האם היואן של סין יכול להחליף את הדולר האמריקאי כמטבע הדומיננטי בעולם? הנה כיצד עליונות הסחר של האומה האסייתית מגבירה במהירות את מעמד המילואים שלה

כלכלת סין הצליחה מאוד לפי רוב המדדים. התוצר המקומי הגולמי (תוצר) של 17.7 טריליון דולר הוא שני רק לארצות הברית. זוהי גם מדינת המסחר השלישית בגודלה בעולם - מאחורי ארה"ב והאיחוד האירופי בלבד

עם זאת, המטבע של סין - הרנמינבי - מהווה רק 3% מהסחר העולמי. השווה את זה לנתח השוק של 87% של הדולר האמריקאי. למרות כוחה הכלכלי והפוליטי, המדינה אינה שולטת בזרימה העולמית של מטבעות פיאט. עכשיו, זה מחפש לשנות את זה.

הנה התוכנית של סין רב-טריליוני, רב-עשורים, להחליף את הדולר האמריקאי כמטבע הרזרבה העולמי.

אל תחמיץ

כיצד משיגים מטבעות סטטוס מילואים?

השגת סטטוס מטבע רזרבה אינה תהליך רשמי. במקום זאת, זה כמו לזכות בתחרות פופולריות.

המטבע הפופולרי ביותר למסחר עולמי ולמסחר חוצה גבולות מופיע כמטבע העתודה בפועל. ה"פופולריות" של מטבע מבוססת פשוט על תפיסת הביטחון והחוסן של המדינה המנפיקה. זהו הנכס או המטבע שרוב הבנקים המרכזיים ברחבי העולם מעדיפים להחזיק ברזרבה, וזו הסיבה שהנכס הדומיננטי זוכה לתווית "מטבע רזרבה".

מאז 1450, היו שש תקופות מטבע רזרבה עיקריות. פורטוגל שלטה ברזרבות העולמיות עד שנת 1530 כשספרד התחזקה. מטבעות שהונפקו על ידי הולנד וצרפת שלטו בסחר העולמי במשך רוב המאות ה-17 וה-18. אבל הופעתה של האימפריה הבריטית הפכה את הלירה שטרלינג למטבע הרזרבה עד סוף מלחמת העולם הראשונה.

הדולר האמריקאי עקר את הליש"ט בדיוק כשאמריקה זכתה לעליונות כלכלית על בריטניה. יותר מ-75% מהעסקאות העולמיות הושלמו בדולר אמריקאי מאז 2008. הדולר גם מהווה יותר מ-60% מהנפקות החוב הזר ו-59% מהעתודות של הבנק המרכזי העולמי.

הסיפור ממשיך

למרות שאחיזתו של הדולר בכל השווקים והמכשירים הללו יורדת בהדרגה בשנים האחרונות, אין מטבע אחר שמתקרב לרמות הללו. הרנמינבי הסיני בהחלט אינו אלטרנטיבה בת קיימא, אבל מגמות גיאופוליטיות ומקרו-כלכליות תומכות בהעלאתו לדומיננטיות.

התוכנית של סין

השנה הבהירו מנהיגי סין שהם רוצים להגביר את פרופיל הרנמינבי כמטבע רזרבה. כלכלת ותזרימי הסחר של סין גדולים מספיק כדי לתמוך במהלך כזה. עם זאת, המדינה צריכה כעת לשכנע בנקאים מרכזיים זרים להתחיל להחזיק את היואן הסיני (היחידה העיקרית של הרנמינבי) במילואים.

ביולי הודיע ​​הבנק העממי של סין על שיתוף פעולה עם חמש מדינות והבנק להסדרים בינלאומיים כדי להשיג זאת. סין, יחד עם אינדונזיה, מלזיה, הונג קונג, סינגפור וצ'ילה תתרום כל אחת 15 מיליארד יואן, כ-2.2 מיליארד דולר, להסדר הנזילות של רנמינבי.

בינתיים, היואן הסיני כבר הפך למטבע רזרבה דה פקטו ברוסיה. ההנהגה הרוסית פנתה לסין לאחר שעמדה בפני סנקציות מהמערב בשל פלישתה לאוקראינה מוקדם יותר השנה. כעת, 17% מיתרות החוץ של רוסיה נקובות ביואן. היואן הוא גם המטבע השלישי הכי מבוקש בבורסת מוסקבה.

ככל שהשותפויות הללו יתחזקו, מעמדו של היואן כמטבע רזרבה עשוי להתבצר עוד יותר.

ההשפעה הגלובלית

כלכלנים כולל בארי אייכנגרין מאוניברסיטת ברקלי בקליפורניה וקמיל מקייר מהבנק המרכזי של צרפת פרסמו מאמר המנתח את הפוטנציאל של היואן כמטבע רזרבה. החוקרים טוענים שהחלפת הדולר לא תהיה קלה או מהירה. עם זאת, הם מצאו ראיות לכך שרזרבות היואן גדלות בהתמדה במדינות שהיו להן קשרי סחר הדוקים יותר עם סין.

השפעה גוברת זו עשויה להפוך את היואן לחלופה לדולר האמריקאי בעולם "רב קוטבי". במילים אחרות, סין עשויה להסתיר את השפעת הדולר לאורך זמן. מחברי המחקר אמרו כי מיקומו הנוכחי של הרנמינבי דומה לדולר האמריקאי בשנות ה-1950. בהתבסס על ההערה הזו, ייתכן שיעברו רק כמה עשורים עד שהיואן יזכה לשוויון.

אם התחזיות נכונות, משקיעים לטווח ארוך צריכים לשקול חשיפה מסוימת לנכסים הנקובים ביואן ולמניות סיניות עם רווחי יואן משמעותיים.

מה לקרוא אחר כך

מאמר זה מספק מידע בלבד ואין לראותו כעצות. הוא מסופק ללא אחריות מכל סוג שהוא.