לסין יש את היחס הנמוך ביותר בין יתרות החוץ למניות זהב, כאשר פורטוגל, ארה"ב שולטות

זהב נותרה מרכיב חיוני ברזרבות הפיננסיות של מדינות, והפיתוי שלה אינו מראה סימני דעיכה. הדבר מומחש על ידי העובדה שחלק ניכר מהזהב מוחזק על ידי תת-קבוצה של בנקים מרכזיים ביחס לסך יתרות החוץ.

בשורה זו, על פי נתונים שהתקבלו על ידי פינבול ב-28 בפברואר, פורטוגל אחראית ליחס מניות הזהב הגבוה ביותר לסך יתרות החוץ של 69.18%, ואחריה ארצות הברית ב-67.08% ב-2022. היחס של גרמניה מדורג במקום השלישי ב-66.53%, בעוד אוזבקיסטן במקום הרביעי עם 64.51%. איטליה תופסת את המקום החמישי עם 63.63%. 

במקומות אחרים, מבין המדינות הנבחרות, סין תופסת את המקום ה-20 עם יחס של 3.55%. בסך הכל, 20 המדינות המובילות נשלטות על ידי מדינות אירופה, המהוות למעלה מ-50%. 

נהגים מאחורי עתודות זהב 

למרות שלמדינות המודגשות יש יחסי רזרבות זהב מגוונים, המוטיבציה המניעה את הצבירת מדינות כמו פורטוגל, סין וארה"ב נשארת זהה. יש לציין, זהב הוא מקלט בטוח היסטורי עבור כלכלות רבות. הנכס משמש גם כאופציה לפיזור רזרבות, מאגר ערך, בטחונות להלוואות ואפשרות להסדר בינלאומי. זהב נותר חלק חשוב מהעתודות של הבנק המרכזי, אך אחוז הרזרבות המוחזקות משתנה מאוד בין המדינות.

אחזקות הזהב של סין עדיין נמוכות יחסית לכלכלות גדולות אחרות. עם זאת, ממשלת סין הייתה בהתמדה עתודותיה בשנים האחרונות. זו, בחלקה, אסטרטגיה לגוון את יתרות המט"ח שלה הרחק מהדולר האמריקאי, מטבע הרזרבות העולמי הדומיננטי.

ראוי לציין כי סין ידועה באופן היסטורי כצוברת את הזהב שלה באופן סמוי; לפיכך נותרו אי ודאות לגבי סך הרזרבות שבידי המדינה.

דומיננטיות ארה"ב ברזרבות הזהב 

יש לציין כי ארה"ב נותרה שחקנית דומיננטית, המונעת על ידי מספר גורמים כמו גורמים היסטוריים, תפקידו של הדולר במערכת הפיננסית העולמית, כלכלה חזקה ויציבות פוליטית. עם זאת, נותר לראות אם המדינה תחזיק בתפקיד לאורך זמן.

תפקיד הזהב עבור הבנקים המרכזיים עלה בעקבות ההשפעות העולות של המגיפה. עם האינפלציה הגואה, חשיבותו של הזהב כנכס מקלט בטוח וכמחסן ערך עלתה. זה ניכר בהחלטה של ​​רבים בנקאות הרגולטורים ימשיכו לרכוש את המתכת, למרות התנודות בביקוש שלה לאורך זמן. 

יתר על כן, הופעת זינוקים עולמיים בחובות ממשלתיים וחששות אינפלציה הדגישו עוד יותר את המשמעות של הזהב באסטרטגיות לאומיות. עם ה שוק המניות עדים לשפל היסטורי מוגבר, בנקים מרכזיים רואים בזהב את האפשרות המושלמת לשמור על הכלכלה במקרה של משבר דומה.

יחד עם זאת, יחסי הזהב עם הדולר האמריקאי הם מרכיב נוסף של ערעור למתכת היקרה. בשורה זו, כאשר הדולר יורד, כפי שהוכח לאחרונה, ערכו של הזהב בדרך כלל עולה, מה שמאפשר לבנקים המרכזיים להגן על הרזרבות שלהם על רקע התנודתיות בשוק. 

העתיד של עתודות הזהב 

חשיבותו העולה של הזהב גרמה ליותר בנקים מרכזיים, בעיקר מאירופה, לחוקק מדיניות כדי לסייע בחציצה של רזרבות. בסך הכל, החלק המשמעותי של עתודות הזהב באזור היה מאמץ לחזק את יציבות המערכת הפיננסית במהלך אי ודאות גיאופוליטית ושינויים מבניים גלובליים. 

במבט קדימה, עתודות הזהב המוחזקות על ידי הבנקים המרכזיים הבולטים צפויות להמשיך ולגדול, כאשר הנכס הוכיח את חוסנו כאשר הכלכלה העולמית מתמודדת עם אינפלציה גבוהה.