ADR של סין לטפס על החומה הגדולה של דאגה כאשר PCAOB מאפס את שעון HFCAA, שבוע בסקירה

שבוע בסקירה

• לשוקי המניות באסיה היה שבוע ביצועים מעורב כאשר ה-PCAOB הכריז על חדשות טובות, הטיפול ב-COVID של פייזר אושר, וועידת העבודה הכלכלית המרכזית (CEWC) הסתיימה היום.
• ה-PCAOB הודיע ​​כי הוא הבטיח גישה מלאה לבדיקה ולחקירה של חברות סיניות, מה שיאפשר להן לשמור על הרישומים שלהן בארה"ב בהתאם לחוק החזקות חברות זרות באחריות (HFCAA).
• טיפול Paxlovid COVID של פייזר אושר בסין, יחד עם Azvudine של Genuine Biotech.
• בשבוע זה וידאו, שיאבינג מתעדכנת על ההתפתחויות האחרונות מיום האפולו של באידו ומפרטת את מה שהשתנה מאז הנסיעה הראשונה שלה במונית רובו בג'יאדינג שנחאי ב-2021.

חדשות המפתח של יום שישי

אתמול, ה-PCAOB פרסם הצהרה שכותרתה "PCAOB מאבטחת גישה מלאה לבדיקה, לחקור חברות סיניות בפעם הראשונה בהיסטוריה". על פי ההודעה, ה-CSRC, הרגולטור הפיננסי של סין ומשרד האוצר אפשרו "גישה מלאה לבדיקה ולחקירה של חברות רואי חשבון ציבוריות רשומות שמשרדיהן הראשיים נמצאים בסין ובהונג קונג". ה-PCAOB בדק שמונה חברות מ-KPMG Huazhen LLP בסין ו-PricewaterhouseCoopers בהונג קונג קי.

ל-PCAOB לא היו בעיות לגשת לאנשים, לקבל עדות או מסמכים ללא כל עריכה. לפיכך, ה-PCAOB קבע "המועצה הצביעה לבטל את הקביעות הקודמות להיפך". זה "מאפס את השעון של שלוש שנים לציות." נשיפה ענקית מכיוון שכמעט מאתיים המניות ברשימת HFCAA יוסרו. ה-PCAOB ציין כי נמצאו ליקויים שהמבקרים יצטרכו לתקן. הצהרת ה-SEC התמקדה בעבודה העתידית ובעמידה בדרישות. תמיד האמנו שהבעיה הזו ניתנת לפתרון, אם כי טעות במדיניות היא סיכון. בשל העבודה הקשה של שלושים חברי ה-PCAOB פלוס, שבילו תשעה שבועות הרחק ממשפחותיהם, משקיעים ארה"ב והעולמיים מוגנים טוב יותר. יש לברך את הרשויות הסיניות על שעשו כמה ויתורים כדי לאפשר לחברות אלו להישאר רשומות בארה"ב. שני הצדדים צריכים ליהנות מסוף השבוע ומעונת החגים!

מדוע לא נקרעו ה-ADR של ארה"ב בסין אתמול?

1) זה היה יום סגור למניות לאחר מסיבת העיתונאים הדובית של פאוול.

2) סוחרי כסף מהירים שקנו את השמועה גם מכרו את החדשות בעקבות עלייה משמעותית במהלך החודש וחצי האחרונים.

3) מנהלי נכסים מתמקדים במאזנים מחדש של המדדים ובכישוף משולש לציון יום הנזילות הגדול האחרון בשנה.

זמן רב רק למנהלים מקצועיים יש כעת אור ירוק לחזור למניות שכן רכישת ADR בסין הייתה סיכון קריירה בשל סיכון המחיקה. מי קנה את עליבאבא בשנה האחרונה? צ'רלי מונגר! למה? הוא ראה את הערך במניה אבל יותר חשוב כי הוא הבוס! חשבתי שמניות אסיה יעלו אתמול בגילוי לב 50%. סביר להניח שנראה גידול גבוה יותר ככל שהספקנות ותת ההשקעה של המשקיעים כלפי סין תיסוג. הדירוג המחודש יתרחש בהדרגה מכיוון שמשקיעים רבים מודעים לציר מדיניות הקונגרס שלאחר המפלגה. אנו רואים שינויים בשלושת הגדולים: מערכת היחסים הפוליטית של ארה"ב בסין, אפס COVID ונדל"ן. אתמול נפגש שגריר ארה"ב של סין עם ג'נט ילן. במקביל, מינהלת ביידן הוסיפה שלושים ושש חברות לרשימת איסור יצוא טכנולוגיה. בסופו של דבר, כלכלת ארה"ב וסין שלובות מאוד זו בזו בעוד שחברות רב-לאומיות בארה"ב עושות עסקים נהדרים בסין.

המניות באסיה היו נמוכות יותר, כאשר הונג קונג, מלזיה ואינדונזיה רשמו תשואות חיוביות. היום הוא האיזון המחודש של מדדי FTSE ראסל ו-S&P המחייבים מנהלי קרנות ותעודות סל לסחור בתיקים שלהם בסגירת השוק. יש לנו גם Triple Witching מכיוון שאופציות מניות, חוזים עתידיים על מדדים ואופציות אינדקס פוקעות היום. שחקני גולף מקצוענים קוראים ליום התנועה של יום שבת כשהם מנסים להתמקם לסיבוב האחרון של יום ראשון. עבור משקיעים מקצועיים, היום הוא היום המרגש האחרון בשנה שכן הנפחים יתרחבו ויאפשרו למנהלים לקנות ולמכור בגודל. ועידת העבודה הכלכלית המרכזית, הוועידה הכלכלית השנתית של סין, הסתיימה ב"ביקוש מצטמצם, זעזועים בהיצע וציפיות חלשות" שהכבידו על הכלכלה. המפתח למשקיעים הוא האופי התומך בצמיחה של ההצהרה כאשר הממשלה עוברת ליישם תמיכה פיסקלית ומוניטרית עם דגש על צריכה מקומית.

המסחר הכבד ביותר בהונג קונג היו Tencent -0.25%, Alibaba HK +0.64%, ו-Meituan -0.51%, מה שאמור להוביל לריבאונד ב-ADR של היום. מוכרי השורט בהונג קונג היו שקטים במניות האינטרנט. הנדל"ן היה המגזר הטוב ביותר בהונג קונג עם צבר של +3.32% וסין +1.12% שכן סגן ראש הממשלה לי הצהיר כי המדיניות תמשיך לתמוך במגזר. ל-WSJ היה היום מאמר על ההתאוששות באגרות החוב של מפתחים סיניים שאנחנו עושים כבר חודשים. אין לנו קונים! סחר בכאב גבוה יותר מכיוון שאוסיף לעמדה שלי היום. מגזרי הערך השיגו היום ביצועים טובים יותר בשני השווקים. משקיעים זרים רכשו היום מניות של 625 מיליון דולר, מה שמביא את סך השבוע ל-812 מיליון דולר. CNY ומדד אסיה דולר הצליחו שניהם עלייה קטנה מול הדולר האמריקאי. Tracker הניידות שלנו מראה נפילה בתנועה ובתחתית. ברור שאנשים נוהגים בזהירות למרות ההקלה בחוקי ה-COVID עם פטפוטים לפיהם כללי הנסיעה בהונג קונג מ/אל סין יורפו.

האנג סנג והאנג סנג טק עלו ב-+0.42% ו-+0.31% בנפח +28.79% מאתמול שהם 109% מהממוצע לשנה. 1 מניות עלו בעוד 315 מניות ירדו. מחזור השורט של המנהלים עלה ב-+169% מאתמול שהם 42% מהממוצע לשנה, שכן 91% מהמחזור היו מחזור קצר. גורמי הערך עמדו בביצועים טובים יותר מגורמי הצמיחה שכן החברות הקטנות עלו על החברות הגדולות. הסקטורים המובילים היו 1% נדל"ן, 14% בריאות ותעשייה +3.32% בעוד טכנולוגיה -2.14%, תקשורת -1.91% ומוצרי יסוד -0.46%. תתי-מגזרים מובילים היו מזון, מוצרים לבית ותחבורה ואילו סמי, תוכנה וטלקום היו מהגרועים ביותר. Southbound Stock Connect היו קלים כאשר המשקיעים מיבשת מכרו -0.4 מיליון דולר של מניות הונג קונג עם Tencent קנייה קטנה נטו, Meituan וקואישו מכירות קטנות נטו.

שנחאי, שנזן ו-STAR Board ירדו -0.02%, -0.75% ו-1.1% בנפח של -0.77% מאתמול שהם 81% מהממוצע לשנה. 1 מניות עלו בעוד 1,297 מניות ירדו. גורמי הערך עמדו בביצועים טובים יותר מגורמי הצמיחה מכיוון שהמכסים הגדולים עלו על החברות הקטנות. הסקטורים המובילים היו נדל"ן +3,354%, שירותים +1.15%, ופיננסים +1.12% בעוד טכנולוגיה -0.86%, חומרים -1.48% ותעשייה -0.72%. תת-מגזרים מובילים היו הפארמה, תעשיית הכבישים המהירים ונדל"ן בעוד חלקי רכב, מכונות תעשייתיות ומתכות בסיסיות היו מהגרועות ביותר. היקפי ה-Northbound Stock Connect היו קלים כאשר משקיעים זרים קנו 0.56 מיליון דולר של מניות ביבשת, כאשר מניות הערך בשנגחאי גברו על מניות הצמיחה של שנזן. CNY עלתה ב-625% לעומת הדולר שנסגר ב-0.02, אגרות החוב של האוצר היו שטוחות, והנחושת ירדה ב-6.97%.

גשש ניידות מרכזי בעיר

אנו ממשיכים לראות את הפעילות יורדת ככל שהקוביד מתפשט ברחבי סין.

ההופעה אתמול בלילה

שערי חליפין, מחירים ותשואות אמש

• CNY ל-6.97 דולר לעומת 6.97 אתמול
• CNY ל-EUR 7.40 לעומת 7.40 אתמול
• תשואה על אג"ח ממשלתי ל -10 שנים 2.88% לעומת 2.88% אתמול
• תשואה על אג"ח בנק סין לפיתוח 10 שנים בסך 3.04% לעומת 3.03% אתמול
• מחיר נחושת -0.83%