באפט אומר ששווק 'כמעט לגמרי קזינו' כפי שהתחזק בשנים האחרונות

וורן באפט ביום שבת אמרו כי השווקים הפיננסיים בארה"ב הפכו ל"כמעט לגמרי קזינו" כאשר מיליוני סוחרים חדשים הוצפו למערכת הפיננסית במהלך המגיפה.

המיליארדר והמנכ"ל של ברקשייר האת'ווי, שדיבר באומהה בפני אלפי בעלי מניות שהתאספו לאסיפה השנתית של החברה, הוסיף כי פעילות "יוצאת דופן" "עודדה על ידי וול סטריט מכיוון שהכסף מעביר מניות".

ההערות עוקבות אחר שינוי דרמטי באופן שבו אנשים ברחבי העולם מקיימים אינטראקציה עם הכספים שלהם. אמריקאים פתחו מיליוני חשבונות תיווך מאז תחילת המגיפה, כאשר רבים פנו לשוקי אופציות כדי להמר על העלייה או הנפילה המהירה בחברות כגון תפוח עץ וטסלה.

באפט והשליח שלו, סגן יו"ר ברקשייר, צ'רלי מונגר, זיכו את קצב המסחר המהיר ואת העובדה שרבים מהמחזיקים במניות מסוימות לא היו משקיעים לטווח ארוך בזכות יכולתה של החברה לבצע הימורים גדולים משלהם השנה.

ברבעון הראשון הוציאה החברה 51.1 מיליארד דולר ברכישת מניות של חברות, כולל הימורים גדולים על חברות הנפט שברון ואוקסידנטל פטרוליום. באפט אמר שזה "מדהים" שברקשייר הצליחה לקנות יותר מ-14% מאוקסידנטל תוך שבועות ספורים.

"אבל חברות גדולות באופן גורף באמריקה, הן הפכו לצ'יפס פוקר ואנשים קנו ומכרו כמו שיחות של שלושה ימים, שיחות של יומיים", הוא אמר, בהתייחס לנגזרים שהפכו למכשיר הבחירה עבור סוחרי יום חדשים רבים בשוק. "וול סטריט מרוויחה כסף בדרך זו או אחרת, תופסת את הפירורים הנושרים משולחן הקפיטליזם".

יש סימנים לכך שחלק ניכר מההתלהבות שהזרימה את המניות בארה"ב לשיאים בשנה שעברה התנדפה. המסחר במניות פני קרס וכמות הלוואות שהמשקיעים עושים כדי לסחור ירדה, על פי כלב השמירה של סוחרי הברוקר האמריקאי פינרה.

מונגר כיוון במיוחד ל-Robinhood, הברוקראז' המקוון שהוביל אמריקאים רבים לשווקים הפיננסיים, אך הערכתו ירדה מכמעט 60 מיליארד דולר באוגוסט האחרון ל-8.5 מיליארד דולר בשבוע שעבר, בעקבות האטה בפעילות המסחר.

"הימורים לטווח קצר ועמלות גדולות. . . זה היה מגעיל", אמר. "עכשיו זה מתפרק. אלוהים נעשה צודק."

יום שבת זו הפעם הראשונה מאז 2019 שלבעלי המניות בברקשייר יש הזדמנות לשמוע ישירות מהמשקיע המיליארדר ומההנהלה הבכירה של החברה באופן אישי.

היו שאלות לקראת הפגישה השנתית, המכונה לעתים קרובות וודסטוק לבעלי הון, האם המגיפה תשפיע על רמות הנוכחות. מנהלים במספר חברות בנות של ברקשייר אמרו כי שיעור ההצבעה במרכז הכנסים באומהה ביום שישי, יום שבו בעלי המניות יכולים לקנות תחתוני Fruit of the Loom או לקבל מוצרים ביתיים בהנחה ב-The Pampered Chef, היה נמוך יותר מאשר בזיכרון האחרון.

אבל כשבאפט פתח את הפגישה, בשורה הרגילה שלו בת מילה אחת, "בסדר", קהל עמוס במרכז הבריאות CHI קם על רגליו.

באפט ומונגר פנו לשאלות במשך יותר מחמש שעות והצטרפו אליהם בבוקר סגני יושבי ראש ברקשייר, אג'יט ג'יין, וגרג אבל, יורשו של באפט. בעוד באפט דיבר על השפעות האינפלציה, הוא התרחק מרבים מהנושאים שהמשקיעים קיוו שיתייחס אליהם. אלה כללו את עוצמתה של כלכלת ארה"ב, את ההשפעות של האטה אפשרית בסין וההשלכות של הפלישה הרוסית לאוקראינה.

הצעות בעלי המניות שיחייבו את החברה לפרסם גילויים סביבתיים וגיוון, כמו גם כזו שביקשו לפצל את היו"ר והתפקיד המנכ"ל בחברה, כולן לא הצליחו.

החברה דיווחה מוקדם יותר ביום שבת כי הרווחים התפעוליים שלה השתנו מעט מהשנה הקודמת, כאשר החוזק מיחידות הרכבת והייצור שלה BNSF קיזז ירידה חדה ברווחיות מעסקי הביטוח שלה.

בסך הכל, הרווח הנקי ירד ביותר ממחצית מהשנה הקודמת ל-5.5 מיליארד דולר. הירידה נבעה בעיקר משינויים בשווי ההשקעות שלה, שעליהן באפט מלין כמדד "חסר משמעות בדרך כלל" בהתחשב בתיק המניות שלו הפיל את שוויו של 390 מיליארד דולר.

באפט נחקר על הזינוק של רכישת מניות לאחרונה לאחר שהתלונן על היעדר השקעות מושכות במכתב השנתי שלו למשקיעים בפברואר. הוא אמר שבמהלך המכירה בשוק השנה, "כמה מניות הפכו אותנו למעניינות מאוד וגם הוצאנו הרבה כסף".

אבל הוא הוסיף כי מצב הרוח במטה החברה הפך ל"רדם" יותר, במיוחד בהשוואה לקצב שנרשם בין אמצע פברואר לאמצע מרץ, כאשר היא הוציאה יותר מ-40 מיליארד דולר על מניות.

ברקשייר משכה חלק נכבד מערימת המזומנים שלה כדי לבצע את העסקאות הללו, כאשר שווי אחזקותיה במזומן ושטרות אוצר ירד ל-106 מיליארד דולר, הרמה הנמוכה ביותר מאז 2018.

באפט אמר כי החברה תמיד תחזיק כמות נכבדת של מזומנים בהישג יד, בהתחשב בפעילות הביטוח שלה צריכה להיות מוכנה לתביעות גדולות במקרה של קטסטרופה. הוא הוסיף כי הוא רוצה שברקשייר האת'ווי תהיה "בעמדה לפעול אם הכלכלה תיפסק וזה תמיד יכול לקרות".

"היה לנו הרבה כסף ב-20 במרץ", הוא אמר, בהתייחס לימים שבהם ה-S&P 500 הגיע לרמות הנמוכות ביותר של המגיפה. "אבל לא היינו מאוד מאוד רחוקים מכך שמשהו יחזור על 2008 או אפילו גרוע יותר".