בריטניה עדיין רואה צמיחה נאותה, כאשר התמ"ג שלה גדל משנה לשנה ב-2%. המשרד לסטטיסטיקה לאומית (ONS) אמר:
"התמ"ג החודשי צמח ב-2.0% בין אוגוסט 2021 לאוגוסט 2022, ירידה מ-3.1% בין יולי 2021 ליולי 2022 (מתוקן מעלה מ-2.3% בפרסום הקודם שלנו)."
הצמיחה מחודש לחודש האטה באוגוסט ל-0.3% מיולי, בעיקר בשל ירידה של 1.6% בייצור בגלל תחזוקה משמעותית בהפקת הנפט והגז בים הצפוני.
גורמים חד-פעמיים אלו נוטים להפוך את נתוני חודש על חודש לתנודתיים מאוד, בנוסף לגורמים עונתיים.
גרנט פיצנר, כלכלן ראשי ומנהל, סטטיסטיקה וניתוח מקרו-כלכליים ב-ONS, אומר:
"העצה הסטנדרטית שניתנת כשמסתכלים על סטטיסטיקה חודשית היא לא להתמקד יותר מדי בשינויים קצרי הטווח - שלעתים קרובות הם תנודתיים - אלא במגמות ארוכות הטווח כמו קצב הצמיחה של 12 חודשים."
ההגדרה הטכנית של מיתון הייתה אפוא שני רבעונים של התכווצות משנה לשנה, אך הכלכלה החריגה של 2020 הפכה את זה למאתגר למדוד בצורה משמעותית את הצמיחה משנה לשנה בשל אפקט הבסיס.
כלומר, אם ברבעון השני של 2 הכלכלה התכווצה ב-2020%, מה שהיא עשתה עבור בריטניה, הצמיחה של 22.6% ברבעון השני של 24.3 היא למעשה יותר צמיחה של 2%.
העצה לפיכך הייתה להסתכל על נתוני חודש על מנת לקבל אינדיקציה טובה יותר למגמות, אך עוד במאי 2021 אמר פיצנר "העיוותים הללו יישטפו מהנתונים השנתיים בעוד מספר חודשים".
כעת עברו כמעט 18 חודשים מאז, כאשר נתוני שנה לשנה נמדדים על פני 2021, ובכך מנקים עיוותים.
הבלבול נמשך בכלי התקשורת עם זאת שדיווחו כי הכלכלה התכווצה באוגוסט ונמצאת על סף מיתון טכני.
התקשרו במהלך יולי, אולי רק בגלל שיולי היה קצת יותר שטוף שמש, או במקרה הזה הייצור של הים הצפוני היה צריך תחזוקה.
עם זאת, הכלכלה לא ממש התכווצה במובן הנכון של המילה הזו. כדוגמה, הרבעון השני של סין הגיע ל-2%. זה על סף מיתון טכני וממשי, לא תנודתיות חודשית.
במקום זאת נראה שכלכלת בריטניה בדרך לצמיחה ברבעון השלישי של אולי עד 3%, משנה לשנה.
זה יהיה ירידה מ-2% של הרבעון השני, או ה-4.4% של הרבעון הראשון, אבל ברור שהנתונים האלה אינם ברי קיימא.
השאלה היא אם הפריחה העצומה, בעקבות ההתכווצות האדירה של 2020, תתחיל כעת להתייצב בקצב צמיחה טוב שראש הממשלה הנוכחי קבע כ-2.5%.
את זה נותר לראות, אבל הליש"ט עלתה ב-1% עם פרסום הנתונים הללו, מה שמגדיל את הפער בין הדיווח בתקשורת הארגונית לבין תנועות השוק.
ייתכן שזה בין השאר בגלל שהרבעון השני של ארה"ב הגיע ל-2% בלבד משנה לשנה, והציג צמיחה טובה בהרבה באירופה, אבל בריטניה התכווצה לא מעט יותר ב-1.8, ורק עכשיו היא בערך אותן רמות כמו פברואר 2020.
מדד ה-ONS, שמנסה למדוד את הצמיחה הנוכחית במהלך 2019, עומד בפברואר 2020 על 100.2, כאשר 100 הוא צמיחה של 2019, אוגוסט 2022 על 100.1 ומאי על 101.
עם זאת, מדובר בנתונים חודשיים, מה שהופך אותו לתנודתי, אבל התמ"ג הכולל מוערך על ידי הבנק העולמי גדול יותר מאשר בשנה שעברה, בקצה של 3.2 טריליון דולר, שיא כל הזמנים.
ולמרות שהיא לא צומחת מהר כמו שהיא הייתה, מה שלא היה בר קיימא, היא עדיין צומחת משנה לשנה, כשבאופן כללי נראה גם באירופה שרואה צמיחה ברבעון השלישי, בעוד שארה"ב וגרמניה אולי ראו האטה משמעותית.
מקור: https://www.trustnodes.com/2022/10/12/british-gdp-grows-by-2-in-august