קנה מניות פיננסיות של Citizens. מניותיה עשויות לעלות ב-29%.

כיום, זה כמעט בלתי אפשרי לבנק להצליח ללא קנה המידה לספק יותר מסתם הלוואות וחשבונות ללקוחותיו. הם צריכים להציע בנקאות דיגיטלית כדי שלקוחות יוכלו לנהל את הכספים שלהם מהבית, ולהציע שירותים שחורגים מהיסודות וכוללים ניהול עושר ובנקאות השקעות. לבנקים, לשינויים הללו יש גם יתרונות, לרבות היכולת לצמצם סניפי בנייה יקרים לטובת אפליקציה, תוך יצירת עסקים חזקים שמרוויחים עמלות כדי לקזז חולשות כאשר הכנסות הריבית נמחקות. עם זאת, זה אפשרי רק כאשר בנק גדול - כמה שיותר גדול יותר טוב, כמו

מורגן צ'ייס

(סימן: JPM),

בנק אוף אמריקה

(BAC), ואחרים הוכיחו.

זה לא נעלם מעיניהם של Citizens Financial (CFG). הבנק מבוסס פרובידנס, RI מתוארך ל-1871, אך רק נכנס מחדש לשווקים הציבוריים לפני שמונה שנים, לאחר שרויאל בנק אוף סקוטלנד, שרכש אותו ב-1988, נאלץ למכור את אחזקותיו הזרות לאחר המשבר הפיננסי. מאז, סיטיזנס עברה מעבר לתחילתו כבנק אזורי נישה למוסד שיכול לפעמים להתחרות בבנקים הגדולים בעסקאות.

כדי לעמוד ביעדים שלה, אזרחים פעלו מסע רכישות בזמן האחרון. היא סגרה את הרכישה של

HSBC אחזקות

' (HSBC) פעילות קמעונאית בחוף המזרחי בפברואר ו השתלטותה של 3.5 מיליארד דולר על Investors Bancorp מניו ג'רזי באפריל. Citizens רכשה גם את JMP Group, חברת בנקאות וניהול נכסים להשקעות, בשנת 2021, והוכיחה שרצף הרכישות שלה לא היה רק ​​על הרחבת טביעת הרגל הגיאוגרפית של המלווה, אלא גם על גיוון היצע השירותים שלו.

השינוי היה עצום. לאחרונה כמו בשנה שעברה, לבנק חסרה נוכחות באזורי המטרו של ניו יורק וניו ג'רזי, מה שהקשה על שירות החוף המזרחי. כעת השלטים הירוקים שלו הם מראות נפוצים בתפוח הגדול. לאחר רכישת HSBC, ל- Citizens יש טביעת רגל גיאוגרפית המשתרעת על פני 14 מדינות בצפון מזרח, המערב התיכון, אמצע האטלנטי ופלורידה, כמו גם ההיצע הדיגיטלי חסר הגבולות שלה. "השלמת טביעת הרגל הצפונית-מזרחית הייתה ממש חשובה לנו", אומר מנכ"ל Citizens, ברוס ואן סאון.

גם קווי העסקים של האזרחים הפכו מגוונים יותר. לפני ההנפקה, הצד המסחרי של הבנק התמקד בסינדיקציה של חובות ומוצרי ריבית, מה שאילץ לקוחות קיימים ללכת למקום אחר לצרכי מימון אחרים. אבל בשמונה השנים האחרונות - באמצעות צמיחה אורגנית ורכישות - הוסיפו האזרחים חיתום הון והכנסה קבועה, שירותי ייעוץ למיזוגים ורכישות ויכולות אחרות לערכת הכלים שלה, שאפשרו לה לעשות יותר עבור לקוחותיה. רכישת JMP של האזרחים רק מעודדת את צמיחתה בשוקי ההון ובשירותי הייעוץ - במיוחד בכל הנוגע למגזרי הבריאות, הטכנולוגיה, הפיננסים והנדל"ן.

ובכל זאת, התגברות יכולה להיות הצעה מסובכת, כזו שאפילו המנכ"ל ואן סאון מודה שתיקח הרבה מיקוד כדי לגרום להימורים של Citizens להשתלם. הדאגות ניכרות במניית Citizens, אשר ירדה ב-18% השנה, כולל דיבידנדים שהושקעו מחדש, גרועה יותר מאשר

בנק SP&P S&P
ירידה של 16% של הקרן הנסחרת בבורסה (KBE). אבל הרווחים של Citizens ברבעון הראשון, שדווחו ב-19 באפריל, עזרו להקל על חלק מהדאגות הללו.

אל האני הבנק דיווח על רווח של 1.07 דולר, מעל הערכות של 91 סנט למניה, על הכנסות של 1.645 מיליארד דולר, בדיוק לפני התחזיות ל-1.64 מיליארד דולר. בעוד ואן סאון אומר שאזרחים יכולים לבצע רכישות נוספות - במיוחד בניהול הון - היא מתכננת להשקיע את שארית השנה בשילוב הרכישות החדשות ביותר שלה. אזרחים אמרו גם כי היא תכוון להחזר על הון רגיל - מדד לרווחיות - בטווח של 14% עד 16% השנה, ירידה קלה מ-16% ב-2021.

"CFG יוצאת כעת לשלב הבא במסע שלה", כתב לאחר פרסום הרווחים, אנליסט RBC Capital Markets, ג'רארד קאסידי, בעל דירוג ביצועים טובים יותר במניה. "כאשר היא מקיימת את האינטגרציה של העסקאות שלה, הערכת מניות של קבוצת עמיתים תהיה מוצדקת."

לקאסידי יש נקודה. אזרחים נסחרים לפי ערך ספרי מוחשי של 1.3, בהתאם לממוצע של חמש שנים, אבל נמוך יותר מאשר עמיתים כמו

בנקרפ השלישי החמישי

(FITB) ו-

הנטינגטון Bancshares

(HBAN), הנסחרת לפי 1.6 פעמים. עם ערך ספרי מוחשי של 32.91 דולר צפוי ב-2022, זה מרמז על יעד של 49 דולר בהתבסס על ערך ספרי מוחשי של פי 1.5, עלייה של כ-29% מהמחיר האחרון של 38 דולר.

מדדי הערכת שווי אחרים מצביעים אף הם על אפסייד נוסף למניות Citizens. כיום היא נסחרת לפי אומדנים של 8.3 כפול 12 חודשים קדימה של 4.47 דולר, מתחת לממוצע חמש השנים שלה של פי 11, תוך שהיא גם מפגרת אחרי החמישית, שנסחרת לפי 9.3, והנטינגטון, שנסחרת בפי 8.9. אם Citizens הייתה נסחרת במכפיל בין שתי מתחרותיה, היא הייתה שווה 41 דולר, עלייה של 8% מהרמות האחרונות. בממוצע חמש שנים משלה, הוא ייסחר ב-49 דולר, עלייה של 29%.

האזרחים אינם שולטים לחלוטין בעתיד שלהם, כמובן. עומדים בדרך לרווחים נוספים: המדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב, שהעלתה חששות לגבי מיתון אפשרי. עוֹד, כשהתשואות עולות, סיטיזנס צופה שהכנסות הריבית נטו שלה יהיו גבוהות ב-300 מיליון דולר מהשנה שעברה בהתבסס על המקום בו עמד עקום התשואות - ההפרש בין הריבית לטווח הקצר והארוך - אז. הבנק בטוח גם לגבי פרופיל האשראי שלו, ומציין כי במהלך השנים האחרונות הוא התמקד בהלוואות לחברות גדולות יותר בעלות הון טוב יותר.

אם השוק יתחיל לשתף פעולה, גם מחיר המניה של Citizens - ולא רק העסק שלה - צריך לגדול.

כתוב לי קרלטון אנגלית ב [מוגן בדוא"ל]