מניות השבבים צנחו כשהביקוש למגיפה לאלקטרוניקה צנחה, אבל עדיין יש כמה מנצחים

אנליסטים בוול סטריט ציפו לתפנית בתחום השבבים כבר חודשים. וככל שהמחסור מתקופת המגפה הלך והקל ולקוחות מבינים שהם הזמינו יותר מדי מוליכים למחצה בעומס המטורף של משבר השבבים, המניות הצטמצמו. עם זאת, עד כה, הירידה המוצגת בדוחות הרווחים התמקדה בשבבים המיועדים לאלקטרוניקה צרכנית, כגון מחשבים אישיים וסמארטפונים, שראו ירידה חדה דומה בביקוש כאשר המגיפה נמשכת בשנה השלישית שלה.

האנליסטית של ברנשטיין, סטייסי רסגון, אמרה בראיון ל-MarketWatch כי "נדמה שהצד הצרכני של הדברים נמצא בסוג של מיתון".

"דברי המחשב האישי של אינטל התפוצצו. Nvidia, תצוגה מקדימה שלילית לפני כמה ימים, ה-GPUs שלהם התפוצצו. הזיכרון היה נורא. כל דבר שמתמקד בצרכן היה רע: מחשבים אישיים, סמארטפונים, GPUs, טלוויזיות", אמר רסגון ל-MarketWatch, והוסיף כי זו לא תהיה בעיה לטווח קצר - "דברים הולכים ונחלשים והם בדרך כלל לא נחלשים עבור אחד רובע."

"היה הרבה ביקוש מואץ, ועכשיו, במקרה הטוב, זה מנרמל, בערך כמו חזרה לממוצע", ​​אמר.

קרא גם: מהי הדרך הטובה ביותר להשקיע במניות טכנולוגיה כרגע? אסטרטגיה זו עובדת היטב עבור מנהל קרן אחד

עם זאת, הביקוש לא יורד - עדיין - בכמה מגזרים חמים. נראה שלעסקי הרכב והתעשייה, במיוחד עדיין יש כוח, והוא מופיע בביצועי המניות בהתאמה של חברות שבבים המתמקדות במגזרים אלה.

מכשירי טקסס בע"מ
TXN,
+% 0.99,
שיש לו נוכחות גדולה במכירות שבבי רכב, דיווח על תחזית שעמדה על ההערכות בוול סטריט באותה תקופה. ספקים אמריקאים אחרים לתעשיית הרכב כוללים את Analog Devices Inc. 
ADI,

 ו-ON Semiconductor Corp. 
עַל,
+% 7.26,
, בעוד שמחוץ לארה"ב, שמות גדולים כוללים את NXP Semiconductors NV ההולנדית
NXPI,
+% 1.41,
חברת Renesas Electronics Corp.
6723,
-0.07%
וחברת Murata Manufacturing Co.
6981,
-0.70%,
ו-Infineon Technologies AG הגרמנית
IFX,
+% 2.77

"הביקוש לשבבי רכב חזק עם צבר הזמנות שיימשך לפחות בשנה הבאה, מה שהופך את מניות השבבים לנמל בטוח יותר בסערה הכלכלית הקרובה", אמרה ל-MarketWatch מריבל לופז, אנליסטית ראשית ב-Lopez Research.

"תהיה צניחה מתקרבת, אבל יש כרגע ביקוש למכוניות עצור", אמר לופז. "מה שאני מצפה שיקרה הוא שהסוחרים לא יוכלו לגבות מעל [המחיר הקמעונאי המומלץ] ככל שהביקוש יורד".

בעוד השבבים האלה עדיין נמכרים בעוצמה, ההתפתחות המדאיגה ביותר בעונת הרווחים הזו עשויה להיות ריכוך בצמיחת מרכזי הנתונים, סיבה גדולה להתרגשות מ-Nvidia ו-Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
+% 2.21
בשנים האחרונות. מקרה לדוגמא: בעוד אינטל נכשלה מהציפיות של וול סטריט למכירות מרכזי נתונים בכ-1.5 מיליארד דולר, AMD רכשה 700 מיליון דולר נוספים במכירות מרכזי נתונים שלא היו לה ברבעון שלפני שנה. כעת, הצמיחה במרכזי הנתונים של Nvidia נראית עצומה.

לקרוא: הסוף לתהיות שבב אחד - מדוע הערכות השווי של Nvidia, Intel ו-AMD חוו טלטלה עצומה

אינטל "העבירה עודף בכמות עצומה", אמר רסגון ל-MarketWatch. "אני מעלה את הנקודה הזו כבר יותר משנה. זה נושך אותם עכשיו. ועכשיו הם קוראים כמה תיקוני מלאי ערוצים די משמעותיים."

אינטל מאשימה בעיות בשרשרת האספקה, ואומרת בעצם שיצרנים לא יכולים לבנות שרתים רבים מכיוון שהם לא יכולים למצוא רכיבים אחרים, כמו חלקי אספקת חשמל, אבל הבעיות של אינטל עלולות להסתכם גם בתחרות, אמר רסגון. בעוד שמנהלים אחרים מזכירים גם הם את אותן בעיות כמו אינטל בדוחות הרווחים שלהם, "הם לא מקבלים מסמרות כמעט באותה מידה", אמר האנליסט.

"אני לא יודע אם הבעיות האלה בשרשרת האספקה ​​מסבירות את החמצה של אינטל", אמר רסגון, בעל דירוגי קנייה ב-AMD ו-Nvidia ודירוג בדרגת מכירה באינטל.

לעוד: איזה מנכ"ל אינטל אשם בצרות הנוכחיות? או שזה בעצם המנכ"ל של AMD?

לכן הרווחים של Nvidia, שצפויים ב-24 באוגוסט, כל כך חשובים, במיוחד התחזית למכירות במרכזי נתונים וכל צבע בנושאי שרשרת האספקה. בעוד שמניות השבבים כבר קיבלו מכות השנה - מדד PHLX Semiconductor 
SOX,
+% 2.28
ירד ב-23% ב-2022, הרבה לפני הירידה של 16% במדד ה-Nasdaq הכבד הטכנולוגי 
COMP,
+% 0.21
- רובם עדיין יקרים יותר מיעדי המחיר הממוצעים של האנליסטים.

יש מעט תקווה שהטרנדים הצרכניים יתהפכו בקרוב, אפילו עם קניות לחזרה לבית הספר ומכירות לחגים שעדיין יגיעו. תחילת הסוף של מכירות המחשבים האישיים ניכרה כאשר אנליסטים העריכו את ה הירידה במכירות היחידות הרבעוניות החמורות ביותר מזה שנים, והביקוש מהעסקים צפוי לרדת עוד יותר. 

"יש ציפייה שהתחתית תיפול משוק המחשבים האישיים השנה כאשר חברות יחזרו בהוצאות", אמר לופז. "יש עדיין ביקוש של צרכנים, אבל אנחנו מצפים שזה יפחת ברבעון הראשון".

לקרוא: האם מניות השבבים מסודרות לסחיטה קצרה, או סתם ירידות נוספות? וול סטריט לא נראה בטוח

עם זאת, שוק השבבים הרחב יותר עשה צעד גדול קדימה בשנים האחרונות, ולא צפוי להתכווץ באופן משמעותי בנסיגה הנוכחית. בשנת 2021, מוליכים למחצה עולמייםמכירות הטור הגיעו לשיא של 556 מיליארד דולר, רווח של 26% מ-2020 מיליארד הדולרים של 440 ומעל הרמה שיא מכירות ב-2018 של 469 מיליארד דולר, ומספר היחידות הכולל שנשלחו בשנה הגיע ל-1 טריליון בפעם הראשונה.

רסגון אמר שגם כשהמגזר מגיע לתיקון כפי שהוא עכשיו, הוא עדיין גדל.

"אנחנו עדיין יכולים לעשות משהו במגרש הכדורים של 600 מיליארד דולר השנה", אמר רסגון. "ייתכן שעדיין נהיה יותר מ-500 מיליארד דולר בשנה הבאה אפילו במיתון די מוצק. הנקודה שאני מעלה היא: במהלך המחזור, התעשייה צומחת. וכל יכולת שהם מוסיפים עכשיו, בעוד חמש שנים, כנראה נשמח שהם הוסיפו אותה”.

מידע נוסף: הנה החשש הגדול עם יצרניות השבבים שצברו מיליארדי כספים מהדוד סם

"באופן כללי אנחנו לא בסכנה שדרישת שבבים תיפול מהצוק כי הכל הופך להיות מחובר ואינטליגנטי", אמר לופז ל-MarketWatch.