הערכות רשת הכבלים להיבדק עם מכירה פוטנציאלית של BET

פרמאונט מנהלת מגעים עם טיילר פרי למכור רוב ב-BET Media Group, שבבעלותה Black Entertainment Television (BET) ו-VH1. לטיילר פרי יש קשרים קרובים עם BET שמעניק רישיון להרבה מהסרטים שלו. הוא כבר מחזיק בנתח בפלטפורמה המקוונת של הערוץ, BET Plus.

עם זאת, זמן קצר לאחר שהשמועות נפלו על החוטים ביום שני, דוברו של ביירון אלן פרסם הצהרה אומר "ביירון אלן מעוניין לקנות את BET, והוא ימשיך ברכישת הרשת". לפיכך, אולי עומדת להיות מלחמת הצעות ממש מעבר לאופק.

היו מעט מאוד עסקאות רשת כבלים במהלך השנים האחרונות, שכן חיתוך כבלים וגילוח כבלים הפכו את הענף הזה ממנוע צמיחה ענק לעסק בדעיכה. יותר ויותר צרכנים ממשיכים לקבל את הווידאו שלהם מאינספור שירותי הסטרימינג, מה שהופך את תכניות הטלוויזיה ליניאריות בכבלים ובלוויין מיושן יותר ויותר. כשמפעילי הכבלים והלוויין ממשיכים להעלות מחירים ולהוסיף היטלים מסתוריים כמו תוספת ספורט והיטל שידורים, המגמה הזו של צרכנים שנמלטים לשירותי סטרימינג זולים יותר צפויה להימשך.

BET הוערך ב-2.7 מיליארד דולר כאשר נרכשה על ידי Viacom בשנת 2000 (ממותג מחדש כ-Paramount), סכום גבוה של 38 דולר למשנה ויותר מפי 21 תזרים מזומנים. עם זאת, לא סביר שזה יתקרב לזה בסביבה זו.

בשנות ה-2000, רשתות כבלים החליפו ידיים בדרך כלל בטווח של פי 14-20 תזרים מזומנים, או רווחים לפני ריבית, פחת, מסים והפחתות (EBITDA). עד 2017, הם המשיכו לסחור בספרות דו-ספרתיות נמוכות עד בינוניות. מאז, עסקאות דו ספרתיות היו נדירות (חריג בולט הוא וולט דיסניDIS
רכישת ה-36 של החברה ב-21 מיליארד דולר^st רשתות הכבלים של Century Fox עם יותר מפי 15 תזרים מזומנים בשנת 2019).

עם זאת, מאז, עסקאות נמכרו בדרך כלל במכפילים חד ספרתיים, כאשר העסקה הגדולה ביותר לאחרונה היא רכישת Discovery Communications של WarnerMedia (הוכרזה ב-2021) שבה שווי רשתות הכבלים המקומיות הוערך ב-45 מיליארד דולר, או פי 9.5 מתזרים מזומנים.

לא ברור אם טיילר פרי או ביירון אלן יתקרבו למכפיל הזה עבור BET ו-VH1 בהתחשב בהיעדר סיכויי הצמיחה שלהם. ובכל זאת, שני הערוצים עברו כברת דרך. BET הוקמה ב-1980 על ידי בוב ושילה ג'ונסון בגיבוי של איל התקשורת ג'ון מאלון, והפכה לרשת הכבלים הראשונה שמכוונת במיוחד לדמוגרפיה האפרו-אמריקאית. עד 1990 היא הגיעה ליותר מ-27 מיליון מנויים ועד שנת 2000 הייתה ב-61 מיליון בתים. זה הגיע לשיא של 91.3 מיליון מנויים ב-2012, ומכאן ואילך הכל היה בירידה - זה נגמר ב-2022 עם 63.4 מיליון מנויים, לפי S&P Global Market Intelligence.

תזרים המזומנים, הגיע לשיא ב-2013 כשהחברה הניבה הכנסות של 589 מיליון דולר ו-319 מיליון דולר בתזרים מזומנים, מרווח תזרים מזומנים עצום של 54.2%. עד 2022, ההכנסות פחתו ל-433 מיליון דולר ותזרים המזומנים היה פחות מ-200 מיליון דולר עם מרווח של 43.6% (מיוחס גם ל-S&P Global).

במסגרת העסקה המוצעת, תyler Perry יקבל את רוב המניות ב-BET Media Group, הכוללת ערוצים נוספים כמו VH1 ומספר רשתות BET קטנות יותר (BET Gospel, BET Her, BET Hip-Hop, BET James ו-BET Soul), וכן אולפני BET, אשר קניה בריס, רשידה ג'ונס ואהרון רחסן תומאס הם בעלי מניות מיעוט.

סביר להניח ש-BET ו-VH1 יופעלו בנפרד מכיוון שלא נראה שיש התאמה טבעית בין מערכי התכנות שלהם. VH1 (Video Hits 1) הושק ב-1985 על ידי וורנר תקשורת, בזמנו הבעלים של MTV.

היא הפכה לאיזון עד 1992, אבל עד שנת 2000 היא הפכה למעצמה עם 71.7 מיליון מנויים, הכנסות של 323 מיליון דולר ותזרים מזומנים של 120 מיליון דולר, לפי S&P Global Market Intelligence. תזרים המזומנים הגיע לשיא של 223 מיליון דולר ב-2017 כאשר היו לו 87.6 מיליון מנויים (ירידה מהשיא של 98.3 מיליון ב-2011). עד 2022, מספר המנויים ירדו לפחות מ-70 מיליון, ותזרים המזומנים ירד ל-170 מיליון דולר (מיוחס גם ל-S&P Global).

נראה שלפרי יש את העליונה בתהליך המכירה בהתחשב בהיסטוריה הארוכה שלו עם BETk. לְהִתְעַרֵב. BET מימן חלקית את סרטו העלילתי הראשון, "יומנה של אישה שחורה מטורפת" בשנת 2005. בנוסף, הוא חתם על עסקת סרטים ארוכת טווח עם פרמאונט ב-2017 ועל עסקת טלוויזיה ב-2020.

עם זאת, כשהמיליארדר ביירון אלן הצהיר בפומבי שהוא יציע הצעות בערוץ, ברור שזה יעלה את המחיר של קבוצת רשתות הכבלים, והיו מעט קונים במגזר זה לאחרונה. Allen Media Group מחזיקה בערוץ מזג האוויר, ערוץ Black News, מספר רשתות כבלים דיגיטליות ופורטפוליו גדול של תחנות טלוויזיה.