שומרי השוק נדהמו כאשר קרן הדגל Ark Innovation של Cathie Wood ירדה ב-24% ב-2021. השנה, תעודת הסל הפופולרית רשמה הפסד גדול עוד יותר ברבעון הראשון בלבד.
לפי חברת הניתוח הפיננסי Morningstar, Ark Innovation (ארק) האם ה קרן המניות האמריקאית בעלת הביצועים הגרועים ביותר ביקום הכיסוי שלה במהלך הרבעון הראשון של 2022. הקרן הנסחרת בבורסה רשמה הפסד של 29.9% בשלושת החודשים שהסתיימו ב-31 במרץ, נגררת מטה על ידי מכירה במניות טכנולוגיה בצמיחה גבוהה במהלך התקופה.
קרנות הטכנולוגיה האמריקאיות ספגו את עיקר הירידות ברבעון האחרון בהפסד ממוצע של 13.7% - הרבעון הגרוע ביותר מאז 2018, לפי נתוני מורנינגסטאר. ובכל זאת, ARKK הצליחה גרוע יותר מעמיתיה הסגנונית. לשם השוואה, תעודת הסל QQQ Nasdaq 100, המשמשת כפרוקסי למניות טכנולוגיה, ירדה בערך ב-9.7% במהלך אותה תקופה, ומדד הצמיחה של ראסל מידקאפ רשם ירידה של 12.6%.
ARKK היה נגררה על ידי הפסדים חדים בכמה מהאחזקות הגדולות שלה: חברת הסטרימינג Roku (ROKU), שייצגה 6.5% מהקרן נכון ל-30 במרץ, הפסידה יותר מ-45% לשנה עד היום; תקשורת וידאו זום (ZM), אחזקה של 6.3%, ירדה ביותר מ-40%; ושופיפיי (חנות), המהווה 2.7% ממניות, ירד ביותר מ-50%, לפי מורנינגסטאר.
טסלה בע"מ (TSLA), המהווה את העמדה הגדולה ביותר של ARKK ב-9.8%, הייתה בעלת ביצועים גבוהים יחסית, וסגרה את הרבעון נמוך ב-1% בלבד מהשנה עד 31 במרץ, למרות שהחזיקה ברווחים מ-2021 ומסתירה את הביצועים של חלק מ-Ark. המרכיבים הקטנים יותר של חדשנות. התמונה הייתה יכולה להיות הרבה יותר גרועה ללא המניות של ARKK בטסלה.
לחצים אינפלציוניים, העלאות הריבית של הפדרל ריזרב לאחר מכן והפלישה של רוסיה לאוקראינה הכבידו יותר על המניות בארה"ב בתחילת השנה, אבל מניות הערך החזיקו מעמד הרבה יותר טוב ממניות של חברות צמיחה. מדד Morningstar US Value Index עלה ב-2.4%, בעוד שמדד Morningstar US Growth איבד 12.0%, כך ציינה החברה.
בנוסף לביצועים המתקשים שלה, מורנינגסטאר הורידה את דירוג האנליסטים שלה ב-ARKK מנייטרלי לשלילי בשבוע שעבר, תוך ציון בעיות בניהול הסיכונים של הקרן וביכולת לנווט במרחב שהיא שואפת לחקור.
"החברה מעדיפה חברות שלעתים קרובות אינן רווחיות ושמחירי המניות שלהן מתואמים מאוד", אסטרטג מורנינגסטאר רובי גרינגולד כתב בהערה. "במקום לאמוד את חשיפות הסיכונים המצרפיות של התיק ולדמות את השפעותיהם במהלך מגוון תנאי שוק, החברה משתמשת בעברה כמדריך לעתיד ורואה סיכון כמעט אך ורק דרך עדשת המחקר שלה מלמטה למעלה על חברות בודדות".
למרות הפסדים וביקורת על גישתה, ווד נשארה במסלול וממשיכה להבטיח שההימורים שלה על חברות משבשות וממוקדות חדשנות ישתלמו בטווח הארוך.
"מאז המנהלת קאתי ווד הכפילה את גישתה המסוכנת בתקווה לחזור על 2020", כתב גרינגולד, כאשר מניות בצמיחה גבוהה עזרו לקרן להשיג תשואה של יותר מ-150%. עם זאת, הוא מציין שההסתמכות של ווד על האינסטינקטים שלה לבנות את התיק היא אחריות.
בנוסף לסיבה להורדת הדירוג, מורנינגסטאר ציין כי לארק יש תוכנית ירושה גרועה עבור Wood, 66, בעל הרוב של החברה ומנהל תיקים בודדים. מנהל המחקר של המשרד ברט וינטון עומד בתור לרשת את ווד במידת הצורך, אך חסר לו ניסיון בניהול תיקים, מה שמהווה "סיכון של איש מפתח". יתרה מכך, מורנינגסטאר ציין כי Ark Invest נאבקת לשמר כישרונות ורואה אנליסטים באים והולכים, שרבים מהם "חסרים ניסיון עמוק בתעשייה".
"ווד הציעה שניהול הסיכונים נמצא לא אצלה אלא אצל אלה שמשקיעים בקרנות של ARK", כתב גרינגולד. "קשה לראות למה זה צריך להיות כך."
"ARK יכולה לעשות יותר כדי למנוע משיכות חמורות של עושר, וחוסר האכפתיות שלה בנושא פגע בהרבה משקיעים בזמן האחרון", הוסיף. "זה יכול לפגוע יותר בעתיד."
ARKK ירד ב-5.45% ל-$66.66 נכון לשעה 1:40 בצהריים ביום שלישי.
-
אלכסנדרה סמנובה היא כתבת של Yahoo Finance. עקבו אחריה בטוויטר @alexandraandnyc
קרא את החדשות הפיננסיות והעסקיות האחרונות מ- Yahoo Finance
בצע את Yahoo Finance ב טויטר, אינסטגרם`, YouTube, פייסבוק, Flipboard, ו לינקדין
מקור: https://finance.yahoo.com/news/cathie-woods-arkk-is-worst-performing-us-equity-fund-in-q-1-2022-morningstar-185220557.html