בהתאם לנקודת המבט שלך כמשקיע, שנת 2022 הייתה סערה מושלמת או הזדמנות מושלמת.
העלייה המהירה של הפדרל ריזרב בריבית ומהלכי הידוק אחרים למלחמה באינפלציה דחפו את מחירי המניות והאג"ח לירידות משמעותית. אם אתה מאבד שינה בגלל ירידות קצרות טווח, זו הייתה שנה נוראית. אבל אם אתה מזרים כסף ללא הרף לשוק כדי לבנות ביצת קן לטווח ארוך, אתה שילמת מחירים נמוכים יותר, ואולי תגרום לביצועים טובים יותר בהמשך הדרך.
הגרוע ביותר עשוי להסתיים עבור שוק המניות במחזור זה, אבל כלכלנים רבים רואים כאב רב יותר לקראת 2023, כולל מיתון אפשרי שיצור השוואות ביצועים פיננסיים גרועים לחברות ויוריד את מחירי המניות אפילו נמוך יותר.
גרג אדמס, מנהל ניהול כמותי וסיכונים במנהל הקרן אלג'ר, ממליץ למשקיעים להתמקד בחברות בעלות מאזנים סולידיים ותזרים מזומנים חזק כדי לעמוד בזמנים קשים.
אלג'ר מבוססת בניו יורק ויש לה נכסים בניהול של 26 מיליארד דולר. אדמס מנהל את קרן הצמיחה וההכנסה של אלג'ר בסך 265 מיליון דולר
AGIZX,
+% 0.53,
אשר מדורגת חמישה כוכבים עבור מניות Class Z שלה (הדירוג הגבוה ביותר) על ידי Morningstar, בקטגוריית "Large Blend" של חברת המידע הפיננסי. להלן עוד על ביצועי הקרן.
שלוש קטגוריות של חברות לבחירה
במהלך ראיון אמר אדמס שלמשקיעים בשוק הזה יש הזדמנות "להרחיב את מערך ההזדמנויות שלהם" תוך הפחתת הסיכון על ידי התמקדות בחברות שמייצרות רמות גבוהות של תזרים מזומנים חופשי - תזרים מזומנים שנותר לאחר הוצאות הון.
זהו כסף שחברות יכולות להשתמש בו כדי לשלם או לגייס דיבידנדים, לקנות בחזרה מניות (שאם נעשה בכמות מספקת, יכול להעלות את הרווח למניה ולתמוך במחירי מניות גבוהים יותר), להתרחב באופן אורגני או באמצעות רכישות, או למטרות תאגידיות אחרות.
קרן Alger Growth & Income אינה מגבילה את עצמה למניות של חברות המחלקות דיבידנדים, אבל אדמס הסביר שאחת ממטרותיו היא לנהל תיק עם תשואת דיבידנד מצרפית שהיא בערך פי 1.4 מה-S&P 500.
SPX,
-0.07%
תשואת דיבידנד משוקללת, שהיא 1.76%, לפי FactSet.
בבחירת המניות לקרן, אמר אדמס שהוא וצוות המחקר של אלג'ר מזהים חברות עם חוב נמוך ביחס לשווי הארגון, עם תשלומי ריבית שניתן לכסות בקלות באמצעות תזרים מזומנים. הם מחלקים חברות נבחרות לשלוש קטגוריות:
- מובילי דיבידנדים - אלו חברות עם תשואות דיבידנד הרבה מעל זו של S&P 500. Verizon Communications Inc.
VZ,
+% 1.74
היא דוגמה, עם תשואת דיבידנד של 6.80%. אדמס הדגיש כי הניתוח שלו כולל "תזרים מזומנים חופשי לאחר תשלום הדיבידנד". - מגדלי דיבידנדים - החברות הללו "מגדלות את הדיבידנד בקצב יפה, או שהן עשויות להצמיח אותו בעקביות במשך שנים על גבי שנים, גם אם שיעור הדיבידנד [הנוכחי] אינו גבוה", אמר אדמס. דוגמה לכך היא Home Depot Inc.
HD,
+% 0.65,
שיש לה תשואת דיבידנד של 2.38%, והיא מעלה את התשלומים השנתיים שלה "בשנות העשרה הנמוכות עד האמצע שנה אחר שנה", אמר. - "מלכי תזרים המזומנים" - בראיון אמר אדמס שהוא משתמש בשם הזה עבור קטגוריה של חברות שמייצרות רמות גבוהות של תזרים מזומנים חופשי שמניותיהן מתומחרות בצורה אטרקטיבית. הוא אמר שאפל בע"מ.
AAPL,
-1.36%,
ההחזקה הגדולה ביותר של הקרן נכון ל-30 בספטמבר הייתה בקטגוריה זו לפני שהחלה לחלק דיבידנדים ב-2012. Alphabet Inc.
GOOG,
-1.55%
GOOGL,
-1.47%
הוא דוגמה לחברה שנמצאת בקטגוריה זו כרגע.
"לרוב יש חברות שיכולות להתאים לכל אחד מהדליים", אמר אדמס.
שלוש מניות המוחזקות על ידי קרן אלג'ר צמיחה והכנסה
מניות AbbVie Inc.
ABBV,
-0.18%
עלו השנה ב-20%, לא כולל דיבידנדים, אבל אדמס עדיין רואה "אפסייד סביר" למניה. תשואת הדיבידנד היא 3.65%.
אדמס אמר כי כמה משקיעים היו מודאגים מהתחרות הגנרית עבור תרופות Humira של AbbVie לטיפול בדלקת פרקים. ובכל זאת, המכירות גדלות עבור חלק מהתרופות האחרות שלה לדלקת פרקים, הוא אמר. אדמס אמר גם שהתרופה נגד קמטים של AbbVie בוטוקס "שמרה על נתח שוק די טוב".
הום דיפו ספגה צניחה של 23% השנה, מאחר שהריבית העלתה גרמה לשוק הדיור בארה"ב לקרוס. "זו תהיה סביבה קשה יותר עבור הום דיפו, אבל בהתחשב בנסיגה של המניה, אנחנו רואים אפסייד סביר", אמר אדמס. הוא הוסיף כי אנשים ימשיכו להוציא כדי לתחזק או לשדרג את בתיהם.
מניות Class A של אלפבית יורדות השנה ב-38%, דבר שלדברי אדמס משקף "דחיסה של הערכות שווי לשמות צמיחה" וירידה בהוצאות הפרסום. אבל הוא מאמין שהחברה ממוקמת היטב לטווח הארוך בגלל הנוכחות של שירותי הענן שלה בסביבה הארגונית.
אחזקות מובילות של הקרן
להלן 10 האחזקות המובילות (מתוך 76) של קרן אלג'ר Growth & Income נכון ל-30 בספטמבר - זוהי למעשה רשימה של תשע חברות, מכיוון שהקרן מחזיקה במניות מסוג A ו-C של Alphabet.
| חברה | טלפרינטר | נתח התיק | תשואת דיבידנד |
| אפל | AAPL,
-1.36% | 8.4% | 0.70% |
| Microsoft Corp. | MSFT,
-0.33% | 8.3% | 1.14% |
| UnitedHealth Group בע"מ | UNH,
+% 0.70 | 3.4% | 1.24% |
| אלפבית בע"מ מחלקה א ' | GOOGL,
-1.47% | 3.0% | 0.00% |
| הום דיפו בע"מ | HD,
+% 0.65 | 2.6% | 2.38% |
| ג'יי.פי מורגן צ'ייס ושות ' | JPM,
+% 0.58 | 2.5% | 3.05% |
| אלפבית בע"מ מחלקה ג ' | GOOG,
-1.55% | 2.5% | 0.00% |
| מורגן סטנלי | גברת,
-0.43% | 2.5% | 3.60% |
| Amazon.com בע"מ | AMZN,
-1.04% | 2.4% | 0.00% |
| AbbVie בע"מ | ABBV,
-0.18% | 2.3% | 3.63% |
| מקור: FactSet |
לחץ על התוויות למידע נוסף על כל חברה. חומר עיוני המדריך המפורט של טומי קילגור לשפע המידע בחינם בעמוד הציטוט של MarketWatch.
ביצועי הקרן
להלן השוואה של תשואות 2021 והתשואות השנתיות הממוצעות עד ה-21 בדצמבר לתקופות שונות בין הקרן, קטגוריית קרנות ה-S&P 500 וה-Large Blend של Morningstar:
| | תשואה כוללת - 2022 | תשואה שנתית ממוצעת – 3 שנים | תשואה שנתית ממוצעת – 5 שנים | תשואה שנתית ממוצעת – 10 שנים |
| אלג'ר Growth & Income Fund - Class Z | -13.6% | 9.5% | 10.0% | 12.3% |
| S&P 500 | -18.0% | 7.8% | 9.4% | 12.5% |
| קטגוריית Morningstar Large Blend | -16.9% | 7.0% | 8.2% | 11.3% |
| מקורות: Morningstar, FactSet |
אל תחמיצו: ירידת המניה של טסלה הייתה גרועה. אבל החברה הזו מחקה עוד עושר של משקיעים ב-2022.
קנה מניות רק של החברות החזקות ביותר כדי להרוויח כסף ב-2023, כולל "מלכי תזרים המזומנים", אומר מנהל הקרן הזה בחמישה כוכבים
בהתאם לנקודת המבט שלך כמשקיע, שנת 2022 הייתה סערה מושלמת או הזדמנות מושלמת.
העלייה המהירה של הפדרל ריזרב בריבית ומהלכי הידוק אחרים למלחמה באינפלציה דחפו את מחירי המניות והאג"ח לירידות משמעותית. אם אתה מאבד שינה בגלל ירידות קצרות טווח, זו הייתה שנה נוראית. אבל אם אתה מזרים כסף ללא הרף לשוק כדי לבנות ביצת קן לטווח ארוך, אתה שילמת מחירים נמוכים יותר, ואולי תגרום לביצועים טובים יותר בהמשך הדרך.
הגרוע ביותר עשוי להסתיים עבור שוק המניות במחזור זה, אבל כלכלנים רבים רואים כאב רב יותר לקראת 2023, כולל מיתון אפשרי שיצור השוואות ביצועים פיננסיים גרועים לחברות ויוריד את מחירי המניות אפילו נמוך יותר.
גרג אדמס, מנהל ניהול כמותי וסיכונים במנהל הקרן אלג'ר, ממליץ למשקיעים להתמקד בחברות בעלות מאזנים סולידיים ותזרים מזומנים חזק כדי לעמוד בזמנים קשים.
אלג'ר מבוססת בניו יורק ויש לה נכסים בניהול של 26 מיליארד דולר. אדמס מנהל את קרן הצמיחה וההכנסה של אלג'ר בסך 265 מיליון דולר
+% 0.53 ,
AGIZX,
אשר מדורגת חמישה כוכבים עבור מניות Class Z שלה (הדירוג הגבוה ביותר) על ידי Morningstar, בקטגוריית "Large Blend" של חברת המידע הפיננסי. להלן עוד על ביצועי הקרן.
שלוש קטגוריות של חברות לבחירה
במהלך ראיון אמר אדמס שלמשקיעים בשוק הזה יש הזדמנות "להרחיב את מערך ההזדמנויות שלהם" תוך הפחתת הסיכון על ידי התמקדות בחברות שמייצרות רמות גבוהות של תזרים מזומנים חופשי - תזרים מזומנים שנותר לאחר הוצאות הון.
זהו כסף שחברות יכולות להשתמש בו כדי לשלם או לגייס דיבידנדים, לקנות בחזרה מניות (שאם נעשה בכמות מספקת, יכול להעלות את הרווח למניה ולתמוך במחירי מניות גבוהים יותר), להתרחב באופן אורגני או באמצעות רכישות, או למטרות תאגידיות אחרות.
קרן Alger Growth & Income אינה מגבילה את עצמה למניות של חברות המחלקות דיבידנדים, אבל אדמס הסביר שאחת ממטרותיו היא לנהל תיק עם תשואת דיבידנד מצרפית שהיא בערך פי 1.4 מה-S&P 500.
-0.07%
SPX,
תשואת דיבידנד משוקללת, שהיא 1.76%, לפי FactSet.
בבחירת המניות לקרן, אמר אדמס שהוא וצוות המחקר של אלג'ר מזהים חברות עם חוב נמוך ביחס לשווי הארגון, עם תשלומי ריבית שניתן לכסות בקלות באמצעות תזרים מזומנים. הם מחלקים חברות נבחרות לשלוש קטגוריות:
VZ,
היא דוגמה, עם תשואת דיבידנד של 6.80%. אדמס הדגיש כי הניתוח שלו כולל "תזרים מזומנים חופשי לאחר תשלום הדיבידנד".
HD,
שיש לה תשואת דיבידנד של 2.38%, והיא מעלה את התשלומים השנתיים שלה "בשנות העשרה הנמוכות עד האמצע שנה אחר שנה", אמר.
AAPL,
ההחזקה הגדולה ביותר של הקרן נכון ל-30 בספטמבר הייתה בקטגוריה זו לפני שהחלה לחלק דיבידנדים ב-2012. Alphabet Inc.
GOOG,
GOOGL,
הוא דוגמה לחברה שנמצאת בקטגוריה זו כרגע.
"לרוב יש חברות שיכולות להתאים לכל אחד מהדליים", אמר אדמס.
שלוש מניות המוחזקות על ידי קרן אלג'ר צמיחה והכנסה
מניות AbbVie Inc.
-0.18%
ABBV,
עלו השנה ב-20%, לא כולל דיבידנדים, אבל אדמס עדיין רואה "אפסייד סביר" למניה. תשואת הדיבידנד היא 3.65%.
אדמס אמר כי כמה משקיעים היו מודאגים מהתחרות הגנרית עבור תרופות Humira של AbbVie לטיפול בדלקת פרקים. ובכל זאת, המכירות גדלות עבור חלק מהתרופות האחרות שלה לדלקת פרקים, הוא אמר. אדמס אמר גם שהתרופה נגד קמטים של AbbVie בוטוקס "שמרה על נתח שוק די טוב".
הום דיפו ספגה צניחה של 23% השנה, מאחר שהריבית העלתה גרמה לשוק הדיור בארה"ב לקרוס. "זו תהיה סביבה קשה יותר עבור הום דיפו, אבל בהתחשב בנסיגה של המניה, אנחנו רואים אפסייד סביר", אמר אדמס. הוא הוסיף כי אנשים ימשיכו להוציא כדי לתחזק או לשדרג את בתיהם.
מניות Class A של אלפבית יורדות השנה ב-38%, דבר שלדברי אדמס משקף "דחיסה של הערכות שווי לשמות צמיחה" וירידה בהוצאות הפרסום. אבל הוא מאמין שהחברה ממוקמת היטב לטווח הארוך בגלל הנוכחות של שירותי הענן שלה בסביבה הארגונית.
אחזקות מובילות של הקרן
להלן 10 האחזקות המובילות (מתוך 76) של קרן אלג'ר Growth & Income נכון ל-30 בספטמבר - זוהי למעשה רשימה של תשע חברות, מכיוון שהקרן מחזיקה במניות מסוג A ו-C של Alphabet.
לחץ על התוויות למידע נוסף על כל חברה. חומר עיוני המדריך המפורט של טומי קילגור לשפע המידע בחינם בעמוד הציטוט של MarketWatch.
ביצועי הקרן
להלן השוואה של תשואות 2021 והתשואות השנתיות הממוצעות עד ה-21 בדצמבר לתקופות שונות בין הקרן, קטגוריית קרנות ה-S&P 500 וה-Large Blend של Morningstar:
אל תחמיצו: ירידת המניה של טסלה הייתה גרועה. אבל החברה הזו מחקה עוד עושר של משקיעים ב-2022.
מקור: https://www.marketwatch.com/story/buy-shares-of-only-the-strongest-companies-to-make-money-in-2023-including-the-kings-of-cash-flow- says-this-five-star-fund-manager-11672149843?siteid=yhoof2&yptr=yahoo