בהתחשב ברקע המקרו-כלכלי הנוכחי, ה S&P 500 יש מעט מקום לרווחים נוספים. זו דעתם של האנליסטים ב-Citi, שבמכתב לאחרונה טענו כי מדד ה-bellwether מגיע לרמת שווי שתגרום לעלייה נוספת.
בהתחשב בשיעורים הנוכחיים ו"תשומות מאקרו" שונות כמו צמיחה ואינפלציה, הקצה הגבוה של מסגרת השווי ההוגן של Citi מציע מכפיל מחיר לרווח של S&P 500 של פי 18.5. כאשר יחס המחיר לרווח הנגרר של S&P 500 מרחף כיום קרוב לרף 18.2x, מומחי החברה רואים מעט מקום לרווחים מכאן.
"לעת עתה", כתבו האנליסטים, "אנו חושדים שהערכת שווי עשויה להציב מכסה בטווח הקרוב על מומנטום הפוך. בהתבסס על מסגרת השווי ההוגן שלנו, הערכות שווי הרבה מעל הרמות הנוכחיות אינן בנות קיימא אלא אם כן יש שינוי משמעותי ברקע המאקרו".
אלה לא חדשות טובות עבור משקיעים שמקווים לשינוי סנטימנט מתאים. עם זאת, זה לא אומר שהאפסייד עבור כל המניות מוגבל. למעשה, מומחי המניות של ענקית הבנקים איתרו הזדמנות בשני שמות שלדעתם יכולים להצליח יותר באקלים הנוכחי. בואו נסתכל מקרוב.
Mobileye Global Inc. (MBLY)
נתחיל באחת מההנפקות החמות של השנה שעברה. Mobileye היא מובילה בתחום ADAS (מערכות סיוע לנהג מתקדמות) ונסחרה מחברת האם אינטל באוקטובר בהנפקה שחרגה מטווח היעד שלה; המניות עשו תנופה גדולה ביום הראשון של המסחר, וסגרו את המסחר בעלייה של 38% ממחיר הרישום שלה.
הטכנולוגיה של החברה הישראלית לסיוע לנהגים, שנוסדה בשנת 1999, כבר נוצלה בלמעלה מ-125 מיליון כלי רכב. עד 2030, החברה צופה ש-270 מיליון כלי רכב נוספים יעשו שימוש במוצרים שלה. בעוד מובילאיי כבר טוענת לעמדה דומיננטית ב-ADAS, היא גם שמה לה למטרה להיות המובילה בשוק הרכב האוטונומי של מכוניות בנהיגה עצמית, אם כי עשוי לחלוף זמן מה עד שההצעות כאלה יתפשטו.
במישור הפיננסי, החברה פרסמה את הרבעון השלישי הפיסקאלי שלה רווחים בדצמבר (עבור הרבעון שהסתיים ב-1 באוקטובר). Mobileye ייצרה הכנסות של 450 מיליון דולר, שהסתכמו בעלייה של 38% משנה לשנה תוך רווח למניה של -0.06 דולר. שני המדדים ניצחו את הציפיות של Street. באופן מבטיח, עבור FQ4, החברה דורשת הכנסות בין 527 ל-545 מיליון דולר, מעבר ל-483 מיליון הדולר שחזוי בוול סטריט. עבור השנה כולה, החברה צופה הכנסות מצפון ל-1.83 מיליארד דולר, מעל התחזית של 1.78 מיליארד דולר, ורווח תפעולי של לפחות 637 מיליון דולר.
עבור האנליסט של Citi, איתי מיכאלי, המקרה הפר של מנהיג ADAS ברור. "Mobileye הוא במרכז מה שראינו זה מכבר כמחזור התוכן המצטבר המוצלח ביותר שאי פעם התרחש בתעשייה", אמר האנליסט. "אנו מאמינים שהיתרונות התחרותיים של החברה רק גדלו בשנים האחרונות, ובראשם לולאת חדשנות-נתונים וחבילת מוצרי ADAS-AV ניתנת להרחבה. אנו רואים הכנסות לשנת 2030E של>50 מיליארד דולר (לעומת ~2 מיליארד דולר כעת) ומצפים לאפקט דומינו של אימוץ ADAS/AV כדי ליצור סביבה עשירה בזרז למניה."
התחזית לטווח הארוך של מיכאלי היא בהירה עבור מניית MBLY, והוא מגבה אותה עם דירוג קנייה ויעד מחיר של 77 דולר המרמז על פוטנציאל אפסייד לשנה של ~123% למניה. (לצפייה ברקורד של מיכאלי, לחץ כאן)
מיכאלי היא שור ה-MBLY הבולט ביותר ברחוב, אבל הרבה אחרים תומכים בעניינו. המניה טוענת לדירוג של Strong Buy קונצנזוס, המבוסס על 14 קניות לעומת 3 החזקות. היעד הממוצע עומד על 43 דולר, מה שמרמז שלמניות יש מקום לצמיחה של 12 חודשים של 25%. (לִרְאוֹת תחזית מניית MBLY)
בוסטון סיינטיפיק (BSX)
הבאה ברשימה הנתמכת על ידי Citi היא Boston Scientific, חברת מכשור רפואי גלובלית המתמקדת בפיתוח, ייצור והבאה לשוק של מוצרים שנועדו לשפר את בריאות החולים. המוצרים פועלים במגוון האינדיקציות, מקרדיווסקולרי ועד אנדוסקופיה, גינקולוגיה ועד נוירו, אורולוגיה ואחרות. התוצאה של מאמצי המחקר והפיתוח המתמשכים שלה היא פורטפוליו רחב של מוצרים הנמכרים לחברות ברחבי העולם. מדובר במבצע גדול עם 40,000 עובדים ושווי שוק מצפון ל-65 מיליארד דולר.
בדו"ח הרבעוני האחרון שלה, לרבעון השלישי של ה-3, BSX דיווחה על הכנסות של 22 מיליארד דולר, עבור רווח של 3.17% משנה לשנה, תוך שהיא ניצחה את תחזית הרחוב ב-8.2 מיליון דולר. החברה פשוט החמיצה את השורה התחתונה, והשיגה רווח למניה של 30 דולר, מתחת לציפיות האנליסטים של 0.43 דולר.
גם ההנחיה הייתה קצת אכזבה, כשהחברה עדכנה את התחזיות הן בשורה העליונה והן בשורה התחתונה כלפי מטה. עם זאת, המניה עדיין הצליחה לנצח משמעותית את השוק בשנה שעברה, והניבה תשואות של 9% במהלך 2022.
החברה הייתה גם רוכשת סדרתית ולאחרונה הודיעה שתרכוש את חברת MedTech Apollo Endosurgery תמורת קרוב ל-615 מיליון דולר - או 10 דולר למניה. העסקה הכוללת במזומן צפויה להיסגר במחצית הראשונה של השנה.
יחד עם חריגה מהיעדים בשנה האחרונה, הפוטנציאל לרכישות נוספות הוא אחת הסיבות לכך שג'ואנה וונש מבית Citi חושבת שהמשקיעים צריכים לשים לב.
האנליסט בעל 5 הכוכבים כותב, "האסטרטגיה של ההנהלה הועילה ל-BSX בשנת 2022, והניבה צמיחה אורגנית של 9.2% בהכנסות YTD ו-11.5% ברבעון השלישי של 3, לעומת תחזית 22 של 2022-8% וה-LRP שלה של 10-6%. ייתכן שחלק מזה פשוט מיוחס לשווקי הקצה שלה, שהתאוששו במידה רבה מהמגיפה, או ש-8% מהמוצרים שלה נמכרים ב-ASC שיש להם פחות בעיות איוש מבתי חולים, אבל סביר להניח שזה גם ביצוע מוצלח של ההנהלה".
"במבט לשנת 2023", הוסיף וונש, "תרשים הצינורות של BSX הוא בין החזקים ביותר בסיקור שלנו וזה כנראה לא מקרי. לפיכך, אנו צופים שבעוד אנו משקיעים זמן בחשיבה על המאקרו עבור BSX, נחשוב גם על הצינור (עדיין) במיוחד בכל הקשור ל-Structural Heart, CRM, הדור הבא של Watchman, והמשך הטאק. -ברכישות."
לשם כך, Wuensch מדרגת את מניות BSX בקנייה בעוד יעד המחיר שלה בסך 54 דולר מרמז על עלייה של 18% במניה לשנה. (לצפייה ברקורד של וונש, לחץ כאן)
התזה של וונש זוכה לתמיכה כמעט מלאה בוול סטריט; מלבד ספקן אחד, כל 13 הביקורות האחרונות האחרות חיוביות, מה שהופך את השקפת הקונצנזוס כאן לקנייה חזקה. בהתאם ליעד הממוצע של 51 דולר, המניות יניבו תשואות של 11% במהלך השנה הקרובה. (לִרְאוֹת תחזית מניית BSX)
הירשם היום ל- ניוזלטר משקיע חכם ולעולם אל תחמיץ שוב בחירה אנליסטית מובילה.
הצהרת אחריות: הדעות המובעות במאמר זה הינן בלבד של המטפל המוצג. התוכן מיועד לשימוש למטרות הסברה בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח משלך לפני שתבצע השקעה.
מקור: https://finance.yahoo.com/news/citi-says-market-upside-limited-162919496.html