היואן הסיני נחלש בחדות מול הדולר האמריקני בשבועות האחרונים, כאשר המטבע האמריקני מתחזק והמשקיעים מודאגים מהצמיחה הכלכלית של סין.
Fotoholica Press | Lightrocket | Getty Images
בייג'ינג - היואן הסיני התחזק מעט מול ה דולר אמריקאי ביום רביעי, היפוך מגמת היחלשות חדה לאחר ה הבנק העממי של סין סימן תמיכה במטבע שלה.
היואן צנח בכ-3% החודש עם התחזקות הדולר האמריקאי, לפי Wind Information. בקרות ממושכות של קוביד ודאגות לגבי הצמיחה הכלכלית הסינית החלישו גם את הסנטימנט על היואן.
ביום שני, ה-PBOC הודיע כי יקצץ את הפיקדונות ב-1 נקודת אחוז ל-8%, החל מה-15 במאי. המהלך מקטין את כמות המט"ח שהבנקים צריכים להחזיק, ובאופן תיאורטי מפחית את כמות הלחץ היחלשות על היואן.
"מהלך זה משמש כאות מדיניות חזק שה-PBOC נהיה לא בנוח עם הפיחות המהיר של המטבע", אמרה אנליסטית גולדמן זאקס, מגי ווי וצוות, בדו"ח ביום שני.
האנליסטים ציינו כי בשנה שעברה, הבנק המרכזי הסיני הגדיל את אותו יחס יתרת מטבע חוץ פעמיים כדי להאט את ההתחזקות המהירה של היואן.
אי הוודאות עדיין גבוהה כאשר שנגחאי עומדת בפני נעילה ממושכת ומקרי קוביד מקומיים חדשים שעולים בבייג'ינג.
"במבט קדימה, אנו מצפים שהקיצוץ הזה ב-RRR יאט את פיחות ה-CNY בטווח הקרוב, אם כי זה יהיה תלוי גם במסלול הרחב של הדולר ובסנטימנט הכללי כלפי הצמיחה הסינית", אמרו האנליסטים. "אי הוודאות עדיין גבוה כאשר שנגחאי עומדת בפני נעילה ממושכת ומקרי קוביד מקומיים חדשים שעולים בבייג'ינג."
ביום רביעי, ה-PBOC קבע את נקודת אמצע היואן על 6.5598 מול הדולר, התיקון החלש ביותר מאז אפריל 2021, על פי נתוני FactSet.
הדולר התחזק מאז הפדרל ריזרב יצאו למחזור של הידוק המדיניות המוניטרית והעלאות ריבית. ה ארה"ב 10 שנה תשואת האוצר טיפס לשיאים של למעלה משלוש שנים, מחיקת פרמיה שהתשואת האג"ח הסינית ל-10 שנים החזיקה פעם.
מהלכי השוק הקשורים לפד הפכו את הנכסים הנקובים בדולר ארה"ב לאטרקטיביים יחסית למשקיעים, בעוד שיש אי נוחות כללית לגבי עמדת המדיניות הכלכלית בסין, אמר שלינג שי, אנליסט בכיר בסטנסברי סין, ביום שלישי. הוא מצפה שהיואן יהיה במסלול היחלשות, אך אמר שהקצב צפוי להאט.
היואן הסיני נסחר בחוף - ביבשת - ובחוף, בעיקר בהונג קונג. היואן יכול להיסחר בטווח של 2% מעל או מתחת לנקודת אמצע שנקבעה מדי יום על ידי PBOC בהתבסס על פעולות השוק האחרונות.
היואן הנסחר בחו"ל הגיע לרמה פסיכולוגית מפתח של 6.60 יואן מול הדולר בסוף יום שני - החלש ביותר מאז סתיו 2020, לפי נתוני Wind.
נכון ליום רביעי אחר הצהריים, היואן מחוץ לחוף החזיק מעט חזק יותר, קרוב ל-6.58 לעומת הירוק. היואן היבשתי היה קרוב ל-6.55 יואן מול הדולר האמריקאי.
כלכלני מורגן סטנלי צופים כי היואן היבשתי ייסחר קרוב ל-6.48 מול הדולר האמריקאי עד סוף יוני.
"בסך הכל, אנו מאמינים שה-PBOC יסבול חולשה מסודרת ב-CNY, כל עוד הוא מונע על ידי היסודות", אמרו אסטרטגי השווקים המתעוררים של הבנק בדו"ח ביום שני. "אבל USD/CNY עלולים לעלות על [היעד] בטווח הקצר לאור התנודתיות בשוק."
סנטימנט שוק חלש
בשנחאי, העיר הגדולה בסין, יש נשאר תחת סגר ממושך במשך כחודש ללא תאריך סיום ברור באופק.
למרות דוח התמ"ג ברבעון הראשון טוב מהצפוי בשבוע שעבר, כמה בנקי השקעות חתכו את התחזית שלהם לתמ"ג השנתי של סין לאור התפרצויות הנגיף האחרונות ובקרות קוביד.
קובעי המדיניות הביעו תמיכה בצמיחה בשבועות האחרונים, אך השווקים נותרו פסימיים יותר.
"תגובת המדיניות של סין הייתה מתונה ומכוונת להעמסה מקדימה פיסקלית", אמרו אנליסטים של Citi בדו"ח בסוף השבוע שעבר. "ברור שהרשויות אינן נוקטות בדרכים ישנות של הפעלת משאבה לשחרור מינוף חסר הבחנה כדי לעורר את הכלכלה."
בנפרד מהקיצוץ ברזרבות פיקדונות המט"ח, הבנק המרכזי גם חתך את יחס דרישת הרזרבה הכולל - כמות המזומנים שהבנקים צריכים להחזיק - ביום שני. אבל הירידה של 25 נקודות בסיס הייתה מתחת לציפיות של אנליסטים רבים.
ראש הממשלה לי קצ'יאנג אמר ביום שני בישיבת מועצת המדינה, הגוף הביצועי העליון, כי על הממשלה לייחס חשיבות רבה להשפעה הכלכלית ממצבים בלתי צפויים מבית וחוץ.
ה-PBOC אמר ביום שלישי כי הוא מודע לתנודתיות בשוק הפיננסי האחרון ויגביר את התמיכה בכלכלה באמצעות מדיניות מוניטרית נבונה. אבל ההודעה לא הגבירה הרבה את סנטימנט השוק.
המניות בסין עלו ביום רביעי בעליות, לאחר יום מסחר תנודתי יום קודם לכן, שראה את המדדים העיקריים נסגרים בירידות.
מקור: https://www.cnbc.com/2022/04/27/china-economy-central-bank-tries-to-slow-weakening-yuan-vs-us-dollar.html