סין מרגיעה את המדרכה של קוביד. אבל האם עכשיו הזמן לקנות מניות?

סין מתרחקת סוף סוף מכמה מאמצעי השליטה המחמירים ביותר של קוביד, מהלך שמדרבן עליות בשוק כאשר המשקיעים מהמרים שהכלכלה השנייה בגודלה בעולם תיפתח מחדש וחברות יראו צמיחה מחודשת לאחר שפל ממושך.

הסנטימנט האופטימי כבר בא לידי ביטוי בעליות של מדד Hang Seng של הונג קונג, שעלה ב-4.5% ביום שני לאחר שהערים הסיניות הגדולות מבייג'ין עד שנחאי הכריזו על התאמות להגבלות הקשורות ל-Covid במהלך סוף השבוע. למרכז הפיננסי של שנגחאי, למשל, יש הפסיק לדרוש אנשים להציג תוצאות בדיקות PCR כדי לנסוע בתחבורה ציבורית או להיכנס למקומות חיצוניים, כגון פארקים ואטרקציות תיירותיות, והצטרפו למטרופולינים כמו בייג'ינג, גואנגג'ואו והאנגג'ואו באימוץ גישה משוחררת יותר.

למרות שהמקרים גדלים, כאשר המדינה מדווחת על רמת שיא של יותר מ-40,000 זיהומים יומיים ביום ראשון, אנליסטים אומרים כי הרשויות לא צפויות לחזור לספר המשחק הישן שלהן של שימוש בהסגרות המוניות ומחנות הסגר. זה, יחד עם שורה של צעדים עדכניים כדי לתמוך במגזר הנדל"ן המצומצם, פירושו שלמדד האנג סנג עשוי להיות סיכוי לזנק מעבר ל-20,000 נקודות לפני סוף השנה, אומר דיקי וונג, מנהל מחקר בהונג קונג ב-Kingston Securities . היואן הסיני התחזק גם הוא ביום שני, ועבר את רמת ה-7 לדולר הנצפית מקרוב, בעוד שמניות הרשומות ביבשת עלו אף הן.

"אתה יכול לראות שמקרים של קוביד עדיין נמצאים ברמה גבוהה מאוד", אומר וונג. "אבל אתה יכול גם לראות שהממשלה הסינית משנה מדיניות כרגע".

ההתאמות מגיעות בזמן שהכלכלה נפגעה בחזיתות מרובות. רוב הכלכלנים מאמינים שסין לא תעמוד ביעד המוצהר הקודם שלה של צמיחה של כ-5.5% בתוצר המקומי הגולמי שלה השנה, לאחר שהבקרות המחמירות של המדינה בקוביד החמירו את מיתון הנדל"ן, שיבשו את שרשראות האספקה, דיכאו את הצריכה ואף הובילו ל הפגנות נרחבות במדינה שאחרת רואה מעט חוסר שביעות רצון ציבורית. כתוצאה מכך, המשקיעים היו השלכת נכסים הקשורים לסין בכל רחבי הלוח על האמונה שמדיניות ה"קוביד-אפס" שלה כאן כדי להישאר, במיוחד לאחר שהנשיא שי ג'ינפינג הבטיח באוקטובר כהונה שלישית שוברת תקדים בתפקיד.

כעת, עם הפתיחה המחודשת בדרך, כלכלן גולדמן זאקס, קינג לאו אומר ל-China Daily המנוהל על ידי המדינה שבנק ההשקעות רואה את צמיחת התמ"ג של המדינה מתאוששת מ-3% ב-2022 ל-4.5% ב-2023. חברות שקוטפות יתרונות מיידיים הן אלו שבמגזרי צריכה ותעופה, אומר קני נג, אסטרטג ניירות ערך בהונג קונג ב-Everbright Securities.

"בשנה הבאה, נראה פחות תנודתיות מאשר השנה", הוא אומר, ומצביע על הקצב האיטי יותר של הפדרל ריזרב בארה"ב בהעלאת הריבית כסיבה מרכזית נוספת לצד התרופפות מדיניות קוביד של סין.

Ng גם מצביעה על תעשיית האינטרנט, שראתה את שווי השוק צונח על רקע הרוחות הכלכליות והלחץ הרגולטורי, נמצאת כעת גם על בסיס התאוששות. הדעה זוכה להדהד על ידי אנליסט ג'פריס תומס צ'ונג, שכתב בהערת מחקר ביום שני כי חברות האינטרנט הנסחרות במדינה נסחרות כעת רק בממוצע של פי 14 מהרווחים בשנה הבאה, נמוך בהרבה מהממוצע של עמיתיהם העולמיים של פי 22.

"אנו מצפים שהשוק יסתכל מעבר לטלטלת 2022 ויבקר מחדש בסקטור ב-2023", כתב צ'ונג.

מיליארדר פוני מא, למשל, כבר ראה את השווי הנקי שלו קופץ ב-1.5 מיליארד דולר תוך כמה שעות בלבד, כאשר מניותיו של Tencent הנסחרת בהונג קונג עלו ביום שני בעלייה של 5%. אבל ברוק סילברס, מנהל השקעות ראשי בהונג קונג ב-Kaiyuan Capital, מזהיר שמשקיעים לא צריכים להיות אופטימיים מדי. הוא אומר שקוביד בסין "תמיד היה פצע זמני המחמיר נושאים חשובים אחרים". הממשלה ממשיכה להתמקד בדחף השגשוג המשותף שלה, הכולל ויסות צבירת עושר, אולי באמצעות להטיל מס על העשירים, ונראה כי תמיכתה במגזר הנכסים מוגבלת רק להבטחת מסירת פרויקטי דיור שנמכרו מראש אך נתקעו.

"סין עדיין מתמודדת עם האטה קשה, מגזרי הנדל"ן והבנקאות זקוקים נואשות לארגון מחדש, יחסים ארה"ב-סין המתדרדרים במהירות ועליית שיעורים גלובליים", הוא כותב במכתב שנשלח בדוא"ל. "פוסט קוביד, העידן הקודם עדיין לא יחזור."