(בלומברג) - כאשר השווקים הסיניים נוטים לנקודות מפנה חדות ואחריהן מגמות ארוכות וחזקות, העיתוי מתי לקנות חשוב כמעט כמו הבחירה מה לרכוש.
הנקרא ביותר מבלומברג
משקיעים שקפצו למניות סיניות ב-11 בנובמבר כאשר בייג'ין חתכה את תקופות ההסגר של קוביד-19 וחזרה לבדיקות, שותפו לעלייה שהוסיפה כמעט 370 מיליארד דולר לשווי המניות במדד MSCI China.
אחרים עדיין מחכים לאותות ברורים יותר לאחר שוול סטריט טעתה כל כך הפעם בשנה שעברה. Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase & Co. ו-BlackRock Inc. היו בין אלה שהמליצו להכנס לשוק אז, רק כדי לראות שווי של יותר מ-4 טריליון דולר הושמד במהלך 10 החודשים עד אוקטובר.
"המדיניות הסינית היא כמו רכבת משא ענקית שיורדת מהמסילה", אמר ג'ון לין, מנהל תיקי השקעות בסין ב-AllianceBernstein בסינגפור. "מה שאתה עושה קודם זה לצאת מהדרך. אל תישאר על המסלול! ואז ברגע שאתה יכול, קפוץ לרכבת."
לפני הפנייה
Abrdn Plc היא בין אלה שכבר רואים הזדמנויות באגרות החוב הקונצרניות של המדינה לאחר שינויי מדיניות קוביד וחבילה גורפת של צעדים לסיוע למגזר הנכסים.
משקיעים יכולים גם להתמקם מיידית כדי לנצל התלולות צפויה בעקום התשואות של איגרות החוב הממשלתיות של סין כאשר הכלכלה נפתחת מחדש מקוביד, לדברי ריי שארמה-אונג, מנהל תיקים של ריבוי נכסים ופתרונות השקעה ב-abrdn.
"תמשיך בקצה הקדמי של העיקול תוך כדי הליכה קצרה בקצה האחורי", אמר שארמה-אונג. לדעתו, תחזית טובה יותר לצמיחה תדחוף את הריבית האחורית בעוד שהמדיניות המוניטרית התומכת של סין תכיל שיעורי קצה.
אג"ח קונצרניות סיניות הנקובות בדולר כבר מציעות הזדמנויות עם תשואות של כ-8%", הוסיף. השקעה באג"ח קונצרניות במטבע מקומי מגיעה עם בונוס של 2% נשיאה חיובית לאחר שהמשקיעים מגדרים בחזרה את היואן לדולר, לפי שארמה-אונג, שמצפה שהמטבע הסיני ימשיך להתחזק.
מניות מפתות
M&G Investments (Singapore) Pte. ו-Eastspring Investments Singapore Ltd נמצאים בשוק קונים מניות סיניות. Eastspring טוענת שהם לא יכולים לקבל הרבה יותר זול בעוד M&G אוהב שמות מותגים לצרכן פנים מקומיים, יצרני ציוד מקורי לכלי רכב חשמליים ומסורתיים ואוטומציה של מפעלים.
"אנחנו קרובים מאוד להערכות שפל ומאוד מאוד קרובים להנחות שפל גם לגבי רווחים", אמר ביל מלדונדו, מנהל השקעות ראשי באיסטספרינג, המפקח על 222 מיליארד דולר. "אתה היית קונה עכשיו ומצפה שדברים יחזרו על בסיס שלושה עד שישה חודשים."
קתרין יונג, מנהלת ההשקעות בפידליטי אינטרנשיונל, אמרה שזרימת חדשות שליליות כה רבה כבר נלקחה בחשבון במחיר המניות הסיניות, עד שהגרוע מכל יסתיים עבור המשקיעים.
דצמבר תובנות
למי שעדיין בצד, פגישה של הפוליטביורו בתחילת דצמבר, ולאחריה זמן קצר לאחר מכן ועידת העבודה הכלכלית המרכזית השנתית, עשויה להציע אותות שימושיים.
ג'ייסון ליו בבנק הפרטי הבינלאומי של דויטשה בנק AG מתכנן לפקוח עין חדה על התקשורת הממלכתית בתקופה זו. חדשות מכנס העבודה בדלתיים סגורות, שיפגיש את קובעי המדיניות כדי לסקור את הכלכלה השנה ולקבוע יעדים ומשימות לשנת 2023, עשויות להיות זרז להמשך פתיחה מחדש של עסקאות.
"ייתכן שנראה כמה איתותים מההנהגה הבכירה", אמר ליו, שמצפה לתנודתיות בטווח הקרוב בנכסים הסיניים ולמעבר "הדרגתי מאוד" מקוביד אפס במהלך הרבעונים הקרובים.
ליו ממליץ להסתכל מעבר לתנודות הסבירות ולנקוט עמדה רחבה במניות הסיניות, כולל מגזר הטכנולוגיה, כדי ליהנות משינוי הדרגתי בסנטימנט בשוק.
הוא גם רואה ביואן אטרקטיבי בהתחשב בהערכה צפויה במהלך המחצית הראשונה של השנה הבאה. ליו לא ממליץ על אשראי כרגע, ומזהיר שייתכן שייקח זמן רב יותר עד ששוק הנכסים ישתפר.
כל רמז מוקדם על יעד הצמיחה הכלכלית לשנה הבאה - הנראה בסביבות 4.8% על פי כלכלנים שנסקרו על ידי בלומברג - יעזור להנחות את סנטימנט השוק.
Spring Pivot
מורגן סטנלי הוא בין אלה עם תקוות גדולות להאצת הפתיחה הכלכלית של סין באביב, כשמזג האוויר יהפוך לידידותי יותר, החיסונים עשויים לעלות וקונגרס העם הלאומי במרץ מתנשא כאירוע מפתח להתפתחויות שנעות בשוק.
משקיעים שסבלו בתת משקל בנכסים סיניים עשויים לעבור לפוזיציות ניטרליות בסביבות הזמן הזה, לפי אנדרו שיץ, אסטרטג צולב נכסים ראשי במורגן סטנלי.
חברות הצרכנים המתמקדות בסין ירוויחו, לדברי מורגן סטנלי.
"אם יוצגו למשקיעים פתיחה מחדש של הפד וסין מפסיקה, והצמיחה תהיה חזקה יותר במחצית השנייה של 2023, אני חושב שהם יראו בכך רקע חיובי להרבה נכסים שונים בשווקים מתעוררים", אמר Sheets.
העתיד
פתיחה מחודשת של הכלכלה מקוביד עשויה לגרום לתנופה חיובית של זרימה לשווקי המניות של סין ב-2023 השווה ל-1% מהתוצר המקומי הגולמי, על פי אסטרטג המאקרו של בלומברג ניוז, סיימון פלינט. זה בתורו יניע את היואן, אמר.
ג'יימס ליונג, ראש תחום ריבוי נכסים עבור אסיה פסיפיק ב-Barings, ממליץ ליישר את תיקי המניות בסין עם סדרי העדיפויות המדיניות של הממשלה על ידי השקעה במגזר הרכב החשמלי, אנרגיה מתחדשת ושרשרת האספקה של טכנולוגיית החומרה.
בדומה לברינגס, AllianceBernstein רואה במניות באבטחת אנרגיה וטכנולוגיה פרי נמוך למשקיעים, כל עוד החברות מיושרות עם יעדי הממשלה.
השוק השתנה מהעידן שלפני המגיפה והפיצוח הרגולטורי, כאשר משקיעים היו מחפשים את יקירי הטכנולוגיה והביוטק העדכניים ביותר "ואז יראו את הכסף גדל פי 10, פי 100", אמר לין מ-AllianceBernstein. "עכשיו אתה עדיין יכול למצוא צמיחה, אבל זה חייב להיות חיפוש מסוג רגיש למדיניות."
-בסיוע רות קרסון, סופיה הורטה א קוסטה, אישיקה מוקרג'י ואבישק וישנוי.
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/china-investors-identify-trigger-points-230032118.html