משקיע אקלים שעשה נכון אקסון הימר כיצד לנצח את השוק

ג'ניפר גרנסיו היה בין המובילים במנוע מס' 1, חברת ההשקעות המתקדמת המתמקדת באקלים ומעבר אנרגיה, שניצחה את ExxonMobil בתחרות פרוקסי ב-2021. מה שמנוע מספר 1 החליט לעשות לאחר מכן היה אולי מפתיע באותה מידה: להתרחק מגישת המשקיעים האקטיביסטיים שעבדה כל כך טוב בזכייה במושבי דירקטוריון בענקית הנפט והגז.

כעת, המנכ"ל, גרנסיו לא רוצה שהחברה תוגדר על ידי הכותרת של אקסון, אלא על ידי גישת השקעות ארוכת טווח המהווה תוכנית לאופן שבו חברות צריכות לחשוב על שינויים ענקיים במערכות כמו מעבר אנרגיה, וכיצד משקיעים צריכים לגשת ל- ערך שייווצר על ידי החברות שיקבלו אותו, ויגדילו את העסקים שעברו שינוי.

"השקעה היא משהו שאתה יכול לעשות לטווח קצר מאוד, אבל עבור הרוב המכריע של בעלי הנכסים... כולם מחפשים ביצועים לאורך זמן", אמר גרנסיו באירוע הוירטואלי של CNBC ESG Impact ביום חמישי. "השוק יכול להתבלבל לגבי השקעה רק בשביל אידיאולוגיה או לטווח הקצר ביותר, אבל מנוע מס' 1 הולך עמוק עם חברות, בוחן בעיקר את המודל העסקי וכיצד הוא יצטרך להשתנות לאורך זמן כדי ליצור ערך לבעלי המניות. ”

אל האני אקסון מוביל מסע הפרסום אכן נוגע לנושאים הגדולים: קיום הממשל הנכון כדי לראות חברות דרך שינויים גדולים במערכות, ביצוע ההשקעות הנכונות והימנעות מהשגויות. "הגענו לאקסון כמשקיע כי ידענו אם היא חכמה ויש לה את הניהול הנכון למעבר אנרגיה וכיצד מוערך העסק לאחר מעבר אנרגיה, זה יהיה נהדר עבור בעלי המניות", אמרה. "אנחנו חושבים שמסע הפרסום של ExxonMobil עוסק בממשל וקפיטליזם לטווח ארוך", אמרה.

גרנסיו שיתפה כמה מהרעיונות הבסיסיים שלה להשקעה בעתיד ולהישאר לפני השוק ב-ESG Impact.

הרבה טכנולוגיה, אבל לא מניות טכנולוגיה

"כמשקיעים, אנחנו אוהבים לדבר על גוגל ואמזון, אבל היכן שהתשואות באמת יופקו בעשור הבא, אנחנו מסתכלים על חקלאות, רכב ואנרגיה", אמר גרנסיו.

מנוע מס' 1 עושה עבודה רבה עם מכוניות, עליה פורסם בציבור, כולל השקעה בה GM, על מה שהיא מתארת ​​כמעבר לטווח ארוך.  

"אנשים יודעים על טסלה, אבל הם שוכחים מ-GM ופורד", אמר גרנסיו.

"יהיה לנו המעבר העצום הזה והוא צריך קנה מידה, וזה מיליוני ומיליוני מכוניות ויש מקום עצום לבעלי תפקידים כמו GM ופורד להיות חלק מהיצירה ועמידה בכל הביקוש הזה", אמרה. זה לא אומר שטסלה לא תהיה מנצחת, היא הוסיפה, אבל גם GM ופורד יהיו, אמר גרנסיו.

אל תהיה רק ​​משקיע בקרן אינדקס

למנוע מס' 1 יש תעודת סל אינדקס פסיבי - גרנסיו הייתה בין המנהיגים הבכירים של עסקי BlackRock iShares ETF לפני שהצטרפה למנוע מספר 1 - אבל היא מזהירה את המשקיעים שבאותה דרך שהם עשויים להתמקד בטסלה ולשכוח משאר מגזר הרכב, הם יחמיצו דברים גדולים הזדמנויות השקעה אם הן יישארו עם שקלול תיק המדדים.

"אם תשאיר את הכסף שלך בקרן אינדקס פסיבית, או שאתה קונה רק את מניות הצמיחה, תהיה לך בעיה ענקית בתיק שלך", אמרה. "המשקיעים סובלים מתת משקל של רעיונות המעבר הגדולים אם הם נמצאים במדדים", הוסיפה.

גרנסיו אמר שהחזקת השוק בקרן אינדקס מאפשרת למשקיעים להשתמש בכוח ההצבעה של בעלי המניות שלהם כדי לקדם תוצאות, מה שהיא עשתה על ידי התאחדות עם בעלי מניות מוסדיים גדולים רבים כדי לקחת את אקסון, אבל רבים ממשחקי המעבר הגדולים ביותר, מאנרגיה לתחבורה. הם נתוני משקל עבור רוב המשקיעים בגלל השימוש בקרנות אינדקס.

דוגמה גדולה נוספת שהיא ציטטה היא חקלאות, וחברה שלדבריה עושה את זה נכון: Deere. "זה גורם לטרקטורים ולטרקטורים להיות מלוכלכים, אבל אם נהפוך את זה ונחשוב על ההשפעה ומשבר המזון העולמי ופתרונן, המהלכים של דיר ל-ag דיוק טובים יותר לאקלים ולתפוקה ולביצועים פיננסיים של חקלאים", אמרה. דיר בונה עסק כדי לפתור בעיה מערכתית ענקית שיש לה גם פרספקטיבה של השקעות השפעה, אמרה.

עדיין משקיעים בנפט גדול ומצפים שמעבר האנרגיה ייקח "קצת יותר זמן"

גרנסיו אומר שהעבודה של מנוע מס' 1 עם אקסון היא סימן לכך שההשקעה ב-ESG עובדת. "תסתכל על ההערכה של חברות שונות באנרגיה ואקסון יותר מהכפילה את עצמה, גבוהה משמעותית מחברות, וזה לא היה רק ​​מחיר הנפט", אמרה.

היא גם ציטטה oxy (לשעבר Occidental Petroleum) שהייתה מובילה בתחום מעבר האנרגיה ויותר מהכפילה את עצמה בשנת 2022 "בגלל שהיא שונה מעמיתים", אמרה. "אנחנו מאמינים שמדובר בבעיות השקעה ביסודו", היא הוסיפה. גורם חשוב נוסף שהפך את אוקסי לשונה מעמיתים: השקעה מסיבית של וורן באפט בחברה.

מנוע מס' 1 ממשיך להיות בעלים פעיל של חברות אנרגיה, ועובד על רבים מאותם נושאים שעשה באקסון גם אם לא באמצעות מלחמת פרוקסי: ניהול הקצאת הון, הצבת יעדים ברורים על פליטות והשקעה בעסקי אנרגיה ירוקה .

אבל היא אומרת שהשנה האחרונה שבה מחיר הנפט זינק כתוצאה מהמלחמה באוקראינה ונחשף מחסור באנרגיה קריטי באירופה אכן פירושה שמעבר האנרגיה "יהיה כנראה קצת יותר ארוך".

"אנשים משתמשים בדלקים מאובנים ולא עשינו את המעבר הזה, ואם אנחנו צריכים נכסי דלק מאובנים אנחנו צריכים שהם ינוהלו על ידי החברות הגדולות ביותר באופן שבוחן גם טכנולוגיות חדשות כדי לשמור על הערך לאחר המעבר, כאשר נצליח צריך יותר אנרגיה מתחדשת ולכידת פחמן", אמרה.

לכן היא ממשיכה לראות בחברות אנרגיה גדולות הזדמנות להשקעה. "הם יודעים לעשות את הדברים האלה בקנה מידה. אנחנו צריכים לספק אנרגיה לעולם היום, אבל כשאנחנו מגיעים לצד השני של מעבר האנרגיה, הדרך שבה הם מתמודדים עם הנושאים האלה יידרש כדי שעדיין יהיה להם עסק גדול", אמרה. "אנחנו חושבים שיש הרבה מקום לעבוד בצורה קונסטרוקטיבית עם חברות בנושאים האלה."

אימון מחדש של הייצור בארה"ב צריך להיות מוקד חדש

למרות שזה לא מתאים לתיבת ESG כמו אקלים, גרנסיו אמרה שאחת מהזדמנויות ההשקעה הגדולות ביותר בעתיד שהיא רודפת אחריה תהיה חברות אמריקאיות בייצור, תחבורה ולוגיסטיקה הקשורות לחידוש עצום בייצור ובייצור המקומי.

"המשקיעים לא מחזיקים מסילות ברזל, לא מניחים שמכוניות או שבבים ייוצרו בארה"ב", אמרה.

ביום חמישי, הנשיא ביידן אמר תוכנית מאת יבמ להשקיע 20 מיליארד דולר בייצור שבבים בניו יורק, יומיים לאחר מכן מיקרון טכנולוגיות הודיע עד 100 מיליארד דולר בהשקעות חצי ייצור במדינה.

מבלי לספק פרטים, היא אמרה שמנוע מס' 1 ייצור בעתיד השקעה סביב ההזדמנות להשקיע בשרשרת האספקה ​​בארה"ב. "אנחנו נעשה משהו," היא אמרה. 

תחיית הייצור המקומי בארה"ב היא, במובן מסוים, צורה של "שינוי מערכות", שכן הגלובליזציה של העשורים הקודמים מופרעת. וזה מתאים למשמעת הכללית של מנוע מס' 1. "אנחנו באמת חושבים שצריך להבין מערכות וחברות ברמה עמוקה כדי לעשות בחירות טובות. השקעה לא צריכה להיות אידיאולוגית. זה צריך להיות על הבנת החברות הללו וכיצד התעשיות משתנות", אמרה. ובזמן של מכה פוליטית רצינית נגד השקעות ESG התמקדה בעיקר בחברות אנרגיה ושינויי אקלים, היא הוסיפה, "אני מקווה שלא ניתן לתיאטרון להפריע בנושא הזה".