על פי הדיווחים צלסיוס נבנה על סיכון גבוה

חברת הלוואות קריפטו בבעיה Celsius Network LLC, שהגיעה לשמצה לאור הזרקורים לאחר שמנעה מכל 500,000 המשתמשים שלה למשוך את כספם עקב הקטל שפקד את שוק קריפטו, שוב עולה לכותרות.

כפי שקורה, מסמכי המשקיע מ-2021 מגלים שצלסיוס, ששווק כפחות מסוכן מבנק ועם תשואות טובות יותר, למעשה "נשא הרבה יותר סיכון מבנק מסורתי", אליוט בראון וקייטלין אוסטרוף מהבנק. Wall Street Journal דיווח ב- 29 ביוני.

באופן ספציפי, המסמכים שנבדקו על ידי כתב העת הראו כי "המלווה הנפיק הלוואות גדולות רבות מגובות בביטחונות מועטים" וכי "לצלסיוס הייתה כר מועט במקרה של ירידה, וביצע השקעות שיהיה קשה להירגע במהירות אם הלקוחות ימהרו למשוך את כספם".

מסוכן יותר מבנקים

לפי המסמכים, לסלסיוס היו נכסים של 19 מיליארד דולר וכמיליארד דולר הון עצמי נכון לקיץ 1, לפני שגייסה כספים חדשים. הדו"ח אמר כי "היחס החציוני בין נכסים להון העצמי של כל הבנקים בצפון אמריקה במדד S&P 2021 המורכב היה בערך 1500:9, או כמחצית מזה של צלזיוס".

יחס זה הוא אחד המדדים המשמשים למדידת סיכון כשמדובר בבנקים. במונחים של "חברות לא מפוקחות כמו צלזיוס, היחס של 19-1 גבוה במיוחד בהתחשב בכך שחלק מנכסיה היו השקעות במגזר הקריפטו הפכפך ביותר", הסביר אריק בודיש, כלכלן בבית הספר לעסקים של אוניברסיטת שיקגו, שחוקר מטבעות קריפטו .

כפי שהדגיש בדיש, המבנה הזה היה רעוע, דומה למאפיין של המשבר הפיננסי של 2008:

"זה פשוט מבנה מסוכן. (...) זה נראה לי מגוונת כמו אותה הדרך שבה גונו תיקי משכנתאות ב-2006. (...) הכל היה דיור - כאן הכל קריפטו."

בינתיים, מייסד ומנכ"ל סלסיוס, אלכס משינסקי, התמקד במסע השיווק שלו בהשוואת החברה שלו ל בנקים מסורתיים ומצביע על כל הדרכים בהן צלסיוס היה עדיף עליהם. 

אחד הטיעונים של משינסקי היה שלצלסיוס היה "הרבה פחות סיכון, אבל הצלחנו לספק מספרים חד-ספרתיים גבוהים ודו-ספרתיים נמוכים", כפי שהוא אמר לי CTO Larsson בערוץ YouTube באוגוסט 2021.

עם זאת, לאחר שלה אסימון CEL ירד ביותר מ-60% באמצע מאי על רקע "תנאי שוק קיצוניים", צלסיוס הקפיאה משיכות עבור לקוחותיה באמצע יוני, ונראתה מוסיפה עוד ביטקוין (BTC) בטחונות בתור א מאמץ אחרון להגן על נכסי הקריפטו שלה מפירוק, פינבול דווח באמצע יוני.