מאזן הסחר של סין משתפר בדצמבר, שבוע בסקירה

שבוע בסקירה

• שירותי בריאות הושגו ביום שני כאשר סין ממשיכה להילחם בהתפרצויות קוביד-19 כשהעיר שיאן נעולה, מה שהוביל לביקוש מוגבר לבדיקות וחיסונים.
• הצמיחה לסיבוב ערך נחתה באסיה ביום שלישי, כאשר מדד שנחאי ירד ב-1.06% ומניות הערך הניבו ביצועים טובים יותר בכל האזור.
• ההערות היונתיות של יו"ר הפד האמריקאי, פאוול, ביום שלישי הביאו לעלייה במניות באסיה ביום רביעי, כאשר תיאבון הסיכון של המשקיעים הוגבר בעולם בעקבות סיכון בתחילת השבוע.
• השפל בשוק של יום חמישי הותיר את המשקיעים להרהר מה יכול להיות לוח השנה של PBOC לתמריצים. אנחנו יודעים שתהיה הקלות השנה, רק לא מתי או באיזו צורה.

חדשות המפתח של יום שישי

המניות באסיה ירדו בן לילה, כאשר יפן, דרום קוריאה ואוסטרליה ירדו כולן ביותר מ-1%.

נתוני הסחר של סין בדצמבר היו חזקים, והיכו את הציפיות בצורה נוחה. הנתונים מוכיחים עד כמה אנשי עסקים מסתדרים בעולם בהשוואה לפוליטיקאים. עם זאת, המינהל הכללי של המכס היה זהיר בתחזית שלו לשנת 2022, וקבע כי הצריכה המקומית צריכה לקחת את השרביט מייצור מונע היצוא בשנת 2022, כאשר התמריצים הממשלתיים העולמיים מוקלים. הפרסום לא היה אירוע מרגש שוק, שכן סנטימנט השוק חש את כובד המשקל של התפרצויות נגיף הקורונה בסין.

מבחינה מספרית, מספר המקרים של סין נמוך, אך לראות את הנגיף צץ בערים מרובות, כולל שנגחאי, מכביד על הסנטימנט שכן המשקיעים מזהים שהתגובה יכולה להיות נעילה משמעותית, כפי שרואים כעת בשיאן.

נתוני התמ"ג לרבעון 4 ו-2021 יפורסמו ביום ראשון יחד עם ייצור תעשייתי, מכירות קמעונאיות והשקעות בנכסים קבועים (FAI).

מדד האנג סנג ירד ב-0.19% לאחר התחזקות לסגירה כדי לצמצם הפסדים בנפח שהיה נמוך ב-12% מאתמול, שהם 73% מהממוצע לשנה אחת. מניות האינטרנט הנסחרות בהונג קונג ירדו אך לא כמעט כמו המכירה של אתמול בארה"ב, מה שהוביל להתאוששות במסחר בארה"ב היום. Alibaba HK ירדה ב-1%, שהיה הרבה מעל השפל התוך-יומי של -2.19% על פי דיווחים שמנהלת הנכסים צ'יינה סינדה לא תגדיל את חלקה באנט פיננסי. Tencent ירדה -4.24% ומייטואן ירדה -0.38% אם כי לשניהם היו רכישות קטנות נטו שהגיעו ממשקיעי היבשת דרך Southbound Stock Connect.

היו קצת פטפוטים ומאמר בבלומברג על האופן שבו נראה כי ה-ADR בארה"ב מצליחים גרוע יותר מעמיתיהם הרשומים בהונג קונג במהלך היום. עם זאת, השמות נוטים להדביק אחד את השני, אז זה לא בדיוק נכון, אבל דיברנו על כך שסיפורי תקשורת חסרי משמעות נוטים להכביד על המניות בארה"ב. למרות כמה מביך מחיקה עשויה להיות, אולי החברות הללו שייכות לאסיה מסיבה זו.

לחברות מגוריהם בהונג קונג, כמו AIA, שעלתה 2.18%+, HSBC, שעלתה 1.68%+, ומניות המשחקים של מקאו עברו יום טוב, אם כי השמות הללו אינם נחשבים למניות סיניות מכיוון שהם חלק מ-MSCI Hong Kong, כלומר בתוך חבילת מדדי השוק המפותחים של MSCI, ולא MSCI China, שנמצאת בחבילת המדדים של השוק המתעורר של MSCI. זה נשמע לי מעט מאוד הגיוני.

סין היבשתית ראתה סטייה מעניינת כאשר שנגחאי ירדה ב-0.96%, שנזן עלתה ב-0.02%, ומועצת STAR צברה 1.36% על נפח שעלה ב-0.93% מאתמול, שהם 104% מהממוצע לשנה אחת בעוד ירידות. עלה על המניות המתקדמות ב-1 ל-2. הסקטורים החיוביים היחידים היו הטכנולוגיה, שעלתה 1%+, ושירותי הבריאות שעלו ב-1.09%+. CATL התאושש ב-+0.86% יחד עם מוליכים למחצה, תתי-מגזרים טכנולוגיים רחבים יותר ואלמנטים של המערכת האקולוגית של הקלינטק כמו ליתיום ואדמה נדירה.

הפיננסים, האנרגיה והנדל"ן ירדו -2.26%, -3.11% ו-3.16%, בהתאמה, ביבשת. משקיעים זרים רכשו היום מניות ביבשת בשווי של 44 מיליון דולר באמצעות Northbound Stock Connect, מה שמביא את הסכום השבועי ל-1.17 מיליארד דולר של תזרים נטו. איגרות החוב של סין היו שטוחות ברובן, המטבע של סין התחזק ל-6.35, והנחושת ירדה ב-0.63%.

של מייקל שומן מעצמת על נקטעה מספק תיאור מקיף של ההיסטוריה של סין החל לפני יותר מ-2,000 שנה. זה קריאה טובה למי שסקרנים לגבי ההיסטוריה של סין שכן הוא מדבר על האופן שבו הציוויליזציה של אסיה, כמו מה שהתרחש במזרח התיכון, אפריקה ואמריקה, צמחה במשך אלפי שנים ללא מגע עם אירופה מלבד מסחר דרך דרך המשי . עד שהגיע מרקו פולו לסין במאה ה-1200, סין הייתה מאוחדת במשך יותר מאלף שנה. הנקודה היא שאירופה ולאחר מכן אמריקה חונכו על ההיסטוריה, הדת והערכים היווניים, הרומאים והאירופיים, שהיו פשוט שונים מאלה שבהודו, סין, יפן ואסיה. מדינות אירופה, ובמידה פחותה ארה"ב, כפו את עצמן ואת תרבותן על סין במהלך מלחמות האופיום, בדומה לקולוניאליזם שהתרחש בהודו, אפריקה ואמריקה הלטינית. אני לא רוצה לתת יותר מדי. הספר מבלה זמן רב על השושלות השונות בעוד שהמרכיב הקריטי להבנת האופן שבו מקאו, הונג קונג וטייוואן נכבשו על ידי מעצמות זרות (פורטוגל, בריטניה ויפן) הן מלחמות האופיום. יש מעט מאוד בחינה של השתתפותה של ארה"ב בתקופה זו למרות שהיא ממשיכה לשחק תפקיד בפוליטיקה כיום.

שערי חליפין, מחירים ותשואות אמש

• CNY / USD 6.35 לעומת 6.36 אתמול
• CNY / 7.27 יורו לעומת 7.29 אתמול
• תשואה על אג"ח ממשלתי ליום 1% לעומת 1.87% אתמול
• תשואה על אג"ח ממשלתי ל -10 שנים 2.79% לעומת 2.79% אתמול
• תשואה על אג"ח בנק סין לפיתוח 10 שנים בסך 3.08% לעומת 3.08% אתמול
• מחיר נחושת -0.63% בן לילה