשיו, מדד S&P 500 רשם הן את העלייה היומית הגדולה ביותר שלו, והן את ההפסד היומי הגדול ביותר שלו, לשנה עד כה, ביום שבו פורסמו נתוני המדד החודשיים.
כאשר נתוני אוקטובר פורסמו ב-10 בנובמבר, מדד S&P 500 עלה ביותר מ-5.5%, העלייה הגדולה ביותר של יום אחד עד כה השנה, לפי נתוני FactSet.
לעומת זאת, כאשר האינפלציה החודשית של המחירים לצרכן באוגוסט הגיעה לחמה מהצפוי ב-13 בספטמבר, מדד S&P 500 צנח ב-4.3%, הירידה היומית הגדולה ביותר שלו עד כה השנה.
ראה: הירידה של שוק המניות לאחר מדד המחירים לצרכן בהתאם להיסטוריה האחרונה
בסך הכל, דוחות מדד המחירים לצרכן נטו להוריד את המניות, שכן המשקיעים הגיבו למציאות שלחצי המחירים הואצו בקצב המהיר ביותר מזה יותר מארבעה עשורים. מדד S&P 500 סיים נמוך יותר בשבעה מתוך 11 ימי שחרור מדד המחירים לצרכן מאז תחילת השנה, כפי שמראים נתוני FactSet המצוטטים להלן.
| תַאֲרִיך | מהלך SPX (נקודות) | מהלך SPX (אחוז) |
| 1/12/22 (21 בדצמבר) | 13.28 | 0.3% |
| 2/10/22 (ינואר '22) | -83.09 | -1.8% |
| 3/10/22 (פברואר 22') | -18.36 | -0.4% |
| 4/12/22 (מרץ '22) | -15.08 | -0.3% |
| 5/11/22 (22 באפריל) | -65.87 | -1.65% |
| 6/10/22 (מאי '22) | -116.95 | -2.91% |
| 7/13/22 (22 ביוני) | -17.02 | -0.5% |
| 8/10/22 (22 ביולי) | 87.77 | 2.1% |
| 9/13/22 (22 באוגוסט) | -177.71 | -4.3% |
| 10/13/22 (22 בספטמבר) | 92.87 | 2.6% |
| 11/10/22 (22 באוקטובר) | 207.80 | 5.5% |
התנודתיות תוך יומית בתגובה לנתוני מדד המחירים לצרכן הפכה לחמורה במיוחד בחודשים האחרונים. כאשר נתוני ספטמבר פורסמו ב-13 באוקטובר, המניות ביצעו תנודה מסיבית תוך-יומי, עם מדד הדאו ג'ונס זינק בכמעט 1,500 נקודות משיא לשפל, אחת התנודות התוך-יומיות הגדולות ביותר עבור הממוצע הכחול-צ'יפ בזיכרון האחרון, על פי נתוני שוק דאו ג'ונס.
למשקיעים יש סיבה לדאוג
למשקיעים יש סיבה להיות מודאגים לקראת הדו"ח של יום שלישי. בסוף השבוע שעבר, מניות נמכרו לאחר שמדד מחירי היצרן של יום שישי הראה כי צמיחת המחירים הסיטונאי הואט בפחות מהצפוי בנובמבר. זה אתגר את הציפיות שצינון האינפלציה עשוי לאפשר לפד להוריד את הריבית שוב אולי כבר במחצית השנייה של השנה הבאה, אמרו אסטרטגי שוק.
"וול סטריט סיימה את הישיבה של יום שישי באדום כשההאטה הקטנה מהצפוי במחירי היצרנים החיתה את החששות מפני אינפלציה דביקה יותר, ובכך עלויות אשראי גבוהות יותר למשך זמן ארוך יותר", אמר צ'ראלמפוס פיסורו, אנליסט השקעות בכיר ב-XM, בהערה ללקוחות. וכתבים.
"המשתתפים בשוק עשויים להמשיך להפחית את חשיפת הסיכון שלהם במקרה שמחירי הצרכן יאשרו את התמונה שציירו מדדי ה-PPI", הוסיף פיסורו.
על פי הערכות חציוניות שערך הוול סטריט ג'ורנל, כלכלנים צופים שמדד המחירים לצרכן יציג עלייה של 7.3% במהלך 12 החודשים עד נובמבר. זה נמוך מ-7.8% שנרשמו בחודש הקודם.
על בסיס חודשי, צופים הכלכלנים לעלייה של 0.2% בנובמבר, לעומת עלייה של 0.4% באוקטובר.
בעוד המניות בארה"ב נסחרו בעליות ביום שני, קרה דבר יוצא דופן: מדד התנודתיות של CBOE, הידוע גם כ"מד הפחד" של וול סטריט, עלה למעשה. ה-VIX
VIX,
מבוסס על מהלכים באופציות הקשורות ל-S&P 500, והוא בדרך כלל נופל כאשר המניות עולות כדי לשקף שהשווקים צופים פחות תנודתיות בשבועות הקרובים.
מדד VIX גבוה יותר עשוי לגרום לכך שסוחרי אופציות מתכוננים לתנודתיות נוספת שתפרוץ בשבועות הקרובים - תקופה בשנה שבה בדרך כלל רואים בהיקפי מסחר מאופקים כשהנזילות מתדלדלת במהלך עונת החגים, אמרו אסטרטגי השווקים.
במסחר האחרון, מדד S&P 500
SPX,
עלה ב-18 נקודות, או 0.5%, בעוד שמדד הדאו ג'ונס
הדאו ג'ונס,
נסחר ב-274 נקודות, או עלייה של 0.8%; ה- Nasdaq Composite
COMP,
עלה ב-31 נקודות, או 0.3%.
מקור: https://www.marketwatch.com/story/cpi-days-have-been-among-the-most-volatile-for-stocks-this-year-heres-what-to-expect-ahead-of- tuesdays-report-11670867701?siteid=yhoof2&yptr=yahoo