שוורים בסיכון ליפול טרף לעצרת שוק הדובים, תרשימים מראים

(בלומברג) - רשימת המכשולים לעלייה בבורסה מתארכת מיום ליום.

הנקרא ביותר מבלומברג

המניות זכו לפיצוץ ביולי, כאשר אלו באירופה ובארה"ב עלו הכי הרבה מאז 2020, ובכל זאת, הדרך ארוכה מראלי קצר טווח בשוק הדובי לעלייה מתמשכת. ועם ביקורה ההיסטורי ביום שלישי של יו"ר בית ארה"ב, ננסי פלוסי, בטייוואן הגיע סיכון כותרתי נוסף שעלול להפיל את הסנטימנט.

קרא: שוק המניות הגואה נכנס לחודשים המסוכנים ביותר בשנה

"הנרטיב המתהווה של הזהבה מרגיש לא במקום", כתבו האסטרטגים של ברקליס בראשות עמנואל קאו בהערה. המכשולים לקראת עלייה ממושכת כוללים תקשורת מעורפלת של הפדרל ריזרב, סטגפלציה באירופה, עונת רווחים עם הנחיות מעורבות ולחץ על השוליים.

להלן חמישה תרשימים המציינים שעשוי לחלוף זמן מה עד שמגיעים לקומה:

עצרות קצרות מועד

עצרות גדולות בשוק הדובים אינן ערובה לתחתית או לתפנית בשוק. במהלך שלוש השנים של התמוטטות הדוט-קום בתחילת שנות ה-2000, מדד נאסד"ק 100 ערך תשע עליות חודשיות של יותר מ-10% לפני שיצר בסיס.

מתפשט זהיר

לשוקי האג"ח והמניות יש תפיסה שונה בתכלית של סיכון כרגע. המדד הראשי של iTraxx Europe, המספק מדד לפרמיית הסיכון שהמשקיעים מבקשים להחזיק בחוב תאגידי, גבוה מאוד, בניגוד מוחלט למניות. שוקי המניות מגלים "מעט שאננות" ו"לא לוקחים בחשבון את הסיכונים במלואם", אמרה אסטרטג גולדמן זאקס שרון בל בראיון לטלוויזיה של בלומברג ביום רביעי.

קיצוצים ברווחים

ניתוח של ארבעת המיתונים האחרונים על ידי בנק אוף אמריקה הראה כי מדד S&P 500 הגיע לתחתית רק לאחר שתחזיות הרווח למניה ירדו או מתחת לרמה שבה היו כשהשוק הגיע לשיא האחרון. בעוד תחזיות הרווח הקלו לאחרונה, הן עדיין גבוהות בכ-6% מאשר בזמן השיא של ינואר.

הסיפור ממשיך

קרא: תחתית שוק עשויה להזדקק לקיצוצים נוספים להערכות: צפייה ברווחים

הנתונים גם מדגישים הבדל גדול עד כמה ההערכות צריכות לרדת כדי שהמניות ימצאו תחתית. בשנת 2020, כאשר המיתון היה הקצר ביותר בהיסטוריה, התחזיות ירדו רק ב-3% לפני שהושגה קומה. במהלך המשבר הפיננסי העולמי, הערכות הרווח צנחו ב-36%.

עונתיות

מדד S&P 500 רק נכנס לתקופה בשנה שבה הציג את התשואות ההיסטוריות הגרוע ביותר שלו. יחד, אוגוסט וספטמבר היו ירידות ממוצעות של 0.6% ו-0.7%, בהתאמה, במהלך 25 ​​השנים האחרונות. התנודתיות בדרך כלל עולה במהלך חודשי הקיץ ותחילת הסתיו על רקע נזילות דלילה בתקופת החגים.

לא זול

בהתבסס על מחיר לרווח לטווח ארוך, או יחס מחיר לרווח המתואם למחזוריות (CAPE), המניות העולמיות נשארות יקרות יחסית להיסטוריה, גם לאחר ירידה חדה בהערכות השווי מתחילת השנה.

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2022 בלומברג LP