(בלומברג) - קת'י ווד מגבירה את ההימור הגדול שלה על חברות טכנולוגיה משבשות באמצעות קרן חדשה המכוונת לשווקים פחות נזילים עם מגבלות על כמה מהר משקיעים יכולים לצאת.
הנקרא ביותר מבלומברג
חברת ווד של ווד, ARK Investment Management - שמערך הקרנות הנסחרות בבורסה מתהפכת בארה"ב במניות צמיחה - הגישה ביום חמישי בקשה לקרן "מרווחים" סגורה שתרחיב את אסטרטגיית הדגל שלה לנכסים שקשה יותר לסחור.
קרן הסיכון ARK תעקוב אחר אותו נושא השקעה של "חדשנות משבשת" כמו תעודת הסל המפורסמת ARK Innovation (טיקר ARKK), אך תכוון ל"ניירות ערך ונזילים וניירות ערך שאין בהם שוק משני זמין, כולל אלה של חברות פרטיות", ההודעה. אמר.
הקרן בנויה עם הוראות נעילה שיעזרו למנהל המפורסם בוול סטריט לשמור על שליטה רבה יותר על מזומן המשקיעים שנכנס ויוצא מהאסטרטגיה.
זה מהלך מובהק של מנהל כספי הכוכבים. למרות ביצועים עגומים שגרמו ל-ARKK לצנוח ביותר מ-50% מהשיא, המשקיעים נשארו נאמנים להפליא. הקרן החדשה תוכל להתחבר לקהל האוהדים הזה ולהשקיע בחברות מוקדם יותר במחזור השוק שלהן. הוא גם עוקף דאגות לגבי ריכוזיות, נזילות והיקף שגרמו לתעודות הסל שלה לאחר שפיתו מיליארדים.
"זה הגיוני מאוד מכיוון שהמבנה יעניק לקתי ושות' את החופש לחקור באמת את האזורים הפחות נזילים בשוק מבלי לדאוג לבעיות קיבולת כמו שהיו עושים בתעודת סל", אמר אריק בלצ'ונאס, בכיר בתעודת סל. אנליסט בחברת בלומברג מודיעין. "זה גם חכם כי זה משרת משהו ש-Vanguard לא עושה, ולכן ניתן להשתמש בו כדי להשלים את הליבה הפסיבית ההולכת וגוברת של תיק."
דובר של ARK אישר שההגשה בוצעה, אך סירב להגיב עוד בזמן שהקרן עוברת תהליך בדיקה ברשות ניירות ערך של ארה"ב.
קרא עוד: המאמינים האמיתיים של קתי ווד דבקים ב-ARK למרות הצער
קרנות אינטרוול הן פתרון אחד לדילמה מתפתחת עבור מנהלי נכסים. בעידן שבו איגרות החוב פחות יעילות בפיזור תיקים ותשואות צפויות להיות חלשות על פני נכסים גדולים, המשקיעים מתעניינים יותר ויותר בחלופות כמו נדל"ן או אשראי פרטי.
שימוש בתעודת סל או קרן נאמנות פתוחה - הנסחרות מדי יום - כדי לגשת לנכסים כאלה יוצר חוסר התאמה בנזילות כאשר מנהלים צריכים לגייס מזומנים עבור פדיונות כלשהם.
על ידי הצעת פדיונות של בין 5% ל-25% ממניות הקרן רק פעם ברבעון, המוצר ARK Venture אמור להקל על ניהול כל אי התאמה. החברה מצפה להציע 5% לרבעון, על פי ההגשה. אם הדרישה ליציאה עולה על הצעת הרכישה החוזרת, ייתכן שבעלי המניות יוכלו למשוך רק חלק מהשקעתם.
למרות שתעודות הסל של ווד מתמקדות בעיקר במניות נסחרות, חששות נזילות עצרו את ARK מכיוון שהחברה משקיעה לעתים קרובות בפינות נישה של השוק.
כשהחברה התפוצצה בפופולריות לאחר הריצה המדהימה שלה בשנת 2020, כמות המזומנים שהוזרמו למניות הללו עלתה בכדור הארץ. בשלב מסוים, ARKK החזיקה במניות של 10% או יותר בכ-30 שמות, כולל יותר מ-25% בקומפוג'ן בע"מ, Organovo Holdings Inc. ו-Intelia Therapeutics Inc.
קרא עוד: כוחה של קתי ווד בחלק מהמניות גדול אף יותר ממה שזה נראה
השינוי להקשות על משיכת מזומנים מחקה גם מגמה בתעשיית קרנות הגידור, שבה חברות מבקשות מלקוחות לנעול מזומנים לזמן ארוך יותר. בסוף השנה שעברה, הנהלת המילניום של איזי אנגלנדר גייסה מזומנים לקבוצת מניות חדשה שהאריכה את תקופת הפדיון לחמש שנים. Brevan Howard Asset Management ביקשה מכמה משקיעים להתחייב לשניים.
בינתיים, ווד ציין בעבר שחברות חדשניות מוערכות יותר בשווקים הפרטיים מאשר במרחב הציבורי. בציוץ כתבה חדשותית בינואר על חברה שבחרה לגייס כספים באופן פרטי, היא אמרה שהניתוק "רחב כמו שאי פעם ראיתי".
שווקים פרטיים נחשבים בדרך כלל למסוכנים יותר מאשר ציבוריים, הודות לדרישות החשיפה והרגולציה הנמוכות יותר, אם כי הרווחים הפוטנציאליים יכולים להיות גדולים יותר. קרן הסיכון תשא השקעה מינימלית של 1,000 דולר, על פי ההגשה, מה שמספק רף נמוך להשתתפות משקיעים קמעונאיים. המוצר יכול גם למנף כדי לעזור להגביר את ההחזרים.
ה-ARKK של 11.5 מיליארד דולר ירד ב-27% השנה עד יום חמישי. הנתונים האחרונים מראים תזרים נטו של כ-265 מיליון דולר ב-2022.
(עדכונים עם תגובת ARK)
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/cathie-wood-targets-illiquid-assets-131444184.html