הדפלציה של המפעלים בסין הולכת ומחריפה ככל שהביקוש יורד

מאת ג'ו קאש

בייג'ינג (רויטרס) - מחירי שערי המפעלים בסין ירדו בקצב המהיר ביותר מזה שבע שנים במאי ומהיר מהתחזיות, כאשר הביקוש המדשדש הכביד על מגזר ייצור בהאטה והטיל ענן על ההתאוששות הכלכלית השברירית.

כאשר עליית הריבית והאינפלציה סוחטים את הביקוש בארה"ב ובאירופה, סין לעומת זאת נאבקת בירידה חדה במחירים כאשר מפעלים מקבלים פחות עבור מוצריהם משווקי מפתח בחו"ל.

מדד מחירי היצרן (PPI) לחודש מאי ירד זה חודש שמיני ברציפות, ירידה של 4.6%, כך מסרה הלשכה הלאומית לסטטיסטיקה (NBS) ביום שישי. זו הייתה הירידה המהירה ביותר מאז פברואר 2016 וגדולה מהירידה של 4.3% בסקר של רויטרס.

"הסיכון לדפלציה עדיין מכביד על הכלכלה", אמר Zhiwei Zhang, כלכלן ראשי ב-Pinpoint Asset Management, בהערה. "אינדיקטורים כלכליים אחרונים שולחים אותות עקביים שהכלכלה מתקררת", הוסיף.

כלכלת סין צמחה מהר מהצפוי ברבעון הראשון, אך אינדיקטורים אחרונים מראים שהביקוש נחלש במהירות עם ירידת היצוא, היבוא והפעילות במפעלים בחודש מאי.

מדד המחירים לצרכן (CPI) עלה ב-0.2% בהשוואה לשנה, הואץ מעלייה של 0.1% באפריל, אך חסר תחזית לעלייה של 0.3%.

אינפלציית מחירי המזון, המניע העיקרי של מדד המחירים לצרכן, הואטה ל-1.0% בהשוואה לשנה מ-2.4% בחודש הקודם. על בסיס חודשי, מחירי המזון ירדו ב-0.7%.

הדולר האוסטרלי ירד ב-0.2% ל-0.6704 דולר, בעקבות נפילה במטבע הסיני יואן לאחר נתוני האינפלציה.

הממשלה קבעה יעד שהמחירים הממוצעים לצרכן ב-2023 יהיו כ-3%. המחירים עלו ב-2% משנה לשנה ב-2022.

"אנחנו עדיין חושבים ששוק העבודה המתהדק יפעיל קצת לחץ כלפי מעלה על האינפלציה בהמשך השנה, אבל הוא יישאר היטב באזור הנוחות של קובעי המדיניות", אמר ג'וליאן אוונס-פריצ'רד, ראש כלכלה סין ב-Capital Economics בהערה.

"סביר להניח שהתקרה הממשלתית של 'בסביבות 3.0%' לשיעור הכותרת לא תיבדק ואנחנו בספק אם האינפלציה תהפוך למחסום בפני הגברת התמיכה במדיניות", הוסיף.

הסיפור ממשיך

תחת לחץ

קובעי המדיניות סימנו שוב ושוב את כוונתם להישען על 1.4 מיליארד הצרכנים של סין, לאחר שהכלכלה בשנה שעברה דיווחה על אחד מקצבי הצמיחה האיטיים ביותר שלה זה כמעט חצי מאה.

"עד כה, המדיניות המוניטרית והמדיניות הפיסקלית נותרו הדוקות, יחד עם צמיחה נמוכה יותר בהכנסה, כך שהביקוש המקומי מדוכא", אמר דן וואנג, כלכלן ראשי בבנק האנג סנג בסין.

חלק מהכלכלנים מצפים שהבנק העממי של סין (PBOC) יוריד את הריבית או ישחרר יותר נזילות למערכת הפיננסית. הבנק חתך את יחס דרישות הרזרבה של המלווים במרץ.

הבנקים הגדולים בסין אמרו ביום חמישי שהם הורידו את הריבית על פיקדונות, מה שסיפק הקלה מסוימת למגזר הפיננסי ולכלכלה הרחבה יותר על ידי הקלת הלחץ על שולי הרווח והפחתת עלויות ההלוואות.

אנליסטים הורידו את תחזיותיהם לצמיחה כלכלית לשנה על רקע סימני האטה מתמשכים. הממשלה קבעה יעד צמיחת תוצר צנוע של כ-5% לשנה זו, לאחר שהחמיצה קשות את היעד ל-2022.

(דיווח מאת ג'ו קאש; עריכה מאת סם הולמס)