החששות מ"מלחמת המחירים" הסינית מביאה לצניחת מניית עליבאבא למרות הרווחים הגדולים

המנות העיקריות

• עליבאבא הכריזה על קצב רווח משמעותי, כשהרווח הנקי עלה ב-69% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד
• לאחר עלייה ראשונית במחיר המניה, BABA התרסק בחזרה בגלל דאגות רחבות יותר סביב מגזר הטכנולוגיה הסיני
• הסביבה הרגולטורית בסין הייתה אתגר גדול בשנתיים האחרונות, אך כעת, כשהמצב מתרופף, יש חששות לגבי מלחמת מחירים פוטנציאלית שתביא להורדת שולי התפעול

מניית עליבאבא עלתה ויורדת כמו יו-יו במהלך היומיים האחרונים, מה שמציע דוגמה מצוינת לתנודתיות שיכולה להתרחש במגזר הטכנולוגי. ובכל זאת, כדאי להשלים עם התנודתיות הזו, אם לוקחים בחשבון כמה מהרווחים הגדולים מהם נהנו המשקיעים במגזר לאורך השנים.

אם אינך בטוח מאיפה להתחיל עם השקעה בטכנולוגיה, Q.ai's ערכת טכנולוגיה מתפתחת משתמש בכוחה של AI כדי לדפדף בין הנתונים מדי שבוע, ומאזן אוטומטית מחדש את תיק ההשקעות שלך בהתאם לתחזיות הביצועים האחרונות.

לאחר עלייה משמעותית ברווחים שהוכרזה ביום חמישי, מניית עליבאבא (סימול: BABA) זינקה ביותר מ-6%, לפני שהתרסקה חזרה לכדור הארץ פחות מ-24 שעות לאחר מכן.

השפל אינו נובע רק מהביצועים של עליבאבא, אלא חלק מהנפילה הרחבה יותר המורגשת במגזר הטכנולוגיה הסיני, כאשר חברות מתמודדות עם מלחמות המחירים והמתח הפוליטי.

בואו נסתכל על המשמעות של סבב התוצאות האחרון הזה עבור המשקיעים.

הורד את Q.ai היום לגישה לאסטרטגיות השקעה מבוססות בינה מלאכותית.

הרווחים של עליבאבא עלו על ציפיות האנליסטים

עליבאבא רשמה את התוצאות הכספיות שלה לרבעון שהסתיים ב-31 בדצמבר, 2022. בסך הכל, המספרים של מפעל המסחר האלקטרוני היו חיוביים מאוד, והגיעו מעל לציפיות האנליסטים ברוב המדדים העיקריים.

על פי נתוני Refinitiv, ההכנסות ברבעון הגיעו ל-247.76 מיליארד יואן סיני (35.68 מיליארד דולר) לעומת הנתון הצפוי של 245.18 מיליארד דולר (35.31 מיליארד דולר). לא רק שהנתון הזה היה מעל לציפיות, אלא שהוא עלה מעט (2%) לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

מרשים בהתחשב ב-2022 הסלעית שחוו, במיוחד בסין.

הרווח הנקי הגיע בהרבה מהציפיות, והגיע ל-46.82 מיליארד יואן (6.74 מיליארד דולר) בהשוואה ל-34.02 מיליארד דולר (4.9 מיליארד דולר) שציפו האנליסטים. נתון זה עלה ב-69% בהשוואה לשנה.

החברה לא עברה ריצה קלה, כאשר מדיניות 'אפס קוביד' השנויה במחלוקת של סין גורמת להשבתה המונית של מפעלים ולשיבושים גדולים בשרשרת האספקה ​​ובכלכלה הסינית הרחבה יותר.

בעוד שהמדינה מתחילה להיפתח כעת, ההשפעה עדיין מורגשת.

מניות הטכנולוגיה הסיניות בלחץ

מגזר הטכנולוגיה הסיני עבר צלצול במהלך השנים האחרונות, עם תקנות מחמירות שהועברו מבייג'ין. הכללים החדשים עשו שינויים מפליגים באופן שבו חברות הטכנולוגיה פועלות, כולל פגיעה בשימוש בנתונים ובחוקי הגבלים עסקיים.

הסיכול הרגולטורי הזה כלל קנסות גדולים לכמה מהשחקנים הגדולים בטכנולוגיה הסינית, כולל קנס של 2.8 מיליארד דולר לעליבאבא בגין שיטות עסקיות אנטי-תחרותיות.

התערבויות אלו, יחד עם מדיניות קוביד הנוקשה הגורמת להשבתות משמעותיות של מפעלים ואי הוודאות הכלכלית הכוללת המורגשת בכל רחבי העולם, הפכו את 2022 לקשה על חברות הטכנולוגיה הסיניות בדיוק כמו עמיתיהן בעמק הסיליקון.

לאחר עלייה ברבעון האחרון של 2022 ועד לחלק המוקדם של 2023, מניות הטכנולוגיה הסיניות ירדו באופן דרמטי במהלך החודש האחרון. מדד Hang Seng Tech, המייצג את 30 חברות הטכנולוגיה הגדולות הרשומות בהונג קונג, ירד ב-12.22% מאז ה-19 בינואר.

מה קורה עם מניות עליבאבא?

מניית עליבאבא הייתה במסע פראי במהלך היומיים האחרונים. בתחילה, המניה עלתה בעקבות הודעת הרווח החיובית, ועלתה ב-6% בחדשות. עם זאת, כאשר מניות טכנולוגיה סיניות אחרות הכריזו על תוצאות, הסקטור הכולל נסוג משמעותית ולקח את עליבאבא איתו.

המניה עלתה רק כ-100 דולר בשעות המסחר המוקדמות ביום חמישי בבוקר, לפני שנסגרה חזרה ב-94.16 דולר. שנה עד היום המניה עלתה ב-2.37% על פי Capital IQ, מה שמסמן תפנית משנת 2022 אז סיימה את השנה בירידה של 26.82%.

לאחר שהגיעה לשפל של 63.15$ בסוף אוקטובר, BABA עלתה בהתמדה לאורך הרבעון האחרון של השנה ובמהלך מרבית חודש ינואר והגיעה לסגירה הגבוהה ביותר לאחרונה, 120.57$. זה עדיין משמעותי מאחורי מחיר הסגירה הגבוה בכל הזמנים של המניה, 317.14 דולר באוקטובר 2020.

נותר לראות אם הביצועים העדכניים יותר הם נסיגה קצרת טווח במגמה שורית כללית, או איתות לכך שמגמת הירידה נובעת מההתחלה.

המקרה השורי של עליבאבא

הפיצוץ הרגולטורי בסין הרס את מגזר הטכנולוגיה שם, ועליבאבא נשאה בנטל של חלק גדול מהשינויים הללו. כעת נראה כאילו המגף מורם, מה שיצמצם את המשאבים שעליבאבא צריכה להקדיש כדי לשמור על המפלגה הקומוניסטית הסינית מאושרת.

לא רק זה, אלא שהכלכלה של סין סוף סוף מתחילה להיפתח שוב, לאחר שהתמודדה עם הגבלות קוביד מורחבות במטרותיהן לאומה של אפס קוביד. הדבר גרם להשבתות המוניות של מפעלים ולעיכובים גדולים בתהליך הייצור של החברה.

קבוצת העליבאבא, Ant Group, בעלת פלטפורמת התשלומים הגדולה בעולם, AliPay, נחקרה על ידי הבנק המרכזי של סין, ה-People's Bank of China (PBOC) בגין פעולות לכאורה ללא רישיון והפרת זכויות צרכנים.

גם בעיה זו נעלמה כעת, כאשר ה-PBOC מאשר שהבעיות תוקנו.

אז עם שורה של סוגיות פוליטיות ורגולטוריות שהועלו כעת למיטה, עליבאבא מסתכלת על שמיים כחולים צלולים בפעם הראשונה מזה זמן רב. לא רק זה, אלא שרגולטור האינטרנט הסיני, מינהל המרחב הסייבר של סין, רכש לאחרונה 1% מהחברה.

על פי נתוני Capital IQ, החברה חזתה צמיחה של 11.63% בהכנסות ב-12 החודשים עד ה-31 במרץ 2024, ו-10.75% בשנה שאחריה. הרוב המכריע של האנליסטים מדורגים את עליבאבא ב-BUY, כולל סיטיגרופ, גולדמן זאקס ומורגן סטנלי.

המקרה הדובי עבור עליבאבא

זה אף פעם לא רק עסקים כשמדובר בחברות מסין. ראינו את הסוגיות הפוליטיות שמקיפות איסוף נתונים על ידי חברות כמו ByteDance (חברת האם של TikTok), ועליבאבא כבר נמצאת ב-SEC רשימת מעקב להסרה פוטנציאלית מהבורסה בניו יורק.

מלבד הבעיות הנוכחות הללו העומדות בפני כל חברה סינית, עליבאבא גם אינה חסינה מפני אי הוודאות הכלכלית הכוללת המורגשת ברחבי העולם.

עם עליית הלחץ על יוקר המחיה, חברות הוצאות שיקול דעת ומסחר אלקטרוני כמו עליבאבא עלולות למצוא את הביקוש מתייבש כאשר הצרכנים מהדקים את החגורה. בעוד שעליבאבא היא בעיקר עסק B2B, ביקוש צרכני נמוך יותר יעבור לסיטונאים.

יש גם חששות שהרפיית משטר הרגולציה עלולה לגרום למניות הטכנולוגיה הסיניות לדחוף חזק להתרחבות, מה שעלול לגרום למלחמת מחירים ולפגיעה גדולה במרווח התפעולי.

בעוד שהכיסוי הכולל של אנליסטים חיובי כרגע, מספר בנקי השקעות הורידו לאחרונה את יעדי המחירים שלהם עבור עליבאבא, כולל קרדיט סוויס, בנק אוף אמריקה ו-HSBC.

השורה התחתונה

הודעת הרווח הרבעונית האחרונה של עליבאבא ניצחה את הציפיות, אבל זה לא אומר שהכל היו חדשות טובות. מגזר הטכנולוגיה הסיני ממשיך להיות תחת לחץ בגלל החשש שהקלה בלחץ הרגולטורית עלולה לגרום למלחמת מחירים במגזר.

קשה להבין מה המשמעות של תוצאות אלו עבורך כמשקיע ואילו טכנולוגיות ראויות לתשומת לבך, במיוחד כאשר אתה עוסק בשווקים בחו"ל.

של Q.ai ערכת טכנולוגיה מתפתחת תוכנן כדי לשים את תיק ההשקעות שלך על טייס אוטומטי ולקבל את ההחלטות הקשות האלה עבורך הודות לאלגוריתמי ההשקעה המופעלים על ידי AI.

הורד את Q.ai היום לגישה לאסטרטגיות השקעה מבוססות בינה מלאכותית.