השוואת תשואות היסטוריות בזמנים של אינפלציה גבוהה

טעימות מפתח

• TIPS נועדו להוות הגנה מפני עליית ריבית על ידי התחשבות בשיעור האינפלציה הנוכחי.
• בטווח הארוך, המניות הניבו למשקיעים תשואה שנתית ממוצעת של 7%.
• מאז שהוצגו TIPS בשנות ה-90, הם הרוויחו למשקיעים תשואה שנתית ממוצעת של 4%.

מה ההבדל בין השקעה בניירות ערך מוגני אינפלציה של האוצר (TIPS) לעומת שוק המניות? TIPS צמודים לאינפלציה, כלומר הם השקעות טובות יותר מאיגרות חוב מסורתיות - אבל רק אם האינפלציה עולה. הם נוטים לתפקד בצורה הטובה ביותר כשהכלכלה לא מתנהלת כשורה. עם זאת, אם האינפלציה תרד, הם יצליחו פחות באפשרויות אחרות ויהיו תנודתיים יותר ממזומן.

במאמר זה נחקור את הביצועים ההיסטוריים של TIPS ונעמיד אותם מול הביצועים ההיסטוריים של שוק המניות. כדי להבין את TIPS לאור הסביבה הכלכלית הנוכחית, נשווה בין השניים בתקופות עם עליית ריבית ונבדוק כיצד הם מתמודדים עם אינפלציה. נתונים אלו יעניקו לכם את הידע והפרספקטיבה הדרושים כדי לבחור היכן וכיצד להשקיע את כספכם.

איך TIPS עובדים

על מנת להשוות TIPS מול שוק המניות, תחילה עליך להבין כיצד TIPS עובד. הם פועלים כמו אג"ח מסורתיות מכיוון שיש להם ריבית קופון קבועה שהאג"ח משלמת עד לפדיון. עם זאת, הערך הנקוב שלהם משתנה על סמך האינפלציה ומדד המחירים לצרכן בארה"ב (CPI).

לדוגמה, אם תרכוש TIPS ל-10 שנים עם ריבית קופון של 3% וערך נקוב של $1,000, תרוויח את ה-3% האלה מדי שנה במשך כל 10 השנים אם האינפלציה תישאר עומדת. אם האינפלציה תגדל ל-5% בשנה שלאחר מכן, הערך הנקוב של איגרת ה-TIPS יגדל ל-1,050 דולר.

מכיוון שהריבית מתייחסת לערך הנקוב של ה-TIPS, הקופון של 3% שאתה מרוויח הוא כעת $31.50. עם איגרת חוב מסורתית, הערך הנקוב יישאר על 1,000 דולר, והקופון של 3% ירוויח 30 דולר בשנה.

ביצועים היסטוריים של TIPS

TIPS קיימים מאז סוף שנות ה-1990, והם הופיעו היטב במהלך התקופה הזו. אבל הם לא הציעו תשואות עדיפות בהרבה בהשוואה לסוגים אחרים של ניירות ערך בעלי הכנסה קבועה. לדוגמה, משנת 2002 עד 2021, אג"ח ארה"ב החזירו 4.33%, ואיגרות חוב גלובליות החזירו 4.43%. מאז שנת 2000, קרן Vanguard TIPS (VIPSX) החזירה 4.83%.

כדי ש-TIPS תצליח להעלות משמעותית על ניירות ערך אחרים עם הכנסה קבועה, האינפלציה צריכה להיות גבוהה בהרבה ממה שהמומחים בשוק מעריכים שהיא תהיה.

TIPS להגן על אנשים מפני עלייה באינפלציה; לפיכך, הם צריכים להיות מחמאה לאגרות חוב אחרות, ולא תחליף בקנה מידה מלא.

ביצועי TIPS בתקופות עם עליית ריבית

מאז הצגת TIPS, לא היו הרבה מקרים של העלאת הריבית. מלבד המיתון הגדול ב-2008, שיעורי הריבית היו או מתחת ל-3%. וכשאנחנו מסתכלים על הביצועים של TIPS במהלך 2008, אנחנו מקבלים אותות מעורבים.

אפשר היה לחשוב שבתקופה זו של עליית הריבית TIPS תעלה על השוק - אבל הם לא. יש לכך סיבות רבות, כולל נפילתה של ליהמן ברדרס, שהייתה המחזיקה הגדולה ביותר של TIPS, ונאלצה למכור במהירות כשהמשרד יצא מעסק. עם מבול ההיצע הזה, לצד החשש מכאוס כלכלי, המחירים ירדו. כתוצאה מכך, התשואות הכוללות על TIPS ירדו.

אם נוציא את האנומליה שהייתה ב-2008 ונפילת ליהמן ברדרס, איך מתפקדים TIPS בסביבות ריבית עולות? ככל שהריבית עולה, גם תשלומי ה-TIPS אמורים לעלות. בנוסף, מכיוון שמדד המחירים לצרכן נשאר גבוה, הערך הנקוב של TIPS עולה בערכו.

בגלל זה, יותר אנשים התחילו לשים לב ל-TIPS בשנים האחרונות מכיוון שהם מציעים הגנה מפני עליית ריבית.

משקיעים מחשיבים את TIPS בסיכון נמוך מכיוון שממשלת ארה"ב תומכת בהם, וחוסר סבירות לחדלות פירעון. עם זאת, אם האינפלציה תשתנה לדפלציה, TIPS יתכוונן בהתאם ויהיה פחות יקר, כך שעדיין קיים סיכון מסוים.

ביצועים היסטוריים של שוק המניות

התשואה הממוצעת ההיסטורית של שוק המניות היא 10%. עם זאת, זה לא לוקח בחשבון את האינפלציה. בהתחשב בשיעור האינפלציה הממוצע של 3%, משקיעים יכולים לצפות להרוויח בערך 7% בשנה על ידי השקעה בשוק המניות.

עליכם לזכור גם שזהו ממוצע, והביצועים של השוק כולו יכולים להשתנות מאוד משנה לשנה, חודש לחודש ודקה לדקה. אין ערובה שתרוויח כסף בכל תקופה נתונה.

משקיעים בבורסה זוכים לשירות הטוב ביותר כשהם נמצאים בו לטווח ארוך. הם משקיעים במניות עם כסף שהם מתכוונים לשמור על קשר למשך חמש או עשר שנים לפחות בגלל השונות שהוזכרה לעיל. יש לך הרבה פחות סיכוי להפסיד כסף במהלך תקופה של עשר שנים מאשר תקופה של שנתיים.

אם אופק זמן ההשקעה שלך הוא פחות מחמש שנים, עדיף שתבחר באפשרות בעלת סיכון נמוך יותר. אתה יכול לבחור באג"ח לטווח קצר או אפילו חשבון חיסכון מקוון.

ביצועי שוק המניות במהלך עליית ריבית

כשהריבית עולה, זה פוגע בשוק המניות (ובהמשך ברווחים שלך) מכיוון שהמשקיעים יכולים להשקיע בנכסים פחות מסוכנים ולקבל תשואה דומה. לדוגמה, מניה עשויה להחזיר 7% בשנה. אבל עם עליית הריבית, אג"ח לטווח קצר עשויה לשלם 5%. יש פחות סיכון לאבד כסף באג"ח, כך שחלק מהמשקיעים בוחרים בבטיחות זו של האג"ח על פני תנודתיות המניות. כאשר זה קורה בקנה מידה גדול יותר, שוק המניות יורד מכיוון שיש פחות ביקוש למניות.

בנוסף, כאשר הריבית עולה, לעסקים עולה יותר ללוות כסף. חלקם עשויים לבחור לגבות יותר עבור המוצרים שלהם כדי לקזז עלייה זו. כאשר יוקר המחיה עולה, לאנשים יש פחות כסף להשקיע, מה שמוריד את הביקוש.

כאשר הריבית יורדת, ההיפך הוא הנכון. המשקיעים יקנו יותר מניות כי הם מחזירים סכום משמעותי יותר, ויש יותר כסף להשקיע בסך הכל. חברות יכולות ללוות בריביות נמוכות כדי להרחיב את עסקיהן, מה שהופך את סיכויי הצמיחה שלהן ליותר ורודים בעיני משקיעים פוטנציאליים.

טיפים לעומת אינפלציה

עם TIPS, יש לך הגנה מפני עלייה באינפלציה בגלל הקשר הישיר עם רמות האינפלציה. אם האינפלציה תגדל, התשלומים שתקבל מה-TIPS שלך יעלו בהתאם. התשלומים מגיעים בדרך כלל פעמיים בשנה, ובכל פעם מתבצעים שינויים להתאמה לאינפלציה.

אם אתה רוצה לחסום את הכספים שלך מפני עלייה בשיעורי האינפלציה, TIPS הם אופציה יעילה וישירה במיוחד. עם זאת, זה יכול להיות מסובך יותר אם אתה משקיע בקרנות נאמנות או בקרנות נסחרות בבורסה (ETF) הכוללות TIPS מכיוון שמחיר הקרן הוא מה שהשוק חושב שהיא שווה, לאו דווקא הערך הנקוב של האג"ח. כתוצאה מכך, ייתכן שלא תרוויח את הסכום המותאם לאינפלציה שתכננת.

מניות מול אינפלציה

ככל שהאינפלציה עולה, כך שוק המניות הופך לתנודתי יותר. אתה צריך בחר את המניות שלך הרבה יותר בקפידה בשוק אינפלציה גבוהה מאשר בשוק אינפלציה נמוכה שכן הסיכון משמעותי יותר.

זכרו שהאינפלציה היא פשוט עלייה מתמדת ומתמשכת ברמת המחירים, ואם המחירים ממשיכים לעלות, צריכה להיות התרסקות באופק. המחירים אינם יכולים לעלות ללא הגבלה, ולכן רמות אינפלציה גבוהות קשורות לעיתים קרובות לסיכון של מיתון וכלכלה לא יציבה.

לעומת זאת, שיעורי אינפלציה נמוכים קשורים לצמיחה ונוטים להפוך את שוק המניות לבטוח ויציב יותר. עם זאת, הקשר בין השניים אינו תמיד פשוט ולעתים קרובות הוא מסובך על ידי משתנים גיאופוליטיים.

באופן אידיאלי, רמות האינפלציה צריכות להיות סביב 2-3% כדי ששוק המניות ישגשג. שיעור זה אומר שהמחירים אינם משתנים משמעותית, הדולר שומר על ערכו והכלכלה יציבה למדי.

כאשר האינפלציה גבוהה מזה, הצרכנים הפחיתו את כוח הקנייה, ולכסף שלהם יש פחות ערך, מה שמביא לעלויות גבוהות יותר לכולם, כולל עסקים. זה יוצר אי ודאות, מפחית את ההשקעות בבורסה והופך את הכל למסוכן יותר.

השורה התחתונה

הבחירה אם להשקיע בבורסה או TIPS יכולה להיות מאתגרת מאוד ותלויה בגורמים רבים הייחודיים למצב הפיננסי שלך. אם יש לך כסף שאתה יכול לנעול לטווח ארוך ואתה מרגיש בנוח עם הסיכונים הכרוכים במניות, שוק המניות עשוי להיות האפשרות האטרקטיבית יותר. עם זאת, TIPS עשויה להיות בחירה פופולרית יותר עבור מי שמשקיע לפרק זמן קצר יותר או שונאי סיכונים.

עם זאת נאמר, תיק מגוון המורכב ממניות ואיגרות חוב הוא האינטרס הטוב ביותר של רוב המשקיעים לאורך זמן. קבלת ההקצאה שלך ממש מההתחלה מגדילה את הסיכויים שלך לתוצאות מוצלחות לטווח ארוך.

זה המקום שבו Q.ai נכנס לתמונה. יש להם ערכות השקעות שיעזרו לך לבנות את התיק האידיאלי שלך, לא משנה יעדי ההשקעה שלך או אופק הזמן. הכי טוב עם Q.ai, אתה יכול להפעיל הגנה על תיקים בכל עת כדי להגן על הרווחים שלך ולהפחית את ההפסדים שלך, לא משנה באיזה ענף אתה משקיע.

הורד את Q.ai היום לגישה לאסטרטגיות השקעה מבוססות בינה מלאכותית. כאשר אתה מפקיד $100, נוסיף $100 נוספים לחשבונך.