מניית סיסקו מוסיפה יותר מ-10 מיליארד דולר ביום, אך האם היצע או ביקוש מניעים ביצועים חזקים?

בעוד שלפחות 13 אנליסטים חגגו את הידיעה ההיא בבוקר יום חמישי בהעלאת יעדי המחירים שלהם על המניה, לא היו שדרוגים כאשר התפתח ויכוח. ההזמנות של סיסקו ירדו ביותר מ-20%, גם כשהמכירות זינקו ונחזו להמשיך לעלות חזק, מה שהצביע על כך שהעתיד הזוהר הוא רק תוצר של בעיות אספקת רכיבים שפגעו בסיסקו בשנה שעברה וכעת התחלפו - לעת עתה להיות.

לעוד: סיסקו הצליחה לעבור בור מגיפה, והמניה עולה

"אנו מצפים שמאקרו חלש יותר ישפיע בסופו של דבר על הצמיחה בשורה העליונה של סיסקו", כתבו אנליסטים של ברקליס תוך שמירה על דירוג "משקל שווה" והעלאת יעד המחיר שלהם ל-52 דולר מ-46 דולר. "למרות שהצבר עדיין משמעותי כרגע, אנחנו רואים כמה סיכונים כשהראות חוזרת לרמות נורמליות."

הדאגה לגבי הביקוש תופיע בשנת הכספים הבאה של סיסקו, כאשר צמיחת המכירות עשויה להאט במידה ניכרת, במיוחד בהשוואה לצמיחה הקרובה בגב שרשרת האספקה ​​של הסליקה.

"למרבה הצער, צמצום צבר חזק ב-FY23 שאמור להניע צמיחה של ~10% (מנחה של 9.0%-10.5%) יוצר דינמיקה מאתגרת ב-FY24", כתבו אנליסטים של UBS במכתב שכותרתו "לא עוד 'מחכים לגודו' (השפעת צבר ההזמנות) ) להופיע בהכנסות ובהנחיות" שכללו עליית מחיר יעד ל-$51 מ-$48. "אם צבר המוצרים של סיסקו הוא 'נורמלי' ב-1H:FY24, הצמיחה ב-FY24 צפויה להאט ל-2-3% מכיוון שהצבר מתנרמל עד סוף שנת 24."

אחרים מצאו קריאה חיובית יותר על הביקוש הטכנולוגי בשנת 2023. אנליסטים של Needham כתבו, "השאלה העיקרית העומדת בבסיסה היא תנאי הביקוש האמיתיים."

"סיסקו, עם סוף הרבעון של ינואר, השיבה על כך בחיוב וציינה כי ינואר היה חזק יותר מתחילת הרבעון וחזק מהצפוי", כתבו, ושמרו על דירוג "החזקה".

כיסוי רווחים מלא: עליות במניית סיסקו לאחר נפילות רווחים והכנסות, התחזית השנתית עלתה

בהערה שכותרתה "בוגי ברשת עם Cisco Disco", אנליסטים של Evercore ISI הציעו שמחזורי המכירות המתארכים הם דאגה, אבל נראה שסיסקו מטפלת בשינוי הזה בסדר גמור.

"אנחנו חושבים שסיסקו נשמעה פחות מודאגת לגבי רכות הקשורה למאקרו לעומת עמיתים טכנולוגיים בעלי מניות גדולות, מכיוון שהם רואים שהצורך החילוני להשקיע ברשתות עולה בהרבה על
חששות מאקרו (דרושות יותר חתימות, אבל הלקוחות חותמים)", הם ציינו, תוך שמירה על דירוג "ביצועים טובים יותר" והעלו את יעד המחיר שלהם ל-$60 מ-$58.

ואז היו האנליסטים שחילקו את ההבדל. האנליסטים של ג'פריס אמרו בעצם שהמאבקים בשנה שעברה והצבר שהתפרסם השנה לא שינו את מה שסיסקו הייתה, או את מה שהיא תהיה.

"בהתבסס על מספר השאלות שסיסקו מציגה לגבי מגמות נורמליזציה של הזמנות, זה מרגיש כאילו אנליסטים ומשקיעים אחרים נשארים מקובעים בהזמנות ובמדדי צבר ההזמנות האלה. כשאנחנו חושבים על סיסקו, אנחנו עדיין מאמינים שהעסק הוא גידול שנתי מנורמל של 2-4% (כאשר הצמיחה הזו מגיעה ממיזוגים ורכישות) - בדיוק כפי שהם היו בעשור האחרון", הם כתבו, תוך שהם שומרים על "דירוג קנייה" והעלאת יעד המחיר שלהם ל-$56 מ-$54.

אנליסטים של מורגן סטנלי, בפתק שכותרתו חלקית "זה יותר מפיגור", אמרו שהם "מכירים שרוב העלייה בתחזית ההכנסות מונעת מציפיות לאספקה ​​טובה יותר", אך התמקדו ב"מניעים חיוביים שעשויים להיות מוערכים פחות מהתוצאות. והשקפה." הם הזכירו שסיסקו תהיה בדרך לצמיחה חיובית גם ללא צפיפות המכירות; צבר ההזמנות עדיין צפוי להיות כפול מהנורמה עבור סיסקו לקראת שנת הכספים הבאה; שיפורי מרווחים משיפור אספקת הרכיבים; והמשך התקדמות ביוזמת הכנסה חוזרת. הם חזרו על דירוג "נייטרלי" והעלו את יעד המחיר שלהם ל-55 דולר מ-54 דולר.

קרא גם: ציוד של סיסקו להיכנס לרוסיה הוא "מאכזב" ו"מתסכל", אומר המנהל

אנליסטים עדיין מחולקים באופן שווה על סיסקו בסך הכל: ל-13 יש דירוג "קנייה" על המניה ו-13 קוראים לזה "החזקה", לפי FactSet, בעוד שיש רק דירוג "מכירה" אחד. יעד המחיר נכון ליום חמישי בבוקר היה 56.60 דולר, עלייה מ-53.86 דולר בסוף ינואר.

עליית המניה של סיסקו ביום חמישי דחפה אותה מעבר למדד S&P 500
SPX,
-1.38%
במונחים של ביצועי מניות ב-12 החודשים האחרונים. מניית סיסקו ירדה כעת ב-6% ב-12 החודשים האחרונים ועלתה ב-7% ב-2023, בעוד שמדד S&P 500 ירד ב-7.3% בשנה האחרונה ועלה ב-8% עד כה. העלייה ביום חמישי הייתה החזקה ביותר מבין 30 הרכיבים בממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס
הדאו ג'ונס,
-1.26%.