גם היריבות טבעו. מניות של
אבל קרניבל (CCL) היה הניצוץ שהניע את המכירה, שכן מורגן סטנלי הורידה את הערכותיה לגבי רווחי החברה לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות, או Ebitda, תוך ציון תמחור חלש יותר ותפוסת ספינות, יחד עם עלויות גבוהות יותר. העלויות הללו כוללות תשלומי ריבית גבוהים יותר הנובעים ממיליארדי הון חדש, חלק ניכר מהחוב, שהחברה גייסה כדי להישאר צף מאז מרץ 2020, כאשר המגיפה השביתה את רוב השיוטים במשך יותר משנה. נכון ל-31 במאי, החוב של קרניבל לטווח ארוך וקצר הסתכם בכ-35 מיליארד דולר, לעומת כ-10.7 מיליארד דולר שלוש שנים קודם לכן.
הצטברות המינוף הייתה קריטית להישרדותה של החברה, אך כעת העלאת הריבית הופכת אותה לרוח נגדית גדולה, שכן קרניבל ועמיתיה יצטרכו למחזר חלק מהחוב שלהן בשנים הקרובות.
"המזל צריך להתחיל לפנות לכאן את דרכם של חברות השייט במוקדם מאשר במאוחר כי יש להם כמות משמעותית של חוב למחזר", אומר פטריק סקולס, אנליסט ב-Truist Securities שיש לו מכירה בקרניבל והחזקה ברויאל קריביאן. נורבגית. "הם ממשיכים לשרוף כמות משמעותית של מזומנים, הריביות עולות, [ו] אתה יכול להיות לא רווחי רק במשך כל כך הרבה שנים שבהן המאזן שלך פשוט נמתח מדי."
בהודעת דוא"ל אל של בארון ביום חמישי, דובר קרנבל היה אופטימי וציין שיותר מ-90% מהקיבולת של הצי פועלת, וכי "הנזילות חזקה ופיקדונות הלקוחות גדלים ללא הרף".
קרנבל ברובו הרבעון האחרון הפסידה 1.61 דולר למניה, ההפסד הרבעוני התשיעי ברציפות של החברה - אם כי ההכנסות עלו בחדות. הדובר אומר שלחברה תהיה Ebitda מותאמת חיובית ברבעון השלישי. עם זאת, במרץ הודיעה החברה כי היא צפויה להניב רווח ברבעון השלישי.
הרשמה לניוזלטר
סקירה ותצוגה מקדימה
בכל ערב בימי חול אנו מדגישים את חדשות השוק התוצאתיות של היום ומסבירים מה צפוי לחשוב מחר.
מתי של בארון לקח נוף שורי בהתאוששות מלאי השייט לפני כחודשיים, ההזמנות לעונת הקיץ נראו טובות ותפוסת הספינות השתפרה, בין יתר הסימנים המעודדים. אבל זה היה לפני שהתגברו הדאגות לגבי מיתון, האינפלציה המשתוללת נמשכה, והריבית עלתה אפילו יותר. במבט לאחור, של בארון היה שורי מדי במגזר.
"דברים השתנו די מהר", אומר כריס וורונקה, אנליסט של דויטשה בנק. הקיץ נראה טוב, הוא אומר. אבל וורונקה מוסיף כי "2023 עדיין צריך להיקבע" עבור מפעילי השייט וכי עם "מצב המאקרו מידרדר, קשה לדמיין שהוא לא גולש לקווי השייט".
וורונקה אומר שחברות השייט עברו מיתון אחר. אבל עכשיו יש את אי הוודאות של מינוף נוסף. יש לו החזקה על כל שלוש החברות.
"המשקיעים אומרים, 'אנחנו באמת לא יודעים איך המיתון הזה נראה'", אומר וורונקה. ועד שזה יהיה ברור, המניות הללו ידרדרו מים, במקרה הטוב.
כתוב לי לורנס סי שטראוס ב [מוגן בדוא"ל]
