שוק הנדל"ן בסין צנח בשנתיים האחרונות לאחר שבייג'ין פצחה בהסתמכות הגבוהה של היזמים על חוב לצמיחה.
הוצאת עתיד | הוצאת עתיד | Getty Images
בייג'ינג - סין צריכה לעשות יותר כדי לתקן את בעיות הנדל"ן שלה, אמרה קרן המטבע הבינלאומית ביום שישי.
שוק הנכסים תורם לכרבע מהתמ"ג של סין והיווה עיכוב לצמיחה, במיוחד מאז שבייג'ין פצחה בהסתמכות הגבוהה של היזמים על חוב ב-2020.
חדשות בנושא השקעות
הרשויות הסיניות התחילו להקל על ההגבלות על מימון המגזר במהלך החודשים האחרונים.
"צעדי המדיניות האחרונים של הרשויות יתקבלו בברכה, אבל לדעתנו יהיה צורך בפעולה נוספת על מנת לסיים את משבר הנדל"ן", אמר תומס הלבלינג, סגן מנהל במחלקת אסיה פסיפיק של קרן המטבע הבינלאומית, בתדרוך.
"אם מסתכלים על הצעדים, הרבה מהם מתייחסים לבעיות מימון עבור המפתחים שעדיין נמצאים במצב כלכלי טוב יחסית, אז זה יעזור", הוסיף בראיון ל-CNBC. "אבל הבעיות של יזמי הנכסים המתמודדים עם קשיים כלכליים קשים עדיין לא מטופלות. נושא המלאי הגדול של דיור לא גמור באופן רחב יותר עדיין אינו מטופל".
דירות בסין נמכרות בדרך כלל לרוכשי דירות לפני השלמתן. קוביד וקשיים כלכליים האטו את הבנייה עד כדי כך כמה רוכשי דירות עצרו את תשלומי המשכנתא בקיץ שעבר במחאה.
הרשויות הסיניות הדגישו לאחר מכן את הצורך לעזור ליזמים לסיים לבנות את אותן דירות שנמכרו מראש. ובכל זאת, שטחי המגורים שנמכרו בסין צנחו בכמעט 27% בשנה שעברה, בעוד שההשקעה בנדל"ן ירדה ב-10%, לפי מספרים רשמיים.
"אני חושב שזה יהיה מועיל להצביע על דרך החוצה ו... איך ניתן לעשות את הארגון מחדש ומי יספג הפסדים אם יהיו הפסדים", אמר הלבלינג. הוא גם קרא לצעדים נוספים כדי לטפל במלאי הגדול של דירות לא גמורות.
"אחרת המגזר ימשיך לצנוח ולהישאר סיכון וגם להגביל את משקי הבית החשופים יתר על המידה לתחום הנכסים, ויקושרו מזומנים וחסכונותיהם, מה שיהווה נכות להתאוששות כלכלית רחבה יותר", אמר.
הלבינג סירב לנקוב בפרק זמן מסוים שבו הרשויות צריכות לפעול לפני שהמצב יחמיר בהרבה.
"ככל שתקדימו לטפל בסיכוני החיסרון כך ייטב."
סין אומרת שזה לא משבר
מפתחי נכסים סיניים כגון גן כפרי, לונגפור ו נכסי R&F ראו את המניות שלהם כמעט הכפילו או יותר במהלך 60 ימי המסחר האחרונים - כשלושה חודשים, לפי Wind Information. אבל המסחר במניות של הענקיות החד-פעמיות Evergrande, Shimao ו-Sunac הופסק מאז מרץ 2022.
הדו"ח של קרן המטבע הבינלאומית הצביע על כך שחלק ניכר מהמשקיעים באגרות חוב של מפתחים סיניים הושפעו.
"נכון לנובמבר 2022, מפתחים שכבר עברו פירעון או עלולים להפרע - עם מחירי אג"ח ממוצעים מתחת ל-40% מהערך הנקוב - היוו 38% מנתח השוק של 2020 של חברות עם תמחור אג"ח זמין", נכתב בדו"ח.
"ההתכווצות של המגזר מובילה גם למתחים ברשויות המקומיות. ירידה בהכנסות ממכירת קרקעות הקטינו את יכולתן הפיסקלית במקביל לכך שכלי רכב מימון של הרשויות המקומיות (LGFVs) גם הגדילו משמעותית את רכישות הקרקע".
קרן המטבע הבינלאומית העלתה ביום שני את ציפיות הצמיחה העולמיות שלה לשנה בשל צמיחה טובה מהצפוי במדינות הגדולות בסוף השנה שעברה, ריכוך הלחצים האינפלציוניים וסיום השליטה בקוביד בסין.
התחזית החדשה של 2.9% לעולם טובה ב-0.2 נקודות אחוז מהצפוי באוקטובר. אבל זו עדיין האטה מצמיחה של 3.4% ב-2022.
עבור סין, קרן המטבע הבינלאומית צופה צמיחה של 5.2% השנה, מהר יותר מהקצב של 3% ב-2022.
- סילביה אמארו מ-CNBC תרמה לדוח זה.
מקור: https://www.cnbc.com/2023/02/03/chinas-real-estate-crisis-isnt-over-yet-imf-says.html