הפקידים הבכירים בסין נותנים רמז על האסטרטגיה הכלכלית של המפלגה

(בלומברג) - משקיעים שנפגעו מאותות המדיניות של סין בשבועות האחרונים יכולים למצוא רמזים לגבי היעדים ארוכי הטווח של הכלכלה בסדרת מאמרים שפורסמו על ידי בכירים החודש.

הנקרא ביותר מבלומברג

He Lifeng, הצאר הכלכלי הנכנס כנראה, מושל הבנק המרכזי יי גאנג ואחרים, התווה את סדרי העדיפויות הכלכליים בחמש השנים הבאות במאמרים כדי להרחיב את הדו"ח של הנשיא שי ג'ינפינג לקונגרס המפלגה הקומוניסטית בחודש שעבר.

הוא, שהוגדר כיורש אפשרי של Liu He, אמר ששדרוג "צד ההיצע" של הכלכלה הוא יעד מרכזי, והדגיש את החשיבות של בניית שרשראות אספקה ​​בטוחות ואמינות. ההערות שלו הסכימו באופן כללי עם ליו, למרות שהוא פתח את המאמר שלו בהדגשת הפיתוח הכלכלי כ"משימה העליונה של המפלגה", בהתאם לציפיות האנליסטים שהוא יהיה ממוקד יותר בצמיחה.

הרמז האחרון לכך שהוא ייקח את תפקיד הפקיד הכלכלי הבכיר במדינה הגיע השבוע כאשר הוא תפס את מקומו הרגיל של ליו במשלחת של פקידים סיניים שהתלוו לשי לפגוש את מקבילו האמריקני ג'ו ביידן בפגישת קבוצת ה-20 בבאלי, אינדונזיה. הוא, שכיום הוא ראש מחלקת התכנון הכלכלי של המדינה, הועלה בחודש שעבר לפוליטביורו של המפלגה הקומוניסטית המונה 24 חברים, בעוד ליו עזב את הקבוצה הזו.

פקידים מרכזיים אחרים הזהירו מפני מדיניות מוניטרית ופיסקלית רופפת מדי, ועבור פחות חילוץ לחברות בבעלות ממשלתית מתקשה. רוב הפקידים - מלבד הוא - צפויים להתפטר מתפקידם בחודשים הקרובים לאחר שיצאו משורות הנהגת המפלגה באוקטובר, אם כי הם עשויים להישאר בעלי השפעה בחוגי המדיניות.

הסיפור ממשיך

הנה הצצה לכמה מנקודות השיא מהמאמרים:

הוא ליפנג

הוא, שותף ותיק לשי, אמר שהשילוב של התרחבות הביקוש המקומי עם רפורמות בצד ההיצע הוא העדיפות הכלכלית העליונה של המדינה. כדי להשיג זאת, יש "לחזק" את ההוצאה הצרכנית, אך הוצאות ההשקעה הן המפתח ל"שיפור מבנה האספקה ​​של סין", הוא כתב, ככל הנראה בהתייחס לצורך לבנות מתקני ייצור ותשתיות מתקדמים יותר.

שני ברשימת העדיפויות של הוא שיפור "פרודוקטיביות הגורמים הכוללת", בהתייחס לעלייה בתפוקה המוסברת על ידי גורמים כמו שיפור טכנולוגי ולא תוספת של יותר עבודה או יותר תשתית.

בקריצה ברורה לסנקציות הטכנולוגיות של ארה"ב, הוא אמר שהעדיפות השלישית שלו היא הבטחת אבטחת שרשראות האספקה ​​התעשייתיות של סין. ל"חוסן" של שרשראות האספקה ​​צריכה להיות "עמדה חשובה יותר" בתכנון כלכלי, הוא הוסיף.

הוא רמז על רפורמות שיאפשרו למהגרים מהכפר לערים ליהנות משירותים ציבוריים טובים יותר. הוא גם נשבע לטפח סביבה מוכוונת שוק שבה "מפעלים בבעלות המדינה מעיזות לעבוד, מפעלים פרטיים מעזים להעז, ומפעלים זרים מעזים להשקיע".

ליו ח

ליו הדגיש את התפקיד הבסיסי של ההיצע בהנעת הביקוש בכלכלה, ואמר שהמגבלה העיקרית לצמיחה קדימה היא היצע לא מספיק כדי לעמוד בביקוש לסחורות ושירותים באיכות גבוהה. "במידה מסוימת היצע יוצר ביקוש", כתב.

ליו הזהיר גם מפני "שינויים עמוקים" ברשתות התעשייה העולמיות ומניסיונות של מדינות אחרות לחסום את הפיתוח של סין. התפתחויות כאלה דורשות מאמצים לטפח ביקוש מקומי, מה שיכול לשמור על הכלכלה לפעול גם ב"מצבי קיצון", כתב.

ליו כתב ששמירה על צמיחה כלכלית "למשך זמן ממושך" נחוצה לסין כדי להשיג את יעדיה ארוכי הטווח. אבל הוא הזהיר מפני תמריצים מוגזמים - הביקוש המקומי חייב להיות מונע על ידי "השקעות שיש להן תשואות סבירות" או "צריכה שמבוססת על הכנסה". מדיניות פיסקלית ומוניטרית צריכה להיות מתאימה ומדויקת, אמר.

יי גאנג

נגיד הבנק העממי של סין אישר מחדש את התנגדותו לריבית אפסית או שלילית, ואמר כי המדיניות המוניטרית ה"רגילה" של סין מאז תחילת המגיפה הובילה ליואן יציב ולאינפלציה מבוקרת.

יי הזהיר כי מימון ההוצאות הפיסקאליות של הבנק המרכזי יוביל להיפר-אינפלציה. פרקים של אינפלציה משתוללת בשנות השמונים והתשעים הובילו את הנהגת סין לבסס את העיקרון שה-PBOC לא יכול לממן גירעון פיסקאלי כדי לשמור על מטבע יציב, אמר.

יי אמר שיש עוד עבודה לעשות בהפחתת הסיכונים הפיננסיים, והדגיש שיש לעשות עבודה כדי להבטיח שבעלי מניות של מוסדות פיננסיים ייקחו על עצמם את ההשלכות של כל פשיטת רגל או ארגון מחדש, במקום לחכות לחילוץ המדינה כדי למנוע "מוסריות מִפגָע." Yi גם מתח ביקורת על רגולציה פיננסית ותיאום לא מספקים בין הרגולטורים, ודחקה בשיפור.

גואו שוקינג

גואו, ראש המפלגה של ה-PBOC שהוא גם ראש הרגולטור על הבנקים והביטוח, השמיע אזהרה חזקה מפני הסיכונים הפיננסיים העומדים בפני סין עקב הידוק המדיניות המוניטרית האגרסיבית במדינות מפותחות, מפתחי נכסים בעלי חובות גבוהים, חוסר איזון "נסתר" של ממשלות מקומיות- הפעילות של פלטפורמות החוב והאינטרנט במגזר הפיננסי.

הוא נשבע למנוע מיחס החוב הכולל של הכלכלה לעלות במהירות, ולנהל רגולציה "מנורמלית" על העסקים הפיננסיים של חברות האינטרנט. סין חייבת לחזק את המנהיגות של בכירי המפלגה המקומית במוסדות הפיננסיים האזוריים שלהן, ולבנות מנגנון לפתרון סיכונים בראשות בעיקר הרשויות המקומיות, כתב.

ליו קון

שר האוצר חזר על נדר לשבור את הציפייה לחילוץ ממשלתי של כלי רכב מימון כושלים של הרשויות המקומיות, שממשלות מקומיות השתמשו בהן כדי לגייס כסף מהמאזנים הרשמיים שלהן. זה יהיה הלם גדול למערכת הפיננסית של סין מכיוון ש-LGFV מעולם לא נכשל רשמית.

הוא גם קרא לסין לבנות מערכת שבה ניתן לנהל ולהסדיר את כל החוב הממשלתי המקומי באותם סטנדרטים, ככל הנראה התייחסות להחלפת חוב חוץ מאזני בחוב רשמי.

-בסיוע פראן וואנג.

(עדכונים עם פרישה אפשרית של פקידים בפסקה החמישית.)

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2022 בלומברג LP