שנת 2023 עשויה להיות שנה מרכזית עבור המתכת, במיוחד אם הבנקים המרכזיים יהפכו ליונים
זהב. זה קסם ומכשף את האנושות כבר אלפי שנים. רובנו מסכימים שהוא נראה נחמד, בעוד שהתכונות הטבועות שלו - הוא ניתן לשינוי סביר, ההיצע שלו קבוע יחסית והוא עמיד - אין עוררין.
האם אתה מחפש חדשות מהירות, טיפים חמים וניתוח שוק?
הרשמה לניוזלטר Invezz, היום.
כשזה מגיע לסיכויים של זהב בתור השקעהעם זאת, הדברים הופכים לקיטוב משמעותי יותר. פשפשי הזהב טוענים כי קריסת תקן הזהב ב-1971 הייתה מכה הרסנית לכלכלה, וגוזרים חלקים משמעותיים מהעושר שלהם במתכת הנוצצת כדי להתגונן מפני אינפלציה משתוללת. Naysayers טוענים שזהב הוא השקעה נוראית.
איך הזהב הפגין היסטורית?
כתבתי הצלילה העמוקה הזו במאי האחרון העריך את ביצועי הזהב באופן היסטורי. בהסתכלות על תשואות מאז 1971, זממתי זהב נגד תקופות מיתון. הדפוס ברור:
כלומר, הזהב מתפקד בצורה אנטי-מחזורית. המחיר עולה ככל שהכלכלה מתכווצת. משקיעים נוהרים למקום מבטחים, וההיסטוריה הארוכה של הזהב של יציבות ושימור עושר מושכת הון בזמנים אלה.
הגורם השני שמניע זהב הוא אינפלציה. תכננתי זהב מול אינפלציה למטה, מה שמדגיש היטב עד כמה המתכת הנוצצת מתאם לפיחות של מטבע הפיאט.
זהב נאבק
שני המשתנים שהוזכרו לעיל מסבירים מדוע הזהב היה הו-זמזום השנה. אי הוודאות זינקה לרמות גבוהות ביותר בהתחשב באירועים באירופה עם מלחמתו של פוטין - את השפעתם ניתן לראות בבירור במרץ 2022 לאחר הפלישה, כאשר מחיר הזהב עלה מצפון ל-2,000 דולר לאונקיה.
עם זאת, בצד השני, הפדרל ריזרב ובנקים מרכזיים אחרים היו עקשניים בעמדתם שהריבית תועלה כדי לעלות על האינפלציה. נחישות זו להילחם באינפלציה כעדיפות מספר אחת פירושה שהזרז הגדול ביותר של הזהב מצטמצם באופן פעיל באמצעות מדיניות מוניטרית מהודקת.
כתוצאה מכך, זה שימש להורדת מחיר הזהב, מה שהגרף מראה שירד מאז אפריל כאשר עברנו לפרדיגמת הריבית החדשה הזו.
זהב פתח את המסחר ב-2022 ב-1,830 דולר לאונקיה, וסגר אותו ב-1,820 דולר לאונקיה. למרות שזה נראה משעמם מאוד, משקיעים ברחבי העולם היו נושכים את ידך על משעמם כרגע, שכן התיקים אדומים וכואבים בכל הגוף בעקבות מותם של נכסי סיכון בשנה האחרונה, שהודגשו על ידי שוק המניות נסגר מעל 19%, השנה הגרועה שלה מאז 2008.
האם הזהב יעלה ב-2023?
כתבתי על המשך הנפילה של הזהב בספטמבר האחרון, שכן הפדרל ריזרב סירב להזיז את עמדתו לפיה אינפלציה היא בראש סדר העדיפויות.
מאז, הזהב זז כלפי מעלה כדי לתבוע שיא של 6 חודשים, ונסחר קרוב ל-1,850 דולר כמה ימים לתוך 2023. ציפיות המיתון העולות במהלך החודשים האחרונים דחפו את המתכת כלפי מעלה, כשהמשקיעים הביאו בחשבון את הגרף לעיל ועברו לכיוון המתכת בציפייה לפריטים קשים לפנינו.
המשקיעים מהמרים שהריבית תיאלץ להגיע לשיא ב-2023 ככל שאיומי המיתון יגדלו, כלומר הזהב יקבל את נרטיב האינפלציה שלו בחזרה. חלקם אפילו צופים שהאינפלציה עלולה לחזור בקול נקמה לאחר עובדה זו.
"האינפלציה הגיעה לשיא", מייקל בורי, מתהילת ביג שורט, צייץ ביום השנה החדשה. "אבל זה לא השיא האחרון של המחזור הזה. סביר שנראה מדד המחירים לצרכן נמוך יותר, אולי שלילי ב-2H 2023, וארה"ב במיתון בכל הגדרה. הפד יקצץ והממשלה תדמה. ויהיה לנו זינוק אינפלציה נוסף"
הגורם השני כאן הוא בנקים מרכזיים שרוכשים זהב. הבנקים צברו כמות שיא של המתכת בשנה שעברה, ועזרו לתמוך במחירה כאשר נכסים במקומות אחרים הצטרפו.
אבל כמו כל הנכסים, זה יסתכם במה שהפד יעשה בסופו של דבר. הכלכלנים חלוקים בשאלה מתי יתרחשו הורדות ריבית, כמו גם באיזו מהירות ניתן לצמצם את האינפלציה.
הרגשתי? לא אתפלא לראות את הבנקים המרכזיים הופכים ליונים בשנת 2023 כאשר החששות מהמיתון מתלקחים, נאלצים להוריד את הריבית. המדיניות היונית הזו תעשה פלאים לזהב, מה שיעלה את הנרטיב של מניעת האינפלציה שנדון קודם לכן. אבל הזמן יגיד, וכמו רוב הדברים בימינו, יש הרבה חוסר ודאות שצריך לעבור קודם.
Source: https://invezz.com/news/2023/01/03/could-2023-be-the-year-for-gold-metal-hits-6-month-high/